【BT金融分析师】游戏驿站陷入长期亏损分析师称其离破产只有一步之遥

　　在这篇文章中，我比较两只meme股——游戏驿站（GME）和3B家居（BBBY）。这两家公司有许多相似之处。然而，这两者之间有一个关键的区别，使3B家居看起来比游戏驿站更不稳定。

　　投资者在投资这种波动性很大的股票之前，应该仔细考虑。不幸的是，许多缺乏经验的投资者在看到meme股暴涨时也加入了这股潮流，但往往为时已晚。

　　meme股的极端波动可能是一把双刃剑。一方面，投资者可以通过投资这些股票在一天内赚很多，但另一方面，试图获得这样的收益可能就像试图抓住一把下落的刀而伤到自己。

　　有别于传统的股票，例如投资者会分析公司的业绩、信用和前景等，meme股可以仅因为网络和社交媒体平台中的炒作而获得粉丝狂热追捧，一众散户冲进股市买入从而推高股价。

　　meme股波动如此之大，是因为它们有一群狂热的粉丝。推高股价并不是为了欺骗其他投资者。相反，散户投资者似乎想看看他们能让这只股票涨到多高。

　　事实上，任何股票都可以被归类为meme股，如果它仅仅是因为在线论坛上的讨论突然升温。以游戏驿站为例，2020年8月，著名的Reddit论坛WallStreetBets突然开始讨论它。

　　论坛上的投资者开始大量买入该公司的股票，在这个过程中互相怂恿，最终在2021年1月引发了做空挤压。

　　大多meme股的公司，都缺乏支撑其股价突然飙升的基本面。例如，尽管游戏驿站宣布计划在2021年3月前关闭1000家门店，但其股价依然飙升。

　　与典型的meme股一样，游戏驿站在散户投资者中有着积极的情绪，但在新闻和金融博主那里却十分消极。这家公司的市盈率为-23.4倍。

　　负的市盈率表明游戏驿站长期陷入亏损，这应该是它陷入困境的第一个线索。然而，鉴于华尔街近年来的乐观，亏损公司的股价往往很高。

　　游戏驿站股价近日突然飙升，在不到一个小时的时间里从每股39美元飙升至近45美元。然而，就在同一天，该股又开始反转，目前它处于36美元区间。

　　值得注意的是，在刚刚结束的季度中，这家财报显示，营收13.8亿美元，每股亏损0.52美元，即1.579亿美元。

　　最终，我很难找到喜欢游戏驿站的点。虽然破产看起来不会那么快，但该公司的亏损速度如此之快，很难想象如果不对其商业模式进行重大改革，它还能撑多少年的时间。

　　对游戏驿站来说，唯一的好消息是其资产负债表：10.35亿美元现金和等价物，6.17亿美元债务和16.7亿美元总负债。过去几年，散户投资者给该公司提供了大量资金，该公司通过出售更多股票筹集了16.8亿美元，以支撑其资产负债表。

　　游戏驿站一直在努力重塑自己，从2021年6月聘请chew的联合创始人Ryan Cohen担任董事会主席开始。然而，这家公司的未来还不太确定，因此在这一点上，它的估值取决于大众的心血来潮，因此无法预测它的价格走势。

　　在华尔街，基于过去三个月的0个买入、1持有和1卖出评级，该股获得了“适度卖出”的一致评级。游戏驿站的平均目标价为17.50美元，意味着下跌空间为52%。

　　近日，3B家居股价暴跌超过40%，抹去了过去一个月的部分涨幅。该股在过去30天里上涨了一倍多，与游戏驿站一样，它的市盈率为负，为-1.0倍。

　　3B家居也在亏损，在最近一个季度中，该公司营收14.6亿美元，亏损3.5767亿美元，每股亏损2.83美元。

　　然而， 3B家居的资产负债表状况不佳，只有1.075亿美元现金和等价物，而负债接近33亿美元，总负债为51.7亿美元。

　　据报道，该公司聘请了专门从事破产和重组业务的Kirkland & Ellis律师事务所来处理其债务问题。此外，它还没有像游戏驿站那样在其预期的转型中那样采取任何措施试图改善自己的处境。

　　不出所料，3B家居在过去三个月里获得了0个买入1个持有和12个卖出的评级。该股的平均目标价为3.84美元，意味着下跌空间为65.2%。

　　搭上meme股的顺风车可能令人兴奋，但最初通过社交媒体推动股价上涨的投资者应该保持警惕。谷底随时都有可能到来，如果没有现金来缓冲这些公司股票的下跌，投资者也会跟着跌下去。