美股大盘还差一口气！

　　科技股在1~2月因为价值和成长的板块轮动，出现了小幅资金流出，但最近一个月科技股的资金流入却创下了历史新高。

　　又到周末，这周科技股迎来了普涨行情，相信基本上所有朋友都赚了不少钱，二线成长股的回归，终于让我们找到了主心骨，能买的公司一下变多了。

　　先来复盘下上周末的文章，当时我提到了一个观点，纳指没有突破13600之前，我们就无脑做多芯片，因为这是唯一在疫情后加速增长的赛道，这周大家应该深切的体会到了。

　　芯片板块涨幅气势如虹，在纳指调整的时期，它们没有跌，在纳指暴涨的阶段，它们涨的比二线成长股更多。再一次强者恒强，不少芯片公司纷纷创下历史新高。

　　记得我在两周前提出了一个观点，科技股因为美债收益率上涨而下跌，但那是机构故意在震仓收集筹码，当时被人喷的很惨，如今我们复盘来看，这个结论得到了很好的印证。

　　一个数据可以非常完美的进行佐证，科技股在1~2月因为价值和成长的板块轮动，出现了小幅资金流出，但最近一个月科技股的资金流入却创下了历史新高。

　　BofA的数据显示，最近一个月因为美债收益率上升而带动的科技股杀估值，可能是个黄金坑，因为现在做多科技股再次成为全市场最拥挤交易，年内流入的总额已高达到1420亿美元。

　　这个数据意味着什么？大家想一下，3月前资金是从科技股流出的，当时价值股大幅跑赢成长股，流出的资金绝不在少数，但现在科技股变成了净流入1420亿美元，也就是说3月流入科技股的资金可能超过了2000亿美元。

　　纳指在3月份上蹿下跳，最终涨了0.41%，这个涨幅主要还是因为上周，前三周是累计跌了3%，但资金却在这个过程中流入了2000亿美元。如果要说，这不是机构在震仓收集筹码，我想也没什么可说的了。

　　周四的美股可以说气势如虹，标普500强势了一整晚，愣是站稳了4000点整数大关。道指继续刷新着历史新高，纳指也出现了积极做多的信号，但为什么要说还差一口气。

　　我们去观察FAAMG和很多二线成长股，其实都可以发现，这些公司上方仍然有一个明显的阻力位，仍然有随时回调的可能性，而这个阻力线对应纳指的位置，那就是13600。

　　13600正是前段时间多空双方反复搏杀的位置。如果未来一周没办法有效突破，那说明这一轮的反弹动能不足，大盘走势就会相当尴尬，二线成长股将再次面临估值杀，这也是为什么最近ARK成分股涨幅不错，我也没买多少的原因。

　　从量能的角度来看，这并非没啥不可能。二线成长股确实反弹的不错，但成交量实际上并没有跟上来，几乎所有公司都是缩量上涨。大部分二线成长股都在低位趴着，要不是因为芯片板块的暴涨，纳指决计不会出现当前的上攻信号。

　　当然，如果未来一周成功突破，那就恭喜大家了。因为一旦突破这个关键阻力位，空头就会平仓，又一轮的轧空就要发生了，相信纳指会至少涨到14500，对应1000点左右的上涨空间。周一的走势将相当关键，整个周末有两件事对下周的纳指有重要影响。

　　一个是周五公布的非农数据远超预期，然后道指的期货又开始明显强于纳指，这会不会再次引发对通胀危机和美债收益率的担忧，进而引发新一轮板块轮动，这是我们值得注意的。

　　另一个则是特斯拉公布了远超市场预期的一季度交付数据。我看了下市场的反应，可以说多空双方争议性非常大。多头认为特斯拉的销量爆发式增长，继续巩固在新能源电动车赛道的王者地位；空头则认为特斯拉环比仅增长了2%，未来将面临激烈竞争，好日子已经过去了。

　　双方的解释其实都有道理，所以最终要看市场搏杀。周四科技股的反弹，到底是一轮行情的起涨点，还是一轮行情的终点，基本就看特斯拉交出的这份成绩单了。逻辑相信不用我多说，特斯拉是所有成长股的总龙头，所以周一的走势将异常关键。

　　科技股如果真再次出现回调，其实也没什么好怕的，这无非是机构又一次震仓骗筹码的手段，毕竟资金现在疯狂流入，要说马上进入科技股的熊市了，打死我都不信。不要看机构怎么说，要看机构怎么做。

　　写到这，很多人会觉得这是一段废话，但这就是当前市场最真实的走势，尤其对很多非常关注短线走势的朋友来说。对于长线布局的朋友，财报季要来了，回归业绩和基本面，美债收益和加税可能会是次要因素，关注财报季才是我们应该要做的。

　　很多机构会提前布局财报季，所以财报前两周往往会表现不错。对于那些喜欢统计数据的人来说，4月历来是一年中美股表现“第二好的月份”，大部分涨幅往往在当月的前18个交易日录得。

　　过去15年，美股有14次在4月上涨，是过去20年美股表现最好的月份，即使把时间段扩大至近70年，4月也在所有12个月份中排名第二。没有什么比4月份走高更稳定的了，通常而言前三周市场往往会迎来加速冲刺。

　　现在4月开始，我觉得接下来是积极做多的时候。美股每年前三个月表现都不太好，因为可能新年之后涨太多，1月末的财报就会撑不起估值，2~3月就会进行调整。调整2个月后，进入4月到新的财报季，大家又会开始憧憬4月末的财报季表现不错，再加上已经调整2个月了，所以整个4月就会表现相当好。到了5月，又进入一个新的轮回，所以又有sell in may的说法。

　　我们真正担心的，其实可能还是5月份。如果科技股在4月迎来暴涨，财报业绩基本面到底能不能撑住股价涨幅。成长股长期的三大风险并未消除：1、通胀越来越严重，美联储加息预期仍然存在；2、美债收益率还在高位，并且未来有可能会涨到2%；3、疫情好转之后，成长股能不能保持疫情期间的增速。这三个当前是无解的难题。

　　另外还有拜登加税的影响，根据华尔街投行此前的估算，企业税率如果从21%调至25%，公司的利润将会被限制在4-5%之间，如果企业税升至28%左右，则企业利润减少6-7%。在整体影响上，高盛预计新的加税方案将使2022年标普500每股收益减少9%，其中科技和医疗行业受打击最大。

　　这背后的逻辑其实不难理解，提高公司税会拖累企业财政状况，同时加税相当于政府从市场中抽走资金。具体来看，提高企业所得税最高税率和企业海外分支机构的利润税率，将对美国科技股形成抑制。财报季市场会关注业绩，但财报季之后呢？对加税的担忧，相信在未来一天突然就来了。

　　所以在未来某个时间段，必然会重新对成长股有影响，大家吃到4月这一波行情之后，千万记住要见好就收。送大家一张图，谁也不知道历史会不会惊人的相似，今年会不会是1999年的重演，但未来2年的美股相当惨烈应该是确立的。

　　要时刻记住那句话：今年是一个不太容易赚钱的牛市。虽然这是一个牛市，但波动性前所未有的大，板块轮动前所未有的快，千万不要指望一个策略，能从年初用到年末，一定要积极跟着市场走，不然很可能会死的很惨。

　　最后说下我对未来一个月的判断，纳指只要站稳13600这个关键阻力位，激进做多的信号就出现了。这个突破的概率虽然非常高，但要考虑各种不确定性，一切还要等周一收盘才能最终确定。