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　　贴现率又称门槛比率（Europe称为the refinancing rate,the UK称为repo rate,the US称为discoun...详情

　　再贴现即一般银行资金不够时，除同业间相互调借外，便向中央银行融通借款。借款方式，便是用手上现有的商业票据向中央银行重贴现，以获得资金。这种再贴现...详情

　　市场利率是指由资金市场上供求关系决定的利率。市场利率因受到资金市场上的供求变化而经常变化。在市场机制发挥作用的状况下，由于自由竞争，信贷资金的供...详情

　　即期利率是指债券票面所标明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券面值的比率。它是某一给定时点上无息证券的到期收益率。详情

　　利率结构是指利率体系中各种利率的组合状况。利率结构包含危机结构和期限结构。利率的危机结构是指期限相同债券在违约危机、流动性和所得税规范等因素作用...详情

　　利率水平是指一定时期全社会利率的平均总水平，反映一定时期全社会资金的供求状况。利率就其表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。详情

　　利率杠杆是通过调整利率,影响货币资金供求流向,从而对国民经济实行调节的一种手段.它具备资源配置诱导、政策信号显示、主体行为约束、经济运行杠杆等功...详情

　　利率管制是指国家将资金利率调整到高于或低于市场均衡水平的一种政策措施。因此，我国的这种管制利率既是法定利率，同时也是实际利率。它可以高于国际利率...详情

　　利率目标是指政府根据预定的经济进展和货币政策目标，从经济增长、社会协调的角度来考虑制定干预利率导向的政策措施。制定和经营管理，这是利率决策的第一...详情

　　利率政策是指中央银行控制和调节市场利率以影响社会资金供求的方针和各种措施。它是中央银行间接控制信用规模的一项重要的手段。详情

　　利率控制指中央银行依法直接限制商业银行的存、利率水平，防止商业银行利用利率作为竞争手段，扰乱金融秩序。详情

　　利率工具是指在金融不稳定期间,中央银行通过降低或提高利率来稳定银行存款或防止资金大规模进出。详情

　　利率双轨制是指在中国的货币金融市场中，存在受管制的利率和完全由市场供求决定的市场化利率两种利率体系。详情

　　利率体系是指各类利率之间和各类利率内部都有一定的联系并相互制约，从而构成有机整体。紧要包含利率结构、各利率间的传导机制和利率监管体系。详情

　　利率传导机制是指央行通过调整以国债为核心的基准利率进而影响银行间同业拆借利率最终实现对社会资金总量的调控。详情

　　利率上限是指买卖双方就未来某一时期商定一个固定利率作为利率上限，如果协议规范的市场利率(通常为LIBOR)超过上限利率，则由卖方将市场利率与上限...详情

　　利率危机是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。巴塞尔委员会在1997年发布的《利率危机经营管理原则》中将利率危机定义为：利率变化...详情

　　利率危机结构是指相同期限的金融工具区别利率水平之间的关系，它反映了这种金融工具所承担的的大小对其收益率的影响。一般而言，利率和危机呈正比...详情

　　利率变化是所有固定收益证券价格变动的紧要因素。一般而言，证券的价格与利率成反向变化，即利率上升(下降)时，证券的价格会下降(上升)。如果投入者将...详情

　　债券发行利率是在一定期限内某一单位债券到期利息与本金的比率，利率可以是单利也可以是复利。详情

　　公积金利率是指缴存住房公积金的在职职工和在职期间缴存住房公积金的离退休职工购买新房、二手房或自建房等房产时，采用住房公积金方式支付房款所...详情

　　同业拆借利率是金融机构之间在临时性头寸融通时由资金供求所决定的短期利率，它是货币市场中最重要的利率品种之一。在1996年之前，中国的同业拆借市场...详情

　　上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor），以位于上海的全国银行间同业拆借中心为...详情

　　资金流向宏观要闻中国人民银行：市场报价利率（LPR）连续8个月保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年4月20日市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月保持一致。证券时报网：农业农村部

　　引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，发挥存款利率市场化调整机制重要作用，发挥市场报价利率改革效能和指导作用，推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降。“当前经济转入回升过程

　　近期成品油裂解价差走弱，市场担忧是需求走弱的表现。宏观方面，欧洲的通胀高企，强化欧美进一步加息的预期，美元走强对油价形成压力。据观察美联储5月维持利率不变的概率为14.5%，加息25个基点的概率为85.5%策略：在缺乏实质性需求利好的背景下，油价上行动能不足，重新跌回前期震荡区间。短期预计继续向缺口处靠近

　　中钢协数据也显示3月重点钢企粗钢产量有明显增长，说明当前钢材市场整体供应处于较高水平。不过，昨日找钢网及钢谷网数据均显示钢材产量有所减少，由于近期钢材盈利率下降，电炉企业不饱和生产开始增多，本周不少地区电炉钢厂都有减产检修。进口方面，昨日国内外主要地区钢坯价格普遍持平，目前国内外钢坯价差略有收窄

　　举措，推动消费平稳增长。财联社：美东时间周二，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他预计美联储还会再加息一次，然后将在相当长的一段时间内维持利率不变，以抑制仍然过高的通胀。品种资讯黑色系&金属期货钢材：据Mysteel跟踪调研，截至4月18日，唐山35家调坯型钢样本企业中11家钢企15条产线停产检修

　　据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为14.5%，加息25个基点的概率为85.5%；到6月维持利率在当前水平的概率为9.8%。 （文章来源：新华财经）

　　调研主要内容一季报情况介绍: 2023年一季度，同比2022年，疫情、原材料成本、物流运输费用等不利因素减弱，国内外经济环境逐渐向好，公司不管是销售端、成本端还是毛利率方面都得到了明显改善。随着公司研发、制造等综合竞争能力的不断提升，产品结构、客户结构的进一步优化，叠加春季流感多发，抗感染类相关品种的需求

　　行下调存款利率的延续，也是去年建立的存款利率市场化调整机制发挥重要作用的体现。2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以一年期LPR为代表的市场利率，合理调整存款利率水平。市场

　　目前，山西省首批有八只政府存量债券上市交易。这八只债券的特点是期限短，大多在一年以内，到期收益率高于同期限新发柜台地方债及银行定期存款利率。山西省财政厅披露，截至交易首日结束，山西省存量债柜台认购金额共计1.81亿元。开展存量地方债柜台交易业务意义重大。截至2月末，银行间

　　随着一系列美国商业地产违约事件的发生，市场担忧，美国商业地产是下一个“隐雷”。美国商业地产风险攀升作为利率敏感型行业，在此轮美联储紧缩周期中，美国房地产市场受到了较大冲击。房地产分析公司Green Street的数据显示，利率和借贷成本的上升，叠加疫情期间兴起的远程和混合办公模式使得写字楼空置率飙升，侵蚀了租金利润

　　美国30年期抵押利率创两个月最大增幅，达到6.43%。（文章来源：财联社）

　　403、EB2404。三、挂牌基准价根据BAW美式期权定价模型计算乙二醇期权和苯乙烯期权合约的挂牌基准价，模型中的利率取最新的一年期定期存款基准利率，波动率取标的期货合约90天历史波动率。新上市乙二醇期权和苯乙烯期权合约的挂牌基准价于上市前一个交易日结算后，通过会员服务系统随结算数据一同发布

　　鉴于近期经济数据显示通胀仍在持续，且美国经济有望保持增长，美联储应继续加息。但亚特兰大联储主席博斯蒂克预计美联储还会再加息一次，就将在相当长时间内维持利率不变。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，交易员预计美联储在5月加息25个基点的可能性约为87%，6月继续加息25个基点的可能性为22%

　　2023年全球钢铁需求将反弹2.3%，达到18.223亿吨。2024年，全球钢铁需求将增长1.7%，达到18.540亿吨。预计制造业将引领钢铁需求的复苏，但高利率仍将导致钢铁需求承压。预计明年大部分地区的钢铁需求将加速增长，但中国的钢铁需求将减速。（世界钢铁协会）铁矿：国家发改委新闻发言人孟玮今日在新闻发布会上表示

　　2023年全球钢铁需求将反弹2.3%，达到18.223亿吨。2024年，全球钢铁需求将增长1.7%，达到18.540亿吨。预计制造业将引领钢铁需求的复苏，但高利率仍将导致钢铁需求承压。预计明年大部分地区的钢铁需求将加速增长，但中国的钢铁需求将减速。（世界钢铁协会）双焦：19日山西市场炼焦煤依旧延续弱势运行

　　2023年全球钢铁需求将反弹2.3%，达到18.223亿吨。2024年，全球钢铁需求将增长1.7%，达到18.540亿吨。预计制造业将引领钢铁需求的复苏，但高利率仍将导致钢铁需求承压。预计明年大部分地区的钢铁需求将加速增长，但中国的钢铁需求将减速。（文章来源：财联社）

　　表明具有极强韧性的就业市场和服务业部门也被撕开了一道裂口，随着高利率和深度倒挂收益率曲线的长时间冲击，美国实体经济各部门均会面临亏损的风险，宏观总需求的压力越来越大，货币环境的边际变化驱动二季度市场风险偏好整体趋暖，通胀预期和名义利率均有望持续下行，而实际利率则会先降后涨，黄金价格涨至历史高位附近后面临三重顶的压力

　　据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为18.4%，加息25个基点的概率为81.6%。 （文章来源：新华财经）

　　维持高位。国内菜油库存大幅回升。销区库存高对油脂油料出口有着一定抑制。 宏观： 目前市场充分计价美联储还有最后一次加息，后续需观察在高利率环境下是否有小危机出现。国内3月零售销售及GDP数据好于预期，持续性有待观察。 OPEC超预期减产需关注后续实际情况。 策略： 油脂以震荡为主

　　（国家统计局）环球视野美联储博斯蒂克：美国经济动能仍旧充足，通胀过高；预计还会再加息一次；预计加息结束后，美联储将在相当一段时间维持利率不变；他的基线预测是在下次加息后保持利率不变。欧央行首席经济学家连恩：欧洲央行确实应该在5月份加息，但不会承诺具体的加息幅度；数据显示供应冲击消退，天然气价格下降

　　这些改革还需要欧盟国家的最终批准。【美联储贴现利率会议纪要：三家地方联储寻求美联储将贴现利率提高50个基点】美联储发布2月21日至3月22日贴现利率会议的纪要：明尼阿波利斯联储、圣路易斯联储、克利夫兰联储这三家地方联储支持美联储实施更大幅度的贴现利率加息。【两位美联储官员预计还会继续加息】美联储博斯蒂克表示

　　中国连续7个月减持美债主要出于增加资产配置的多元性、投资风险和回报的考量。杨傲正认为，以美联储为首的全球央行仍在加息路径上，短期利率抬升导致中长期美债价格下挫，其收益率也不及短期债券和利率挂勾产品，大幅减低了一直被称为收益稳定和风险低的美债作为投资产品的吸引力，因此不单是中国，包括日本、英国在内等都在持续减持美债

　　调研主要内容公司董秘潘贵豪先生就公司发展历程、竞争优势及2022年经营情况进行了介绍。 投资者提出的主要问题及公司回复情况如下: 1、在行业形势较为困难的情况下，公司铸管毛利率不降反升的原因? 答:面对钢价下行、铸管有效需求不足的严峻形势，公司“研产供销运”全要素协同发力，快速调整经营策略。紧盯年度预算目标任务…

　　美联储布拉德表示，通货膨胀没有明显进展，意味着利率需要继续上升。（文章来源：财联社）

　　通货膨胀也更为顽固，因此美联储维持较高利率水平的时间将更长。平均而言，经济学家预计，按消费价格指数计算的年通胀率将在今年底达到3.53%，高于1月份调查时预计的3.1%。美国劳工部上周报告称，3月份的通胀率为5%，是两年来的最低值。美联储当前联邦基金利率目标区间的中值为4.9%，大

　　元的水平。MBA 行业分析副总裁表示，自2008年MBA报告发布以来，净生产收入在2022年首次出现亏损，平均亏损13个基点。抵押利率在相对较短的时间内迅速上升，再加上极低的住房库存和承受能力的挑战，意味着购买量和再融资量都直线下降。（文章来源：第一财经）

　　并在更多城市逐步铺开。此后随着棚改货币化安置政策渐次离场，房票也落下帷幕。2022年以来，房地产市场处于深度调整期，各地楼市表现低迷，成交下行明显，降低房贷利率、下调首付比例等各项支持政策陆续出台，但效果不及预期，不少城市稳楼市的需求迫切。房票安置政策也随之再现江湖，四川宜宾、河南信阳、江苏常熟等城市先后发布了相关政策

　　调研主要内容一、介绍环节 徐总: 1、长亮科技2022年度的经营情况: 2022年，公司实现营业收入同比增长约20%，但净利润大幅下滑，主要是因为公司全年营业成本增速过快、毛利率降幅较大，部分子公司全年盈利水平不达预期造成大额商誉减值计提以及公司开展股权激励计划新增股份支付摊销费用等原因。 公司业务份三…点击查看P

　　市场正在进入一个充满冲突、地缘孤立主义、民粹主义、财政过剩、国家干预、监管和再分配的新时期。这些因素将导致3%-4%的通胀率和3%-4%的利率常态化。在报告中，哈特尼特列举了看空美元的六大理由：1、美国预算赤字飙升：过去12个月，美国联邦赤字为1.8万亿美元，占国内生产总值(GDP)的6.5%

　　加剧了人们对美联储将需要加息更长时间的担忧。美债收益率与价格反向，收益率上涨意味着券价下跌。道明证券驻纽约的美国利率资深策略师Gennadiy Goldberg表示，“这(海外债主减持)似乎与2月份利率走势有关。外国投资者似乎确实希望在这个月减少对美国国债的敞口。”行情数据显示，基准10年期美

　　据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为13.4%，加息25个基点的概率为86.6%；到6月维持利率在当前水平的概率为9.7%。 （文章来源：新华财经）

　　具有极强韧性的就业市场和服务业部门也撕开一道裂口，随着高利率和深度倒挂收益率曲线的长时间冲击，美国实体经济各部门均会面临亏损的风险，宏观总需求的压力越来越大，货币环境的边际变化驱动二季度市场风险偏好整体趋暖，通胀预期和名义利率均有望长期向下，而实际利率则会先降后涨，黄金价格涨至历史高位附近后面临三重顶的压力

　　耗浆量高，料将受益于浆价下行，各生活用纸企业预计2023Q3盈利能力环比有望提升。综合考虑竞争格局及龙头价格策略，本轮浆价下行周期生活用纸龙头净利率有望恢复至8%-10%。（文章来源：财联社）

　　首套房利率将重新上调?机构:房价回暖或触发动态调整机制成品油价迎年内最大涨幅 95号汽油重返“8元时代” 宏观产经财联社：记者注意到，近期部分机构明确提示，依据央行1月5日建立的首套住房利率政策动态调整机制，当前房价持续环比回暖的二三线城市接下来或将面临房贷利率重新上调的风险

　　尽管美联储过去一年一直在积极加息，但在平息通胀方面尚未取得太大进展，通胀远高于目标水平，劳动力市场仍相当紧张，因此仍需进一步提高利率。美联储将于北京时间5月4日凌晨2点公布利率决议，本周末美联储就将进入会议前的噤声期，届时所有官员不会在公开场合就经济和货币政策发表讲线月议息会议前最后的发声机会

　　美元/盎司。花旗分析称，“考虑到牛市的许多基本驱动因素尚未完全发挥作用，价格涨幅应高于我们此前预期。”花旗还预计，未来几个月美元和利率可能进一步下行，投资者对贵金属的兴趣可能上升。（文章来源：新华财经）

　　或令他们不得不放缓购金步伐或压缩黄金购买力度。王立新认为，这未必会对全球央行购买黄金带来实质性影响。“影响黄金价格短期波动的因素很多，包括美国实际利率（名义利率-通胀率）变化与美元指数涨跌。但全球央行做出购买黄金决策，显然是着眼未来——围绕未来全球经济格局与地缘风险变化，做出最有利于外汇储备安全的资产配置决策

　　依据央行1月5日建立的首套住房利率政策动态调整机制，当前房价持续环比回暖的二三线城市接下来或将面临房贷利率重新上调的风险。但受访银行人士强调，虽然近期楼市属于点状恢复期，重点城市土拍恢复活跃。但居民对房价预期发生根本改变，按揭市场当前属于僧多粥少的现状，银行体系对利率上升的动力不足。品种资讯锡：今日有市场消息称

　　但居民对房价预期发生根本改变，按揭市场当前属于僧多粥少的现状，银行体系对利率上升的动力不足。低至3.8%的首套房贷利率将重新上调？今年1月5日央行和银保监会联合下发的首套住房利率政策动态调整机制第三条规定，此前阶段性放宽房贷利率下限的城市，“如果后续评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均上涨

　　中国人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展1700亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.75%与前期保持一致。这是被视为中期政策利率的MLF利率连续第8个月保持不变。央行曾在去年8月出手将MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率同时分别下降10个基点，随后一直按兵不动

　　不及预期值5.1%，为连续第九个月放缓。另有美联储3月会议纪要显示，为降低通胀，美联储决策者认为可能适合增加一些紧缩，多名联储官员因银行业动荡下调利率峰值预期。美元在周初持续承压下挫，最低触及100.42点。期间，IMF在最新一期《世界经济展望报告》中下调全球经济增长预测至2.8%，明年料为3%

　　中国人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展1700亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.75%与前期保持一致。这是被视为中期政策利率的MLF利率连续第8个月保持不变。央行曾在去年8月出手将MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率同时分别下降10个基点，随后一直按兵不动

　　玻璃供需回暖 3月玻璃期货见底之后，国内浮法玻璃期货和现货整体价格重心上移。基本面角度，玻璃的供需情况有明显好转。尤其是目前各地首套房贷利率下调，刺激了房地产刚需置换的需求得以兑现。并与保刚需的楼市供给端形成正反馈。房地产产业链进一步理顺，对于实物需求的盘面兑现较为明显。 截止上周

　　/盎司，创2022年3月9日以来逾一年新高，距离去年3月8日盘中的2078.8美元/盎司仅一步之遥。“市场预期美联储接近加息极限，后续利率维持高位并在年底前降息，因此美元指数提前回调接近100左右，推升黄金屡次突破2000美元/盎司。”领秀财经首席分析师刘思源对记者表示，近期

　　度例会新闻稿中，央行在提及利率时表示，发挥存款利率市场化调整机制重要作用，发挥市场报价利率改革效能和指导作用，推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降。中信证券认为，今年一季度以来部分银行在存款利率市场化调整机制下陆续下调存款利率和利率，虽然降成本仍是中长期政策目标

　　原油： 宏观方面，美联储理事沃勒表示，尽管一年来美联储激进加息，但在将通胀率恢复到2%的目标方面 “没有取得多大进展”，仍需要提高利率。海外金融市场紧缩预期再度升温，美元指数从一年来的低点反弹，美债收益率上升，黄金价格回落，FedWatch现实5月加息25BP的概率上升至75%

　　但我们认为3月CPI的回落还不足以给到市场一条宏观层面确定性的乐观交易主线，只是时间节点上尚不是最艰难的时刻，制造业萎靡表现在持续，需求正在被高利率和信贷收缩下压；国内整体还是弱复苏格局，比较好的现象是看到了中长期的增速明显，居民企业均有了加杠杆行为。产业基本面来看，TC继续止跌回升

　　美国零售销售超预期放缓意味着美国市场的消费正在迅速萎缩。 同时，美联储“鹰派”声音再起。美联储理事沃勒表示，最近的数据显示美联储在通胀目标上没有取得太大进展，利率需要进一步上升。进一步加息的程度取决于即将出台的数据和信贷收紧情况；仍不确定硅谷银行的倒闭和银行压力将如何影响更广泛的信贷条件。 双重因素扰动下

　　全球通货膨胀和经济复苏的预期加剧了市场对白银的需求，因为白银在通货膨胀环境下被视为一种保值资产；其次，美国政府推出的一系列财政刺激措施，以及美联储维持低利率政策，也刺激了投资者购买白银作为避险资产；此外，白银供应还受到了其他因素影响，例如近几年全球物流瓶颈以及一些白银矿山的生产停顿等。”供需失衡也是导致银价持续走高的诱因

　　现货市场基础。“30年期国债期货上市意义重大，标志着国内利率风险管理市场进一步健全完善，也意味着与国际成熟市场的进一步接轨。”中金公司固定收益部研究负责人陈健恒认为，30年期国债期货可有效对冲国债承销商面临的利率风险，进一步满足投资者对超长期债券的风险管理需求。首批合约将于4月21日上市交易根据《通知》

　　30年期国债期货能够有效对冲超长期利率风险，大大提升保险、养老基金、商业银行等配置型机构投资者的超长期利率风险管理效率。国际市场上超长期国债期货的成功运行，为我国推出30年期国债期货提供了参考经验。上市30年期国债期货，可以促进30年期国债顺利发行，帮助国债承销商精准对冲承销30年期国债的利率风险，提升其认购积极性

　　美国零售销售出现超预期放缓意味着消费正在迅速萎缩。 美国零售数据公布后，芝商所数据显示，市场目前对于美联储在五月会议上加息25基点的预测概率为81.6%。美国短期利率期货市场反映出，市场认为5月加息的可能性约为不加息的四倍，略高于报告公布前的可能性。目前的目标区间为4.75%—5.00%。互换市场显示美联储5月加息的可能性为近90%

　　尽管美联储过去一年里一直在积极加息，但在平息通胀方面尚未取得太大进展，因此仍需进一步提高利率。自去年3月启动本轮加息周期以来，美联储共加息475个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.75%-5%之间。市场目前普遍预计，美联储将在5月利率会议上加息25个基点，随后将暂停加息。沃勒称：“由于金融状况没有明显收紧

　　互换市场报价显示美联储5月加息概率接近90%。互换市场充分反映了美联储6月前加息25个基点的情景。美联储理事沃勒表示，最近的数据显示美联储在通胀目标上没有取得太大进展，利率需要进一步上升。美国10年期国债收益率日内涨幅达到1.30%，现报3.496%。（文章来源：财联社）

　　美国经济数据显示就业和通胀都有不同程度的下滑，对衰退的担忧和名义利率下降的预期导致黄金走出比较强劲的升势。“通常来说在美国降息周期的前半段，黄金都有望保持震荡上升的态势，黄金的运行区间有望向上扩展至2000美元以上。就短期而言，金价已经基本计入美联储利率周期拐点的影响，进入投机情绪驱动的阶段。”

　　公司实现归母净利润7.08亿元，较上年增长21.36%，同时经营性净现金流2.67亿，较上年增长116.41%，现金流改善情况明显。公司实现销售毛利率29.84%，较上年提升0.66个百分点;实现营业现金…点击查看PDF原文接待对象名单序号接待对象接待对象类型1长江证券证券公司2泰康资管

　　接待地点公司会议室。调研主要内容问:展望公司未来几年的净利润率水平? 答:影响公司净利润率水平主要包括产品毛利率、期间费用率等因素，分开讨论: 1、产品毛利率方面，公司超声产品毛利率长期稳定在65%以上，不同年份因为产品结构的差异略有波动，公司每隔三年左右推出新一代超声平台，产品不断往更高端、更专业的领域发展

　　引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，发挥存款利率市场化调整机制重要作用，发挥市场报价利率改革效能和指导作用，推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降。深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性

　　不少机构也上调了金价的预期。中金发布研究报告表示,黄金有望在2023年创出较高涨幅。中金认为随着美国通胀回落,将驱动美联储放缓加息节奏甚至开启降息周期,实际利率有望持续回落;再叠加当前逆全球化背景下,全球货币体系面临深刻变革,黄金储备的购买需求正在系统性上升,金价已进入右侧上行通道,有望创出历史新高

　　在经济基本面表现较好时，黄金作为本身不会带来收益的资产，往往表现平淡。比如上世纪八十年代至本世纪初，信息技术推动经济增长，发达国家经济持续向好，实际利率提升，黄金市场则经历了一段长达20年的熊市，金价从850美元/盎司跌至250美元/盎司。而当经济基本面不好，黄金则往往有比较好的表现，比如上世纪七十年代两次石油危机期间

　　同比增加4.63%；高炉炼铁产能利用率91.80%，环比增加0.60%，同比增加5.38%。(新华财经)截至4月14日当周，调研247家钢厂盈利率47.62%，环比下降6.93%，同比下降27.27%；日均铁水产量246.70万吨，环比增加1.63万吨，同比增加13.40万吨。(新华

　　欧洲央行管委温施：5月加息选择在25和50个基点之间 加息规模很大程度上取决于4月核心通胀率

　　欧洲央行管委温施表示，欧洲央行今年可以完全停止资产购买计划的再投资。5月的加息选择在25和50个基点之间，加息规模在很大程度上取决于4月核心通胀率。市场对终极利率的定价是合理的，但此后不太可能迅速降息。（文章来源：财联社）

　　随后就将正式结束本轮加息周期。利率市场的定价显示，美联储甚至有可能会在今年下半年进行差不多3次25个基点的降息。本周公布的一系列通胀数据也进一步增强了人们对此的预期。美国3月PPI环比出现将近三年来最大降幅，CPI同比涨幅也回落了整整一个百分点至5%，已经落在了目前的联邦基金利率目标区间之内。虽然核心CPI指标依然居高不下

　　同比增加4.63%；高炉炼铁产能利用率91.80%，环比增加0.60%，同比增加5.38%。(新华财经)截至4月14日当周，调研247家钢厂盈利率47.62%，环比下降6.93%，同比下降27.27%；日均铁水产量246.70万吨，环比增加1.63万吨，同比增加13.40万吨。(新华

　　不过核心cpi 仍有5.6%，服务业通胀维持较高水平支持5月继续加息，美联储纪要使得美元明显走弱刺激铜价上抬，不过海外宏观经济压力尚未缓解，加息已至高点，利率倒挂带来金融稳定性风险，持续抑制需求和通胀预期，也压制着铜价上限。产业角度看，供给增量预期的确定性较需求恢复的确定性更强，从升贴水和进口窗口角度来看

　　且CME美联储观察公布的隐含利率预期近期仍保持稳定，3M美债收益率不降反升。另外，美联储提供的紧急规模继续下降，显示银行业风险得到控制。 【加息预期】加息预期近期总体波动微弱，根据CME美联储观察数据显示，市场预期美联储5月加息25BP概率68.3%；6月维持利率不变概率为66%；7月降息25BP概率为50%

　　据我的钢铁网(Mysteel)，截至4月14日当周，调研247家钢厂盈利率47.62%，环比下降6.93%，同比下降27.27%；日均铁水产量246.70万吨，环比增加1.63万吨，同比增加13.40万吨。（文章来源：新华财经）

　　逐步补库的幅度和速度都相对较小。宏观面，由于欧美银行业危机，以及OPEC减产再次带动能源价格上涨，美联储后续的利率调整路径不确定性仍然较强。在OPEC的大幅减产之下，原油价格中枢上移，需关注宏观面的数据公布及利率调整。“OPEC自愿减产，推升国际油价重心上移，对未来需求的乐观预期亦助推油价。”薛扬名表示

　　而且就在4月3日欧佩克的计划会议前的周末。实际的效果出乎市场意料之外。4月3日亚洲开盘，油价跳升超过8%，相关油气能源股票价格也受到追捧，一路上扬，其他相关的金融品种，利率，贵金属，商品和股票市场的预期都跟随发生了相应的变动。此前，市场累计的原油空头头寸净增，此次油价急升，多空局面一下被打乱。华宝油气LOF基金经理杨洋指出

　　已有个别国家央行按下加息“暂停键”。当地时间4月12日，加拿大央行宣布将基准利率维持在当前4.5%的水平不变。就在上月，加拿大央行在连续八次加息后首次停止加息。当地时间4月4日，澳洲联储宣布暂停加息，将政策利率维持在3.6%。印度央行和韩国央行也都在本月宣布暂停加息。面对顽固的高通胀

　　从而降低未来的通货膨胀。虽然美联储5月加息25个基点的预期仍是主流，但物价上行动力出现疲软的迹象增加了年内降息的预期。数据公布后，美股期货显著拉升，对利率较为敏感的纳斯达克100指数期货跳升近0.50%，领涨三大股指期货。美元指数显著走低向下触及101，为2月2日以来最低水平，日内跌0.48%

　　欧洲央行管委Kazaks表示，为控制通胀，利率还需要进一步上调；关键问题仍是通货膨胀非常高；经济衰退风险不容忽视；不排除5月份加息50个基点的可能；没有理由减缓加息步伐。（文章来源：财联社）

　　同比增长4.8%，其中出口5.65万亿元，同比增长8.4%；进口4.24万亿元，同比增长0.2%。财联社：在华尔街大行中，高盛过去几个月一直是对美联储利率路径预期较为鹰派的投行。不过，随着隔夜美国3月CPI数据超预期出现了大幅回落，高盛的态度也发生了微妙的转变。根据周三发布的一份研究报告，以

　　英国央行首席经济学家Huw Pill此前表示，无论食品价格上涨，还是俄乌冲突，或是企业增加利润的投机行为与气候变化，全球央行都可能不得不以更高利率“应对”，但这势必给全球经济复苏带来更大的压力。他指出，实际通胀率与全球央行设定的2%通胀目标存在持续偏离，还可能促使民众行为发生变化

　　，董事长于胜利先生介绍公司未来发展战略。 环节二:问答环节 Q1:2022年公司的毛利率较上年略有下降，其中智能矿山监控系统毛利率降幅高于平均水平，请问如何看待公司毛利率下降的情况? 整体毛利率的下降一方面是年初电子料采购成本的上升对公司毛…点击查看PDF原文接待对象名单序号接待

　　软件解决方案及IT运维服务，其中IT基础设施建设业务对公司销售收入的贡献最大，毛利率较低，主要业务形态为云数据中心、企业广域网建设，目前主要客户为大中型商业银行、大型互联网企业;软件解决方案业务毛利率较高，以较低的营业收入占比贡献…点击查看PDF原文接待对象名单序号接待对象接待对

　　产线变动上看，上周湖北三峡二线吨复产点火，预计本周前期点火产线或有玻璃产出，产线情况稳定，产量或有增加。 广东等地多家银行调降存款利率，通过利率市场化调整机制，达到缓解息差压力，避免资金空转，刺激居民消费的效果。整体来看，生产企业放水冷修下降至相对低位，需求在保交楼政策下或有所提振

　　收于18480元/吨，涨幅0.35%。伦铝欧美晚些时段走高，收盘2324美元/吨，涨幅0.91%。宏观面，美国通胀数据低于预期，这表明美国的利率可能不必进一步上升太多，美元下挫对金属走势构成支撑。国内供应端，虽然四川，贵州等地电解铝企业复产带动供应端小幅修复，但进展仍较缓慢，在丰水期来临之前

　　美国3月就业情况不及预期，PCE 同比上涨低于预期，美联储大幅加息必要性减弱，据加息点阵图，美联储或将在2023年6月达到终点利率。同时中长期看，美债10Y-2Y 期限利率倒挂，隐含市场对未来经济的悲观情绪，美联储持续加息面临较大压力，金价或在美联储停止加息后迎来上涨；SPDR 黄金持仓逐步提升

　　东吴证券研报认为，复盘历史价格来看，金价与实际利率走势总是呈负相关的关系，数次加息的顶点往往也是黄金牛市的起点。美国3月ADP、ISM非制造业指数及2月份的职位空缺数均显著低于预期，显示美国劳动力市场有所降温；尽管失业率降低且时薪上涨超预期，系美国劳动市场韧性较强，此前超强加息周期作用还仍需时间

　　同比多增2.27万亿元，超出市场预期。记者调研了解到，4月以来，多家银行正有序落地信贷投放计划，合理安排信贷投放节奏，通过优化审批流程、加大利率补贴等措施，多方面提升信贷服务质效。监管趋严 私募管理人登记“降温”今年以来，在大量私募管理人注销的同时，新私募管理人的登记要求也更加严格

　　几位与会者指出工资增长仍远高于与2%通胀目标一致的水准；几位与会者指出，地区和社区银行为许多社区和行业提供重要的金融服务；他们考虑过在本次会议上保持利率不变是否合适。（文章来源：财联社）

　　曾考虑过不加息 上月举行的利率会议或许是美联储本轮加息周期最艰难的一次加息决定，由硅谷银行倒闭引发的银行业危机让决策者一度考虑暂停加息，但他们最终得出结论，平息高通胀仍是首要任务。 在3月利率会议上，美联储将联邦基金利率目标区间上调了25个基点，至4.75%-5%之间，利率升至2007年9月以来最高水平

　　美联储会议纪要显示，许多美联储官员降低了利率见顶的观点。（文章来源：财联社）

　　公司为控制市场风险适当调整了交付节奏，客户整体交付进度放缓，收入端基本持平;加上公司产能利用率不足、原材料紧缺且价格水平处于高位，导致公司毛利率略有下降;过去一年，公司加大研发投入，扩大研发人员招聘，研发费…点击查看PDF原文接待对象名单序号接待对象接待对象类型1广发证券证券公司2

　　芝商所“美联储观察”工具显示，美联储5月维持利率不变的概率为34.1%，加息25个基点的概率为65.9%；今年6月维持利率在当前水平的概率为31.9%，累计加息25个基点的概率为66.9%，累计加息50个基点的概率为1.2%。（文章来源：界面新闻）

　　互换市场显示到年底美联储基准利率料比当前低50个基点。此前数据显示美国通胀步伐放缓。（文章来源：财联社）

　　美国通胀数据公布后，美国短期利率期货价格显示美联储5月加息25个基点的可能性降低；美联储掉期交易显示，美联储5月加息的几率降至略高于三分之二。（文章来源：财联社）

　　中小银行“补降”存款利率时间回溯到2022年4月，为了引导银行根据市场利率变化合理调整存款利率，进一步推进存款利率市场化，人民银行指导自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期 LPR 为代表的市场利率，建立了存款利率市场化调整机制，合理调整存款利率水平

　　美国抵押银行家协会(MBA)周三公布的数据显示，在截至4月7日当周，30年期固定利率抵押的合约利率下跌10个基点至6.3%。该协会的购房抵押申请指数上升7.8%，为1月中旬以来最大涨幅。抵押利率持续下降，因近期数家银行倒闭后，投资者寻求购买美国国债避险。（文章来源：财联社

　　中国国债期货收益指数能有效反映国债期货市场的供需关系和长期价格走势，并与国债现货指数相互补充，全面反映货币政策实施效果及市场需求和预期的变化。该指数的发布，对于丰富利率市场工具，优化衍生品体系、满足市场多样化的指数投资产品需求，以及改善国债期货市场投资者结构等具有重要意义。（文章来源：证券日报）

　　毕竟黄金是不生息资产，若实际利率得以走低，那么无疑将提升黄金的内在价值。在欧美银行风波的影响下，信贷紧缩的局面已经变相起到了加息的作用。全美独立企业联盟(NFIB)最新调查显示，有 9%的小企业认为融资比三个月前更困难了，该数值创下2012年来新高。“因此利率市场预期美联储 5月加

　　震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。但长期来看美国利率重心偏下移，金价具备逢低多配价值。不过光大期货分析认为，随着美国逐渐步入衰退和出现金融稳定性风险，美联储确实面临着两难，若继续加息控通胀

　　防止出现任何可能影响市场对全球金融体系韧性信心的系统性事件。报告指出，近期美欧银行业动荡，警示货币政策、金融环境收紧与积累的脆弱性相互作用所带来的挑战，凸显银行在利率风险和流动性风险管理方面的失败，也暴露出监管失误。（文章来源：央视新闻）

　　国债期货收益指数剔除了期货合约展期对指数收益率的影响，能够有效反映持有不同期限国债期货主力合约的收益情况，满足市场多样化的指数投资产品需求，对于改善国债期货市场投资者结构、丰富利率市场工具具有重要意义。（文章来源：新华财经）

　　只要降幅稍微超过市场预期，就将落在联邦基金利率目标区间内。虽然通胀和利率本身根本不是一回事，但如下图所示，在历史上，美联储的紧缩周期往往会一直加息到利率高于CPI为止。从这一角度来看，如果美国3月CPI真的能如预期大幅回落，正好来到美联储官员预估的终端利率处，将预示着美联储本轮紧缩之路确实已经来到了一个关键的“十字路口”

　　前期高点原因之一。刘晓艺接受《华夏时报》记者采访时表示，实际上，近期河南、湖北等地部分农商行下调存款利率属于个别行为。此前部分银行出于揽储目的上调了存款利率，4月调降利率只是还原操作，对债市影响有限。短期债市走强的主导因素在于资金面和基本面。一季度末，资金面转松，银行间质押式回购规模大幅增加8万亿

　　但检修时间相对分散，即便检修落地，考虑高库存及低迷需求，盘面上行高度大概率有限。供需走弱预期仍存。PVC累库预期尚未扭转。中长期在主要经济体高利率持续下经济下行风险的犹在，叠加PVC自身孱弱基本面状况。中后期PVC价格或偏弱运行。 ■ 策略 做空套保。 ■ 风险 宏观预期变化

　　长政策延续发力以及低利率环境下，一季度信贷投放保持了较快节奏，超预期完成“靠前发力”和“开门红”目标。多家农商行下调存款利率 业界称或有中小银行跟进4月份以来，河南、湖北等地多家中小银行相继发布关于调整存款挂牌利率的公告，对部分期限定期存款挂牌利率进行下调。专家表示，近年来银行持续让利实体经济

　　威廉姆斯称：“如果通胀下降，我们就需要降低利率，否则实际利率或经通胀调整后的利率就会上升。”他指出，美联储3月利率点阵图显示，明年和后年利率都会下降。威廉姆斯补充称：“这主要是由于通胀正在下降，我们将把货币政策转向更正常的立场。所以我认为这是利率最终下降的一个重要驱动因素。”近