宋清辉：新浪美股估值远低于高管团队预期 是其私有化退市主因

　　中概股回归再下一城。美股新浪9月28日晚公告称，同意以每股43.3美元的价格被NewWave私有化，价值约25.9亿元美元，私有化预计将在明年一季度完成，届时新浪将从美股退市。受此消息刺激，新浪28日一度大涨逾11%，收盘上涨5.87%报42.55美元。

　　资料显示，NewWave注册于英属维京群岛，由新浪董事长兼CEO曹国伟控制。按此收购价格计算，相对于公司7月2日的收盘价溢价约18.1%。

　　记者注意到，去年新浪已有私有化意向。去年6月1日，新浪宣布与曹国伟达成认购协议，将向曹国伟出售1100万股新发行的普通股。交易完成后，曹国伟占股16.02%，成为新浪最大股东。当时市场就预计，此举与私有化有关。

　　新浪由北大毕业生王志东于1998年创办，前身是四通利方信息技术有限公司。1999年11月，新浪网完成6000万美元的融资；2000年4月13日，新浪在纳斯达克上市，是中国第一家成功上市的门户网站，迄今为止已有20年。

　　上市20年，新浪作为曾经中文互联网第一门户，影响了中文媒体生态以及众多中国人的生活，也见证了中国互联网从诞生到繁荣的过程。

　　新浪还公布了第二季度业绩，总营收为5.077亿美元，同比下降5%，第二季度归属于公司的净利润为2540万美元，同比下降78%。此外，子公司微博二季度净营收3.874亿美元，同比下滑10%，其中来自广告和营销的营收为3.406亿美元，同比下降8.1%。

　　从收入构成来看，新浪广告营收同比下降10%，至3.92亿美元；非广告营收（主要包括新浪金融科技、微博直播收入等）同比增长16%，至1.16亿美元。对于广告营收下降，新浪表示，主要与国内疫情导致某些行业广告需求持续低迷，以及不利的汇兑因素有关。

　　作为一家互联网公司，近年来，新浪的主要营收主要依靠其子公司微博来支撑。去年年报显示，新浪总营收21.63亿美元，其中微博收入17.67亿美元，而在微博总营收中，广告及营销收入达15.3亿美元。

　　记者注意到，2011年和2018年，新浪两次迎来市值巅峰，股价曾超过120美元。然而，在2018年2月见顶后，公司股价一路下滑，今年3月初最低跌至26.04美元，如今股价也仅42.55美元，相当于历史高点的三成多。

　　值得一提的是，微博29日收盘价34.96美元，总市值约79亿美元，新浪目前总市值约28亿美元，不足旗下子公司微博的四成。这或许也是公司选择私有化退市的重要原因之一。

　　对此，著名经济学家宋清辉指出，公司美股估值远低于新浪高管团队的预期，是其选择私有化退市的主要原因。对于新浪而言，如果私有化顺利完成，将重新回归港股或A股上市，总体看估值将较美股有所提升。原标题：新浪拟私有化从美股退市 将回归港股或A股