欧美股市携手反弹 隐忧警报仍未解除

　　在连跌三周之后，多数欧美主要股指上周明显反弹，纳指全周涨幅更是超过7%，部分知名科技股大幅走强。

　　然而业内专家和机构指出，欧美主要股指的隐忧警报仍未解除，经济下行压力、通胀率高企等给市场前景带来阴影。

　　美股方面，道指上周累计上涨5.39%，标普500指数上涨6.45%，纳指上涨7.49%。值得关注的是，大型科技股表现抢眼。上周，苹果股价上涨7.68%，亚马逊股价上涨9.64%，奈飞股价上涨8.74%，谷歌股价上涨10.11%，微软股价上涨8.10%。

　　多数欧洲主要股指虽然表现不及美股，但也结束了此前连跌的趋势。英国富时100指数上周累计上涨2.74%，法国CAC40指数上涨3.24%，意大利富时MIB指数上涨1.52%。

　　对于近期欧美股市走势，景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper分析指出，全球超宽松货币政策正在“终结”。政策正常化在最初阶段会经历市场阵痛和随之产生的经济影响。近期风险资产(从股票到加密货币)以及“低风险”资产都出现了抛售。

　　Kristina Hooper认为，全球资产的反应是负面的，因为这一变化出现得太快且规模太大，市场仍在消化几个月前才开始的巨大转变。一旦市场对美联储加息的步伐有所消化，金融环境对资产价格的影响会有所减弱，尤其是对高质量信贷以及股票。如果今年晚些时候西方国家央行能够放慢收紧政策的“步伐”，这可能会有助于资产价格表现，对期待已久的通胀放缓也会有所助益。

　　FXTM富拓首席中文分析师杨傲正表示，欧股或重蹈美股覆辙，具有一定的下行压力，欧洲斯托克50指数或下试3月低点。

　　杨傲正认为，目前看来，欧洲央行9月会议之后的加息路径尚不明朗，该央行需要评估未来几个月CPI的变化情况，看通胀率是否继续居高不下，同时考量GDP、就业等宏观经济数据。为避免经济陷入衰退，欧洲央行的加息步伐或不能过于激进。市场预期其7月和9月两次加息，这也反映在近期欧元区股市不断下挫的走势中，因为加息会导致资金成本上升，对公司业绩造成不利影响，而且可能抑制消费。此外，俄乌地缘紧张局势大幅推升食品和燃料价格，对经济增长和通胀的影响挥之不去。

　　Kristina Hooper则表示，从长远来看，可以期待不同资产类别相对估值的重新调整。在固定收益方面，在政策正常化之后，债券应会再次提供票面利率，帮助投资者缓冲风险较高资产的波动。在股市方面，回归更正常的货币政策并不意味着股市牛市的终结。但首先需要经历一次较大调整，其中也包括盈利调整。

　　对于近期配置方向，Kristina Hooper建议关注亚洲风险资产。“我们认为，那些不在货币政策收紧行列的市场在短期内会出现机会。尤其是从货币对冲的角度来看，日本和中国的风险资产(房地产领域除外)看起来较有吸引力。中国可能会从更多的财政和货币刺激中受益，而美国的情况正相反。从中长期来看，多元化和高收益的全球投资组合将带来机遇，包括股票、固定收益和另类资产类别。”