争相涨价，原因就在这里！未来这些上市公司恐受影响

争相涨价，原因就在这里！未来这些上市公司恐受影响弦轴作用 节后，受疫情影响涨价的被动元件、水泥、氢氟酸、丙烯等多种原材料，其内在逻辑各不相同，有需求旺盛、供应商拉抬、疫情刚需等多种不同原因，这也导致其价格之后的表现出现分化。 在疫情影

节后，受疫情影响涨价的被动元件、水泥、氢氟酸、丙烯等多种原材料，其内在逻辑各不相同，有需求旺盛、供应商拉抬、疫情刚需等多种不同原因，这也导致其价格之后的表现出现分化。

在疫情影响下，复工率低、交通不畅，引发被动元件、水泥、氢氟酸、丙烯等多种原材料在节后纷纷涨价，对各自产业链上下游也产生了极大影响。

同是涨价，然而其内在逻辑有所不同，使得涨价品种中有的一路上涨，有的涨价一段时间后下跌到更低位置，有的则呈现“涨价-降价-涨价”交替，不一而同。证券时报·数据宝就节后的涨价及其对产业链上下游的影响作梳理，分析节后原材料市场供需、价格变化的情况。

供应侧主导的涨价

被动元件价格一路上涨

与很多原材料涨价不同的是，被动元件的涨价从去年下半年就已经开始了。以国巨电子为首的台湾被动元件厂以5G及自动驾驶需求高涨为理由，连续主导了好几波MLCC、芯片电阻等被动元件的涨价。

国巨电子在被动元件行业占有非常大的份额，其涨价行为往往会形成行业价格普涨，有很强的带动效应。据公开信息，国巨在MLCC的市场份额为10%，排第三；在芯片电阻的市场份额为34%，遥遥领先其他对手排名第一。

随着复工复产的进行，以及各地专项债的发放，近期全国基础建设的进度明显加快。据统计局数据，今年1-4月地产开发投资同比增长-3.3%，但4月单月增长7.0%。1-4月狭义基建同比增长-11.8%，单月增长2.3%，1-4月广义基建投资增长-8.8%，单月增长4.8%，增速较1-3月回暖。华泰证券认为，疫情影响减弱，投资类数据呈加速恢复状态，预计基建回暖有望继续带动基建企业订单增速重回上升趋势。

水泥需求相对刚性，全年总体需求量不会因停工时间受到太大变化，受疫情影响的施工进度下半年都会补回来。据了解，为加速经济复苏，部分往年已经批复但未全面开工的基建工程也在加紧开工，也客观上带动了水泥需求的集中爆发。基建回暖伴随的是全国水泥发货率迅速提升，部分企业的发货率甚至超过100%，出现销大于产的情况，这也让全国水泥和熟料库存迅速下降，多数企业库存已经降至六成以下。

海螺水泥表示，从3月的中下旬就基本实现了复工复产，4月份全月是满工满产，4月份的产销量是历史新高，日均销量水平达到了105万吨以上。水泥销量大增，让海螺水泥的库存迅速下降，上峰水泥的产销情况也基本类似。

水泥价格变动主要受供需影响，目前下游需求旺盛，自身库存下降快，带动水泥价格自4月下旬起大面积上调。浙江、苏南、江西普涨20-30元/吨，贵州地区低位反弹价格回涨10-20元/吨，西北地区已出现2-3轮提价，甘肃天水、平凉水泥价格上调了30-50元/吨。

水泥行业上市公司近期的利好不但在于水泥价格终于止跌回涨，还有成本端的下降。今年的煤炭价格，包括国际能源的价格都有较大幅度的下降，所以今年水泥行业上市公司的效益可能有不错的表现。