科创板、创业板优化IPO报价细则 高价剔除比例下调至不超3%

　　交易所此次明确，初步询价结束后如确定的发行价格超过网下投资者报价平均水平的，仅需在申购前发布1次投资风险特别

　　王骥跃称，此次修订一是放开四数区间下限要求，二是放开高价剔除比例。机制上还是买方定价，卖方接受价格，这个核心机制并未改变，只是在参数上做了调整。监管意图很明显，不改变大趋势，只解决极端问题，保障新股可持续发行是核心。

　　沪深交易所还强调，将强化报价行为监管，明确网下投资者参与询价时的规范要求、违规情形和监管措施，涉嫌违反法律法规或证监会规定的，上报证监会查处或由司法机关依法追究刑事责任。

　　实际上，近期监管已经加大了报价的监管力度。8月13日，中国证券业协会针对部分科创板项目报价一致性较高的线家网下投资者采取自律措施。

　　其中，对1家保险公司暂停网下投资者资格一个月，对1家券商资管子公司、4家基金公司、4家私募基金管理人暂停新增配售对象注册一个月，对1家证券公司资管子公司、6家基金公司、2家私募基金管理人给予警示。

　　上交所同日披露的信息显示，上述19家公司的其中6家为：深圳诚奇资管理有限公司、上海少薮派投资管理有限公司、上海明汯投资管理有限公司、平安、上海乘安资管、鹏华基金。(详见：19家机构参与科创板网下打新遭处罚，存在口头报价、微信群传达消息等四大问题)

　　当前新股供给节奏稳定，机构打新的盈利确定性较强，机构抱团压价在IPO市场已经不是新鲜事。7月19日，读客文化1.55元/股的价格登陆创业板，上市首日暴涨1943%，在询价期间，413家机构管理的9055个有效配售对象的报价集中在1.55元/股-1.57元/股之间，报价仅相差一两分钱。

　　6月23日，纳微科技登录科创版，发行价为8.07元/股，上市首日大涨1273.98%，是科创板首日涨幅第一。在询价期间，的主承销商共收到497家投资者管理的10777个配售对象的有效报价信息，加权平均数8.0766元，中位数8.08元。其中，只有64个配售对象的报价高于9元，其余集中在8.07-8.10元之间，绝大多数是8.08元。