大摩：抓住8月逢低买入美股家居服装股机会！

　　智通财经APP获悉，从汽油到食品，再到房租，所有东西的价格都在飙升，这打击了美国消费者的信心。然而，对摩根士丹利的Andrew Slim来说，这也是投资者买入符合他们需求的公司的好时机，建议在8月逢低买进股票。

　　Slim表示，尽管美联储正在加紧对抗失控的通货膨胀，但自今年年初以来，非必需消费品股票的抛售量已经达到26%，这使得该板块被出售。他称，家居服装、家居和住宅建筑等部分行业的表现有望跑赢大盘，尤其是如果价格涨幅开始放缓，经济可以避免衰退。他拒绝透露具体的公司名称。

　　这位高级投资组合经理在接受采访时表示：“在这种环境下，你不会想要持有已经表现很好的防御性股票，你应该开始买入今年迄今为止大幅下跌的一些股票。”

　　如图1所示，消费类股全年承压，表现逊于下跌17%的标普500指数，原因是美联储大幅加息，以及企业利润率因物价飙升而受到抑制。这与多年来宽松的货币政策形成了鲜明对比。投资者一直在推高那些在经济增长放缓时期表现较好的公司的股票，而忽略了那些业绩与经济联系更为紧密的消费型股票。

　　由于通货膨胀持续，美国经济前景黯淡，美国7月消费者信心下滑至2021年2月以来的最低水平。The Conference Board Index连续第三个月小幅下滑，从6月向下修正的98.4降至95.7，调查显示，预测中值为97。

　　对Slim来说，消费者信心的打击已经足够让人押注好转。他表示，目前市场对这些股票的预期很低。如果消费者信心的变化方向实际上更高呢?正因为这些股票下跌了这么多，因此其可能大幅反弹。

　　Slim计划在8月“逢弱买进”股票。据了解，8月是历史上美国股市表现最差的月份之一，因为成交量清淡，员工休假。而在此期间，股市的波动通常受宏观事件的影响。

　　Slim称：“今年的宏观形势不太好，因为全球地缘危机，以及美联储官员8月没有召开会议。市场的焦点从最终推动股市的长期因素，即收益，转移到其他方面，如造成波动的宏观事件。”

　　至于他可能不会涉足的领域，他提出了两个领域：能源类和防御类。Slim称：“现在抛售能源股有点晚了，我不会大举买入这些股票。”

　　对于美国经济，Slim还认为，美国的通胀可能已经见顶。这是有可能的，货币供应在一年前达到顶峰，而货币供应增长与通胀之间有一年的时间差。

　　此外，Slim预计通货膨胀率将在今年秋季开始下降。不过，这并不一定意味着美联储将完全转向或暂停激进的货币政策收紧，但无论如何，通胀数据的缓和将减轻市场的焦虑。