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PPI与CPI“剪刀差”收窄 大宗商品保供稳价效果显现

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  • 2021-12-10
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12月10日讯(记者 畅帅帅)国家统计局9日发布消息,2021年11月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.3%;全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨12.9%,环比持平。

菜猛涨肉续跌 核心CPI 温和可控

注意到,11月CPI同比涨幅时隔14个月重回“2”时代,上一次是在2020年8月份,CPI同比上涨2.4%。同时,11月CPI涨幅比上月扩大0.8个百分点,达到了今年到目前为止的最高点。

究其原因,中国民生银行首席研究员温彬告诉,一是受猪肉价格降幅收窄、鲜菜涨幅扩大影响,食品价格同比由负转正,带动CPI回升;二是非食品价格涨幅呈现温和加速态势,其中消费品价格上涨明显加速。

资料图 来源:国家统计局

统计局数据显示,11月食品价格同比由上月下降2.4%转为上涨1.6%,影响CPI上涨约0.30个百分点。

从菜蛋肉价格的同比涨幅来看,11月猪肉价格下降32.7%,降幅比上月收窄11.3个百分点;鲜菜价格上涨30.6%,涨幅比上月扩大14.7个百分点;鸡蛋、淡水鱼和食用植物油价格分别上涨20.1%、18.0%和9.7%。

环比涨幅方面,国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示,受季节性消费需求增长及短期肥猪供给偏紧等因素影响,猪肉价格由降转涨,上涨12.2%;各地多措并举保障“菜篮子”供应,随着蔬菜上市量逐渐增加,鲜菜价格涨幅比上月大幅回落9.8个百分点。

关于物价未来的走势,温彬认为,CPI受基数影响、食品价格和价格传导的影响较大,未来走势需进一步观察确认。目前核心CPI为1.2%,仍处于温和可控区间,不对货币政策构成较大掣肘。

广发证券首席经济学家郭磊分析,考虑到目前处于猪周期偏低位,明年前10个月是一个逐步下行的基数。同时由于食品、造纸等部分下游行业PPI涨幅有扩大迹象,后续CPI逐步上行有较大概率。

“预计12月份CPI同比涨幅会与11月份持平,全年CPI涨幅料保持在2%左右。”北京大学经济学院教授曹和平认为。

PPI与CPI剪刀差收窄 大宗商品保供稳价效果显现

11月PPI同比上涨12.9%,涨幅比上月回落0.6个百分点,为今年6月以来涨幅首次回落;PPI环比持平,为去年6月以来首次环比未涨。

温彬分析,随着大宗商品保供稳价政策的持续实施,能源和原材料价格上涨的趋势已经基本得到遏制,上游行业生产价格上涨的动力有所减弱。

郭磊认为,PPI上行动能有初步弱化,11月PPI环比由前值的2.5%变为零增长。其中内需定价价格触顶的影响开始呈现,煤炭系是主要下拉力量,其次是黑色、有色。

关于下阶段的PPI走势,温彬表示,11月PPI与CPI的剪刀差收窄,表明生产价格向消费价格传导有所加快。下一阶段,随着基数上升和保供稳价政策实施,预计PPI将继续回落,

“短期内PPI继续放缓仍是一个大概率。” 郭磊指出,往明年看,原油价格基数至10月将一直抬升;螺纹钢价格基数至9月一直抬升;动力煤价格基数4月-10月显著抬升。所以,中性假设之下PPI会逐季下行。

温彬建议,宏观政策要继续做好跨周期调节,继续实施大宗商品保供稳价政策,应对好输入型通胀压力,大力激发强大的国内市场潜能,加大对市场主体的支持力度,做好稳增长、控通胀、防风险等目标之间的平衡协调。

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