新浪财经博客(新浪财经博客冯矿伟)

 

财经小常识：劣质商品是指其收入效应使得实际收人增加导致需求量减少的商品。

沙黾农：3478点将很快穿越

水皮：牛市赚钱的人不超30% 小赌怡情大赌伤身

郑眼看盘：主力的行为已背离了管理层政策意图

梁红：A股不差钱 新增资金4.6万亿

2015年靠这些板块赚钱

易宪容：今年市场投资风险哪里冒出

管理层三大举措能否让A股降温?

=全文阅读=

沙黾农：3478点将很快穿越

股市早8点1月8日(周四)

每日开盘必读

□道指反弹213点原油一度跌至47美元

财经小常识：领袖的魅力是解决问题。哪一天你手下的人不找你解决问题了，那么你就不是他们的领导了。要么他们已经对你失去信心，要么他们认为你不关心他们。这都是领导失败。

道琼斯工业平均指数上涨212.88点，报17,584.52点，涨幅为1.23%；

标准普尔500指数上涨23.29点，报2,025.90点，涨幅为1.16%；

纳斯达克综合指数上涨57.73点，报4,650.47点，涨幅为1.26%。

黄金期货下跌8.70美元或0.7%，收于每盎司1210.70美元。

原油期货上涨72美分或1.5%，收于每桶48.65美元。

3478点将很快穿越

纽约原油期货价格盘中曾一度下跌逾1%，延续昨日大跌4.2%的走势，但随后转为上涨。由于最近以来遭遇沉重卖盘的缘故，已有部分交易商押注于油价可能会下跌至每桶20美元。截至上周五收盘，市场上出现了176手6月份纽约原油期货合约的20美元卖空期权的未平仓合约。

(沙：油价有所反弹的原因是美国原油库存出人意料地下降400万桶；市场上出现了176手6月份纽约原油期货合约的20美元卖空期权，这是否表明在接下来的几个月内，油价会再下一个台阶？油价每桶三、四十美元是否会成为2015年的新常态？

另，美元指数创9年新高——

□险资参与国家战略方案将出参与一带一路和长江经济带建设将成为其中的组成部分 3478点将很快穿越

保险资金运用的监管政策，正在逐条践行保险业新国十条划定的蓝图，为险资运用拓展更大的空间据记者了解到，继监管层放开保险资金投资创业投资基金，批准保险资金设立私募基金等动作后，鼓励保险业参与国家战略的方案也正在酝酿当中，而保险资金参与一带一路和长江经济带建设将成为其中的组成部分。

(沙：保险资金也不愿存银行了……)

□险资今年将给股市带来逾2700亿元增量资金

3478点将很快穿越 元旦之后，保险公司积极加仓权益投资的序幕正在迅速开启。

最近两个月，多数险企坐享前期持仓股票升值带来的浮盈，但一方面鉴于年终时节要落袋为安，另一方面也需要进一步确认牛市的到来，因此，险企主动加仓显得十分谨慎。

持续上涨的股市让保险公司再也不能淡定地观望，出手加仓的时机已到。中信证券预计，险企新配置资产的30%将投向权益资产，大约将给股市带来2700亿元的新进资金。

(沙：新资金往往都是在打压中、震荡中建仓、加仓！)

□美国首条高铁动工

据海外媒体报道，上世纪80年代，美国加州就提出高铁建设计划。当地时间6日，美国加州政府高铁局在该州弗雷斯诺市的高铁车站举行了加州高铁动工仪式，意味着美国铁路事业迎来一个新时代。

计划中的加州高铁通车后时速约352公里，预计全线将于2029年完工，造价680亿美元。有分析人士表示，高铁的设计和计划工作已经创造了632个工作机会，陆续还将有2万人参与建造。

(沙：一条高铁要造15年！

地球上需要高铁的空间非常大！

中国高铁大有作为！中国高铁领先世界10年！)

□墨西哥高铁月中重启招标中国铁建中国南车决心不让煮熟的鸭子再飞走

《第一财经日报》报道——

曾经临时取消中国企业中标结果的墨西哥高铁项目又要重启招标了。中国铁建和中国南车已启动二度备战，决心不让煮熟的鸭子再飞走。

目前，我们仍有团队在当地与墨西哥政府方面进行沟通。如果墨西哥政府最终确定重启招标，我们应该仍会参与投标，而且我们对再次中标充满信心。中国铁建董秘余兴喜告诉记者。

该项目是墨西哥迄今为止最大的基础设施项目，同时被视为我国高铁走出去真正意义上的第一单，是我国在海外设计、承建并完全采用中国标准和装备的首条时速300公里高铁，高铁列车控制系统等核心技术均采用我国高铁成套技术。

如果再次参与投标，一般情况下，仍会继续与中国南车等原合作伙伴组成联合体。余兴喜告诉记者，此外，由于墨西哥方面要求竞标方需要跟当地公司组成联合体才有资格投标，因此中方仍会与墨西哥有资质的公司合作。

有消息称，目前西门子、庞巴迪、阿尔斯通和三菱四家国际公司都有意参与二次招标。不过，记者从中国铁建和中国南车方面了解到，其对二次竞标获胜仍有信心，中国企业的竞争优势还是非常明显的。

(沙：中国铁建、中国南车势在必得！)

□北京又诞生新地王房价将进入6万元时代

北京新年连续诞生新地王。昨日，北京南四环丰台白盆窑地块以总价86.25亿元被华润-首开-平安联合体竞得，成为北京新的总价地王，折合纯商品房部分楼面价为3.5万元/平方米。

万科集团高级副总裁毛大庆在竞拍结束后对媒体表示：这标志着2015年开始，北京普通商品房单价将进入6万元时代。

(沙：该地块是面积最大、自住房最贵和总价最高的三最地王！

俺早就说过北京、上海的房价永远也不会下跌！

中国最可以坐吃不空的人家就在北京、上海市中心及周边地带的居民，他们的世世代代都可以以租房为生……)

□15家上市券商股东套现逾160亿

《证券时报》今日报道——

券商股自去年四季度开始的大幅上升，让股东们找到了减持良机。统计显示，去年四季度有15家上市券商遭股东减持，减持总计92次，涉及10.89亿股，参考市值162.96亿元。而在去年第三季度，仅有8家上市券商被减持，减持股数仅为2.47亿股，参考市值22.75亿元。

被减持次数最多的是东北证券，华泰证券则被减持总股数最多。值得一提的是，在此期间，除个别券商高管少量增持自家券商股票外，并无重要股东增持券商股。

(沙：券商从某种意义上来说就是奸商！

另据报道，与券商股东的频频减持不同，去年11月份以来，上市银行主要股东仅出现4例减持行为。)

□下周22只新股发行一览表 3478点将很快穿越3478点将很快穿越(沙：一周发22只，空前而不会绝后！

细看这些新股，发行价都不太高，中个500股、1000股也赚不到多少钱，况且像国信证券那样能有10来个涨停的股票几乎没有。

大约中一个签能赚个几千元，以几十万、几百万打新资金去博这样的利润划算吗？

集中发行就会集中上市！

所以，从某种意义上来说，新股集中发行得越多越不需恐慌！)

3478点将很快穿越老沙的感觉

□昨日说道：在大盘股与小盘股展开的足球赛中，大盘股队以4:0领先，周二小盘股队踢进了挽回面子的一球。

□大盘股队与小盘股队的足球比赛昨天及周三继续进行，大盘股队的后卫中石化、中石油突然改打前锋、突袭对方禁区踢进一球，比分改写成5:1.

□比赛的计算时间是在降息之后的第一个星期一开始的……

□瞧，小盘股队准备换人了，教练已经让深港通做准备活动，看来要派他上场！

□双方球迷为自己喜爱的球队加油啊！

□这场旷日长久的比赛还要打多久呢？

□今天老沙的感觉是写给球迷看的……

□2009年8月上旬创下的3478点将很快穿越！或因为新股发行而退后超越，但肯定是要穿越的！

水皮：牛市赚钱的人不超30% 小赌怡情大赌伤身

不管2015年有没有牛市，都到了给这个市场泼点冷水的时候了，尤其是在元旦之后的开门红之后，这和行情的判断没有关系，只是缘于一个老股民的良知。

暴涨行情从来都是不可持续的。

上证指数一天上涨115点，涨幅3.58%，创业板一天上涨75点，涨幅超过5.12%，数字看起来很美，但是危机正是在这种狂热中酝酿发酵的，2015年的第一个交易日，央视的《环球财经连线》用了相当大的篇幅报道沪深股市的开门红，水皮的评论多少和屏幕上的红彤彤有点格格不入。

首先回答大家的疑问，为什么第一天会涨这么多？

其实，这就是一种长假之后的财富效应，正常情况下，这种效应还会出现在春节之后。假日期间，亲朋好友探亲访友，谈论的话题自然离不开持续上涨的股市，谈论的中心无非就是赚多赚少，说者有意，听者有心，增量资金就是这么产生的。此前水皮在《2500点不过是场风花雪月》的杂谈中专门提及，2500点以后中国大妈才会进场，3000点以后市场会产生财富效应，入市的人流会出现加速度，当然按照目前的态势，2015年的春节也会成为消费增长的亮点。

其次，这是一种针对节前二八现象的矫枉过正，上涨的股票超过80%，呈现鸡犬升天的补涨态势，更为夸张的是以两桶油带动的煤飞色舞，中石油中石化涨停，30多家煤炭股也涨停，有色金属板块居然也跟着涨停，而这些股票都是周期类的股票，不是说他们不能涨，而是实在还轮不到他们表现的时候，这种迫不及待只能说明两种情况，一是压抑太久需要释放，二是实在找不到无风险套利的板块。

财经小常识：劳动的需求和供给共同决定了完全竞争市场上的工资水平。

最后，这是一种不可持续的暴涨，市场正在由乐观向疯狂转化，因此，无论如何都有必要保持冷静，避免追涨杀跌成为阶段性行情的牺牲品，结构性牛市中间价值投资恐怕是风险控制的一种有效手段。指数也许在未来的两年中会涨到一个大家都不敢想象的数字，但是除非你做的是股指期货，否则都要落实到具体的个股身上，都要和行业的前景相结合，都要最终和公司的业绩挂钩，而现在的中国经济尚未进入新一轮的上升景气周期。

2015年的报道基调是多给市场泼冷水，这是水皮给《华夏时报》编辑部的要求，泼冷水并不意味我们看空中国股市，相反，我们正因为看好这一轮牛市，希望这一轮牛市能够跨越常规的三年周期，能够让更多的投资者分享增长的红利，能够让市场避免历史上的5·30重演。投资本来是一件愉快的事情，小赌怡情，大赌伤身，无论如何，一轮牛市和一轮熊市的区别不在于挣钱的多少，而在于赔钱的多少而已；因为单位时间内，股市就是一个零合的游戏，你挣的就是别人赔的，麻将理论告诉我们，一卷三的游戏是可持续的，而三卷一的是不可持续的。通俗点讲，一个人挣三个人的钱是可能的，而且是可行的，但是反过来是不可能的，不可行的；因为马上就会出现三缺一，三个人都挣一个人赔，这个人就会出局，游戏就结束了。也就是说，不管熊市还是牛市，赔钱的永远是大多数，熊市里面赔的比例在60%-70%之间，牛市里面赔钱的比例在50%-60%之间，挣钱的人永远是少数，熊市里面比例不超过10%，牛市里面不会超过30%，更多的人是坐电梯，上上下下的享受而已。

股市作为经济的晴雨表相互之间有作用力和反作用力，经济是基础，但是股市能引导，美国股市这5年的走势就证明了这一点，一直到2014年一季度之前都有人在质疑美国经济是否真实复苏，而三季度的GDP 5%完美地证实了道指的预见性。A股也会服从这种市场的内在逻辑，信心是一点点积累起来的，不是起哄架秧子，需要时间、耐心、恒心，A股的好日子长着呢，不必争一时的高低上下，泼点冷水有好处。

郑眼看盘：主力的行为已背离了管理层政策意图

每日经济新闻记者 郑步春

本周三沪深股市缩量调整，截至收盘，上证综指涨0.67%至3373.95点，深证综指跌0.26%，中小板综及创业板综指分别跌0.41%、1.08%。两市成交量回落明显。

继保利地产后，中信证券成为主要蓝筹股中另一创历史新高个股，较为吸引眼球，另一大券商海通证券就要逊色不少，因该股离历史高位还有较远距离。中信证券近期走出 推土机式走势，这种图形若出现在低位，则有机会加速上涨，但出现在高位，那么转为快涨机会的就很有限了，因为这样必会使许多筹码掉队，主力操作的成本将大增。

鉴于大盘成交量不足，笔者猜测短期内中信证券很可能就在历史高位附近暂时盘整，等待业绩与净值慢慢跟上股价，而这应该在年报或再融资之后。

两桶油昨尾市猛拉，显示主力护住股指的意图十分明显，然而近期官媒常提示融资风险，或许折射出管理层希望市场适度冷却的意图。也就是说，主力的行为应已背离了政策意图，笔者认为投资者在操作中已应考虑到这种背离。

大盘上涨过快便很可能诱发实体资金不务正业，显然不为管理层所乐见，这种情况近几月已在一定程度上发生了。此外，如果大盘过快上涨，很可能在注册制等改革还未实施前就已做光行情，留下一地鸡毛，这显然也不符合政策意愿。

管理层显然希望大盘平缓上涨，不希望其大跌，这当然是种理想化局面，实战却是残酷的。对场中大主力来说，若顺应政策意图将盘子放下来，轻重是很难把握的，弄不好大伙便可能鸟兽散，甚至形成兵败如山倒局面。这几天主力之所以屡拉权重股稳住股指，或许确实有其不得已之处。

权重股屡有表现可能使得小票主力十分郁闷。对那些有心参与小票的投资者来说，笔者认为最好再忍耐一阵，因下周天天都有新股发行，届时小票或有较好买点。股指目前已经站在比较高的位置，故拿着高位筹码而放弃打新的理由就不很充足了。

既然市场惜售情绪已大不如前，故下周新股申购所带来的抛压有可能比较重。其实打新压力昨日已有显现—大盘缩量。成交萎缩暗示部分投资者抛股之后不急于换股，而是暂时离场并为新股申购做准备。

成交不足现象应伴随着整个新股申购期间，故未来一周大盘虽然仍可能在权重股力挺下上涨一些，但应该很难大幅上冲，能大致上维持目前这种震荡盘整的格局就已算不错。实际上昨日股指已表现出一些调整迹象，只是最终被两桶油急拉尾盘所掩盖。

考虑到中石油离发行价16.70元尚有不少距离，故未来股指也不至于走得太弱。假如中石油进一步发力，上证综指再往上拓展些空间也是存在机会的，只是这种情况下投资者可能很难挣钱，所以这样的行情暂不参与也罢。 (每日经济新闻)

梁红：A股不差钱 新增资金4.6万亿

股市融资有多少？

2014年，A股市场融资额达7400亿。2015年，如果注册制改革，或新股发行加速，估计新股发行融资额可达到3500亿，考虑再融资也有一定的增长，A股市场融资额将过万亿，超过历史最高的2010年。如果大型IPO出炉，乐观情形下融资额可达1.5~2万亿，或将首次超越美国成为全球第一。通过测算，我们认为2015年股市增量资金来源充足，即使融资上万亿，也有足够的资金供给。

新增资金从哪儿来？

受益于居民收入配置变化，融资融券的发展，养老金并轨落定，社保基金管理制度改革，以及市场逐渐放开引入海外资金等等，估计2015年A股市场新增资金供给能达到2.8万亿，乐观情形下能到4.6万亿。

·居民收入分配：1.8~3.6万亿。如果2015年保持近年来的居民可支配收入增长水平和消费占比，储蓄意愿不会大幅提升，购房支出保持平稳，这种情形下，流入股市及其他投资品的资金有望达到3.6万亿。以2014年的分配情况，约一半流入股市，那么这部分的贡献可达1.8万亿。

·融资余额扩张：4000亿。从可融资融券标的流通市值的25%限制、保证金限制、以及券商财务杠杆约束三方面测算，目前融资额上限尚不具备约束力。估计2015年融资余额有望达到1.4万亿，还有4000亿的提升空间。

·养老双轨制并轨：2900亿。养老双轨制改革终于破冰，初步估算，养老金并轨需要补缴3.8万亿的成本，若分10年补齐，每年可以有1500亿投资股市。改革后，机关事业单位就业人员的养老保险制度将向企业看齐，年缴养老保险投资股市资金可到1400亿。

·社会保险基金管理机制改革：2000亿。为了地方养老保险基金保值增值，预计将有更多省市加入广东的行列。如果以广东为例，其他五个城镇基本养老保险累计结余超过1500亿的省市均委托全国社保基金会管理1000亿基金，可以投资股市的资金或能达2000亿。

·海外资金流入：至少1000亿。截至2014年底沪股通剩余额度2300亿，QFII与RQFII逐渐扩容，目前两项机制下总额度已经达到7000亿，综合考虑以上两方面，保守估计增量资金1000亿。

恢复A股市场投融资功能意义重大

2014年A股市场暴涨53%，但这样的牛市行情还没有对实体经济的发展起到应有的贡献。由于新股发行受限，非金融企业境内股票融资仅占社会融资总额的2.5%，大量国内优秀企业走上了海外上市之路。市场资金供给如此充裕，A股市场的融资功能却处在半关闭的状态，未能起到对实体经济的正面作用。恢复股市的融资功能，有助于降低企业高企的杠杆率，提振企业投资；也有助于抑制股价虚高，尤其是炒小、炒新的行为；投资者也能享受企业成长的红利。股市的投融资功能都发挥作用，实现动态平衡，A股市场才能步入健康有序的发展轨道。(财经网)

2015年靠这些板块赚钱

2014年，我重点提示了两个板块：医药和券商！

1、2014年1月20日，我写了博文：《2014年医药板块投资价值》，2014年上半年，医药板块暴涨两波；

2、2014年4月13日，我写了博文：《蓝筹股的投资价值分析》，文中强调：蓝筹股配置首选券商股！

2014年在医药和券商这两个板块上，做好、做精就足够跑赢大盘，赚的盆满钵满！2015年哪些板块值得我们重点布局呢？此前我已经列了8个板块，但没有详细划分，今天利用收盘文章把板块进行归类和、划分、补充，希望对你的选股有更好的帮助！

1、蓝筹股配置：券商、银行、保险；券商一季度的震荡要暂时规避；

2、医药：医药板块是长线思路；

3、养老：医疗的分支板块；

4、环保：医疗的分支板块；

5、迪士尼：2015年的热点预期；

6、智能机器人：不仅仅是2015年，是未来几年的大方向、大课题；寻找：传感器和芯片的上市公司！

7、央企改革：2015年的大课题；

8、民营军工：续写军工传奇；

9、一带一路：板块股灵活，猜对未必能做对的板块，所以此前没有重点谈；

10、小金属：军工装备升级刺激小金属材料产业迎发展机遇；

中长线思路：1、医药以及医药的分支：养老和环保！此必然是中长线思路，不仅仅是2015年的重点，其实我从2014年1月20日就开始了长线的关注和提及；2、智能机器人：能够改变人类生活习惯和质量的变革，也是经济发展的大变革，智能机器人必将是继手机通讯、汽车交通、房地产之后的又一大课题；3、一带一路：范围之广、意义之大是其它板块无法比拟的，但操作的灵活性也大，所以把握起来难度也大，适合中长线；

波段操作：蓝筹股中的券商、银行、保险一季度暂时规避，但随后波段机会仍然明显，尤其是底部最先起涨的龙头板块：券商！保险尽管股票少，但会越来越被市场所认可，填补保险的空缺，需求旺盛；迪士尼：上海大工程迪士尼土建将结束，前滩三期开工！迪士尼是特定的概念，波段机会为主；央企改革：尽管也是大课题，但在2015年应该是一个高峰期，波段性质强烈；医药：医药尽管是长线思路，但随着季节交替，流感的高发，波段价值也很明显，在长线思路上做波段；民营军工和小金属是在特定的历史时刻的价值延续，波段属性强烈！

短线思路：在长线和波段价值的基础上，短线价值也很强烈的板块集中在：小金属、民营军工、央企改革、迪士尼！短线思路的板块用20%的资金去搏杀即可，不需要用太大的资金量！以上是板块的划分和梳理，可以作为后续板块选股的依据！

仓位布局上：

50%策略：(重仓筹码配置策略)：总资金的50%操作1只中线或者是长波段股票：该部分资金是你的主要盈利筹码，根据市场的长周期进行潜力股分批配置。市场中最终的盈利者不是短线投机客，而是遵循市场结构、趋势、环境的中长线资金。该部分资金要学会空仓和等待，下行结构一旦确定，该部分资金唯一的任务就是观望，因为结构一旦形成必将延续，你投入的资金越大风险就越大。当然并不是说下行结构中就没有利润，而是风险大于利润，在风险大于利润的环境下，重仓博弈是不值得的，比如：以满仓搏取只有5%上涨概率的行情，显然是不对的；反之，上行结构一旦确定，该部分资金的任务就是持股，耐心持股放大利润，该周期你投入的资金越大，持股的时间越长，你的利润就会越大。当然并不是说上行结构就没有小风险，而是风险远远小于机会，在风险小于机会的环境下，重仓博弈是值得的，比如，以满仓搏取只有5%下跌概率的行情，显然是可以的。另外，该部分资金不要频繁换股！切记！2014年券商(总换股的人)就是血的教训！

30%策略：(波段资金配置)：总资金的30%操作波段股票：任何行情，均会有强势波段股票、明星股出现；无论是主升、还是缓涨波段均会有波段利润产生。1、不宜再分仓，按照322、532策略分批建仓一支股票即可。2、波段行情没有走完之前不换股。3、该部分资金常常根据情况需要短线资金的参与：比如自救、主升助涨、洗盘结构的空中加油等。

20%策略：(短线资金配置)：短线资金的特点是快进快出，不能恋战，有点打游击的意思，操作1或者2只短线股票，作用：感悟市场和自救，不为挣钱，时间比较匮乏的交易者，此仓位甚至可以不做，列入波段仓位即可！时间比较充裕的投资者，资金量也不算小的话，我建议留出来这部分仓位，机动仓位在很多系统性风险面前会起到大作用，平时可能用处不大，甚至会降低资金使用效率！

综述：永远保证自己是市场的主导者，涨可攻(加仓)，跌可守(减仓)！(新浪知名财经博客：冯矿伟)

易宪容：今年市场投资风险哪里冒出

刚迈入2015年，无论是国内市场还是国际市场，投资风险好象扑面而来。无论是美元强势了再继续强势，还是油价暴跌了再暴跌；无论是标准普尔指数持续下跌还是欧洲股市恐慌情绪，都表明今年的国际市场处处存在投资风险。

丹麦盛宝銀行(Saxobank)近日投资报告指出，预计2015年股市波动性会更大，特别是如果一些常规预测之外的意外事件发生，它将给国际投资市场带来翻天覆地的变化。而这些意外事件，该报告认为可以是2015年国际投资市场飞出的黑天鹅。而2015年国际投资市场可能会有十只黑天鹅飞出。

不过，既然该投资报告能够预测到这十大事件可能发生，那么就算不上黑天鹅事件了。因为，一般来说，黑天鹅事件(Black swan event)是指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。从次贷危机到东南亚海啸，从9.11事件到泰坦尼克号的沉没，黑天鹅存在于各个领域，无论金融市场、商业、经济还是个人生活，都逃不过它的控制的。也就是说，黑天鹅事件具有三大特征，一是不可预测性；二是非寻常事件；三是事件发生后可能产生连锁的负面影响。所以，在本文看来，既然盛宝银行的投资报告是在预测2015年国际投资市场可能发生的事件，那么这些预测就不是黑天鹅事件，而是国际市场投资风险将在哪里冒出了。在盛宝银行看来，十大事件有：

一是俄罗斯经济正在酝酿一场完美风暴，俄罗斯同1998年那样违约的风险大增。但未来可能违约的不是国有企业，而是俄罗斯政府。

(该报告把俄罗斯面临的投资风险放在第一，这与报告撰写人所处的国家地理位置有关。因为，2014年俄罗斯的卢布危机在2015年并没有结束，反之在美元强势及油价继续暴跌的情况下，俄罗斯卢布危机可能更为严重。但是，只要政府不倒闭，其违约风险不会比企业高。而卢布危机是果不是因，因此，国际市场最大的投资风险不在俄罗斯卢布危机而美元强势等。请注意，括号中的内容是本人的评论)。

二是冰岛Bardarbunga火山爆发，该活火山在2014年8月23日曾小规模喷发，由于喷发位置在冰下，因此暂无火山灰涌出。但是，一旦大爆发，其影响全欧洲经济及人民生活，及投资市场。(不过，即使该事件发生，其影响也是局部的)。

三是日本通货膨胀率升至5%。而要达到这点，日本央行量宽政策会进一步加码，日元继续贬值及日本资产价格上涨。

(如果该事件发生，也就意味着安倍经济学成功着陆。这对国际投资市场的影响与冲击肯定会不小。因为，日本央行量宽政策加码，不仅在于日元贬值，更在于国际市场流动性泛滥，以日元为主导的利差交易会盛行。同时，也意味着日本经济走出了20年低迷的困境。这有利于全球经济复苏)。

四是欧洲央行行长德拉吉辞职。该报告指出，德拉吉的能力可能已经到极限，只有让他离开这个舞台才能让欧洲的QE落地，否则救不起欧洲经济。(估计这大高估了德拉吉在欧洲央行的作用。在欧洲央行这种制度安排下，很难有人能够通过欧洲央行来带欧洲经济走出困境)。

五是欧洲企业债息差倍升。(这应该不是预测，而是欧洲央行政策走向可能结果。该事件对全球市场影响如何，还得仔细观察)。

六是黑客摧毀网购。(我专门有文章对此分析)。

七是人民币贬值20%。该报告指出，由于产能严重过剩，中国PPI已经持续近3年都处于下跌，人民币贬值压力会越来越大。如果人民币没有大贬值，中国的房地产及信贷泡沫最后会破灭。(这个预测有点太悲观，也是不可能。如果真正是这样，那才是真正的黑天鹅事件发生。因为当前的人民币汇率是由政府主导的。只要政府要推进人民币的国际化，就不会让人民币大幅贬值。但是，当美元处于越来越强势时，人民币不大幅贬值，同样会让中国经济陷于困境。因为这将严重影响中国对欧洲及日本等非美元国家的出口。也容易继续推高国内资产价格，并加大泡沫。对此，中国政府会左右为难)。

八是可可期期货涨至每吨5000美元。九是英国房地产市场崩盘。十是英国2017年脱离欧盟公民公投。(对于后三事件，即使发生，对国内投资者影响不会太大。不过，对于已经进入英国房地产市场及正准备英国房地产市场的投资者来说，则是要关注的大问题。因为，在2014年，英国房地产市场就已经在调整了)。

总之，以上事件是否会发生，当然是不确定的。不过，上述多数事件对国际市场的投资有影响但不大。只有少数事件是影响极大，比如日本通货膨胀率到5%、人民币贬值20%、俄罗斯卢布危机是否恶化。如果这些事件真的发生，国际市场的投资风险就可能大增，国内投资者可要密切关注。(中财网)

管理层三大举措能否让A股降温?

本轮行情至今，主线条很清晰，低估值蓝筹股主导，其中金融是主线条，辐射到地产、钢铁、基建、汽车、能源、机械，基本就是2003年五朵金花行情的重演，只是级别更大而已。

昨天主板市场总体平稳，上证指数小涨22点，深证指数微跌16点，创业板指数下跌1.07%。前天创业板虽然大幅反弹，但新的春天尚未到来。沪市成交仍然保持在4300亿以上规模，注定目前主板仍然是市场的主战场。

不过，值得关注的是，最近新华社发表文章认为，中国需要有质量的牛市。何为有质量的牛市？我的解读是：中国A股需要走牛，但不能疯牛，要慢牛，要长牛，因为疯牛或者快牛，注定是短命的。在这一基调下，我们发现管理层开始有政策微调，目前尚不知是有意为之，还是无意为之，但起码让我们对未来的市场有所预期。

一、据媒体报道，中国证监会近期挖出41起老鼠仓，这些大硕鼠大多数来自知名金融机构，包括华夏基金、中国平安、中国人寿等。前期两次点名打击的内幕交易基本上是涉及小市值品种，这让创业板吓出一身冷汗；而此次主要是大盘股，是不是管理层有意为蓝筹股高烧降温呢？

二、本周六(1月10日)，港交所将对沪股通之下的A股卖空交易功能进行市场测试。若测试顺利，港交所将在市场准备充分的前提下，尽快推出离岸市场A股卖空交易功能。1月5日，仅有3只个股卖出金额大于买入金额，分别是中国太保、中国银行和上汽集团 ；但1月6日，共有6只个股卖出金额大于买入金额，金额由大到小分别是：工商银行、大秦铁路、中国银行、海螺水泥、保利地产和中信证券。本轮行情通过沪港通进来的资金起到了很重要的作用，沽空类似于融券，一旦推出可能会抑制当前市场的单边上涨态势。

三、近期监管层明显加快了对IPO的审批速度。按照目前的企业排队数量、监管层审批速度考虑，极端情况下，2015年的新股发行数量有可能达到450家，增加股票供给，也是降温举措。

不过，就短期来看，市场仍然维持相对强势，下周19只新股发行，理论上冻结资金1.7万亿~2.2万亿元，这就很容易理解昨天市场成交相对萎缩。但即使如此，市场仍然保持稳定，恰恰说明市场还是较强的。

从技术上看，新年后的第一个交易日所留一下的小缺口，始终是留在多头心上的达摩克利斯之剑，缺口不补，拉起来也不那么放心。所以，对投资者而言，早补比晚补要好，快补比慢补要好，冲高之后，还需要提防补缺的压力。

□ .张.春.林 .今.日.早.报

财经小常识：从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以股东会认为在全部资本利润率高于借款利息率的情况下，负债比例越大越好。