中国创业板指数估值即将首次低于纳斯达克综指

　　创业板指数基于已公布业绩的市盈率目前为36.2倍，略高于纳斯达克综指的34.3倍，两者之差是中国创业板指数2010年启动以来的最低水平。创业板指经历过去两年的去泡沫，目前已经与纳斯达克估值水平渐趋接近。而值得注意的是，过去一年，创业板指数大跌25%，而纳斯达克指数则上涨25%。

　　中国的一个小型股指数因政府打击投机者的行动而战战兢兢，其估值即将有史以来首次低于纳斯达克综合指数。

　　中国创业板指数基于已公布业绩的市盈率目前为36.2倍，略高于纳斯达克综指的34.3倍，两者之差是中国创业板指数2010年启动以来的最低水平。成份股以科技股为主的中国创业板指数过去一年大跌25%，而纳斯达克综指同期上升了26% 。

　　随着中国加大力度降低金融体系的杠杆，曾是当地投资者宠儿的中国创业板过去一年已然失宠。本月市场担忧加剧，全国金融工作会议上表示，将积极防范金融风险。虽然中国创业板指数的估值已从2015年泡沫令人眩目的峰值回落，但相对于中国其他板块或大多数全球指数来看，其仍处于高位。

　　工银国际证券研究有限公司驻香港策略师邱志承表示，面对更紧的流动性状况以及新股供应增加，投资者已经失去了风险胃口;鉴于会议暗示了加强监管和降低风险的政策倾向，中国创业板指数可能会延续跌势。

　　成份股公司业绩也有一定的影响。银江股份和同花顺等企业发布公司利润警告，同时有报道称监管机构正在调查指数权重股乐视网的财务状况，这些因素都增加了投资者的看跌情绪。

　　根据彭博编制的数据，截至2016年底的三年中，中国创业板指数的100个成分股通过发行股份筹资210亿美元，利润总额仅为170亿美元，同期总自由现金流为负。相比之下，纳斯达克100指数的107个成份股三年发行股份筹资240亿美元，已公布利润总额9050亿美元，自由现金流总量9960亿美元。

　　“创业板指今年以来下跌14.46%，从周线级别来看，创业板指已经跌至2015年牛市起步时点位。目前,市场上关于创业板持续下滑的原因有以下几个：

　　创业板业绩已连续四个季度持续下滑了，龙头股光环不再。今年上半年，多只创业板权重股业绩下挫，拖累整个板块。

　　“创业板最赚钱公司”温氏股份上半年业绩预降七成，公司预减报告一经披露，股价即连续两日跌去15%。

　　创业板2017年中报净利润同比增速7%，剔除温氏股份后，创业板中报业绩增速升至24.58%。

　　此外，乐视网现上市以来首度亏损，网宿科技、掌趣科技、东方财富、同花顺等一批明星股也纷纷预告业绩下滑。

　　乐视网为上半年创业板的“亏损王”。受乐视体系资金流动性紧张的影响，公司预计今年上半年亏损6.37亿至6.42亿元，其上年同期盈利2.84亿元。此外，乐视网广告收入、终端收入以及会员收入均出现较大下滑;公司二季度未对外进行版权分销业务，另资产减值损失计提约2.3亿元。

　　受重组新规和并购监管趋严影响，2016年下半年以来，创业板公司并购重组降温。据国泰君安中小盘研究分析师测算，期内58家涉及重组创业板公司今年上半年实现净利49.5亿元，同比增幅达92.61%，远高于板块平均水平。

　　与此同时，将上述并购重组公司剔除后，创业板今年上半年净利润的实际内生增速为18.17%，较前两个季度持续放缓。而在创业板整体净利润增量中，并购重组公司的业绩增量贡献仍然占到29%。

　　前期并购潮涌的行业业绩回落更为明显。譬如，近五成创业板传媒公司半年报净利预降，且今年以来市值缩水超两成。返回搜狐，查看更多