中国股市519行情牛气冲天政策经济双驱动网格化管理可胜一筹

　　1999年5月19日，随着国务院发布大力发展资本市场利好，A股开启了一轮长达两年的牛市行情。519对于A股市场是一个特殊的纪念日，因为它曾是一轮翻倍大牛市的起始点，寓意好的开始即将到来。

　　中国股市历来有政策市的提法，519行情源于当时政策面推动，1995-1999年这5年当中，政策面大力加码国企改革，助力国有企业通过资本市场摆脱困难。在1999年5月，国务院正式批示推动证券市场发展，长达两年的大牛市就此拉开牛气冲天的上涨序幕。519行情启动自1999年5月19日，结束于2001年6月14日，上证指数自1057点启动攀高至2245点，累计上涨111.58%。

　　A股的政策市还体现在2001年6月，国务院发布国有股减持办法，受此消息影响，A股的两年牛市才就此完结，宣告519行情正式落幕。若要细分A股长达两年牛市的上涨轨迹，主要能够分为三段式，初期阶段受到政策利好密集出台影响，上证指数自1999年5月19日毫无波澜的涨至1999年6月30日，初期涨幅高达59.4%。

　　中期阶段，受到国内经济存在失速影响，直到1999年12月27日震荡行情才告一段落，中期阶段也可以视为上升中继，期间跌幅达到22.6%；随着上市公司业绩预喜集中披露，发行机制改革刺激A股迎来最后的狂欢，自1999年12月27日开始至2001年6月14日，上证指数涨幅达到63.7%，也是三段式上涨中波动最大的阶段。

　　519行情的几个关键词分别包含政策驱动、经济驱动、业绩为王以及低价消灭。在519行情启动之初，受到政策驱动利好尤为显著，上市公司营收利润高速增长，实现高成长盈利模式，其中以科技板块走势最为抢眼。政策和经济驱动逐一兑现之后，市场转入低价股的估值修复行情，其中以中小市值股票快速上涨，科技板块炒作退潮，互联网泡沫破裂相继发生。

　　相比2020年国有企业的经营环境，1990年的国企存在诸多急需解决的难题。随着国企规模不断扩大，整体规模效益却在不升反降，经营方面问题急需解决；90年代国有企业大多面临着亏损，工业生产率偏低，1999年9月，提出国有企业改革的主要目标：战略上调整国有经济布局等，大力发展股份制以及混合所有制经济，为国有企业带来股改的具体方案，包含促进资产重组和债务重组，增资减债等帮扶措施，对于促成519行情具有重要意义。

　　1999年5月，时任国务院总理批示证监会，股市应该为国有企业脱困和推行股份务，受此利好直接影响股市，519行情就此启动。当然，政策驱动一直是中国股市的核心动力，1999年第二季度，包括降低印花税、基金入市、允许商业银行为证券融资等成为股市上涨爬坡期间的催化剂，延续着上升势头。

　　2001年6月13日，发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》成为阻隔初期上涨阶段的关键。A股受此消息面影响，开始了6个月的震荡调整。519行情与经济基本面、市场流动性也存在紧密联系，首先是GDP先触底后反弹，其次上市公司利润与营收增速大踏步实现增长，最后在利率不断下行期间，市场流动性价格不断下降。

　　科技领涨，是519行情的鲜明特点。上证综指多以高新技术相关度较高，涵盖房产、建筑、信息设备以及信息服务等，1999年5月19日时，成分股市值就超过1900亿元，近百只成分股。无论是南京高科或是苏州高新，都与高新技术关联度很高。因此，519行情显著特点是科技股涨势最佳，而互联网泡沫则又是以科技股为蓝本，由科技叠加业绩推动互联网泡沫形成，互联网板块走势也明显优于其他股票。

　　今年是2020年，回顾1999年5月19日启动的长达两年大牛市行情，国企经营困难亟待解决、降低印花税、持续下行利率等都成为催化A股市场519行情的政策经济双驱动力。借鉴中国股市鲜明的政策经济双驱动，如果能够利用一系列策略模型、程序化软件以及模拟交易训练等精品网课，熟练运用网格化交易，让我的交易世界在今后的投资选项上更加稳健获利。返回搜狐，查看更多