商洛电子IPO：供应商依赖性强 业绩波动明显 19年净利下滑七成

商洛电子IPO：供应商依赖性强 业绩波动明显 19年净利下滑七成乱马全集 4月30日，南京商络电子股份有限公司 （下称“商络电子”）在证监会官网披露了招股书，拟在深交所上市。商络电子本次拟发行股票数量6522万股，占公司发行后总股本的10%，本次拟募集资金3.35亿

4月30日，南京商络电子股份有限公司 （下称“商络电子”）在证监会官网披露了招股书，拟在深交所上市。商络电子本次拟发行股票数量6522万股，占公司发行后总股本的10%，本次拟募集资金3.35亿元，主要投向“商络数字化运营平台（DOP）项目”、“智能仓储物流中心建设项目”及“扩充分销产品线项目”。

商络电子是被动元器件分销商，主要面向网络通信、消费电子、汽车电子、工业控制等应用领域的电子产品制造商，为其提供电子元器件产品。

招股书显示，2017-2019年，商络电子向前五大供应商的采购金额分别为10.91亿元、16.70亿元和11.30亿元，占当期采购总额的比例分别为 72.98%、73.76%和 62.65%。商络电子对主要供应商存在一定程度德依赖。

商络电子称，电子元器件分销商是连接上游电子元器件生产商和下游电子产品制造商的重要纽带，上游电子元器件生产商主要被国外原厂垄断，其核心竞争力是领先的产品研发能力和持续稳定的产品生产能力，而下游电子产品制造商以国内众多分散的企业为主，电子元器件生产商难以建立大规模的技术服务团队和销售团队服务于数量庞大的客户，或建立大规模的技术服务团队和销售团队对其并不经济，需要分销商，尤其是综合实力强、拥有提供多品牌组合销售能力的分销商，协助匹配下游客户的多元化需求。

同时，商络电子也表示，若公司与主要供应商的合作关系不再存续，或供应商自身存在经营风险无法匹配公司的采购订单，且公司无法寻找替代方案，将可能对公司未来的盈利能力和成长性产生一定的不利影响。

商络电子经营业绩波动较大。

招股书显示，2017-2019年，商络电子分别实现营业收入16.76亿元、29.93亿元及 20.68亿元；实现净利润0.70亿元、3.33亿元及1.00亿元。2019年于2018年相比，净利润下滑近69.96%。

对于出现上述情况，商络电子称，主要原因是公司主要产品如MLCC等电子元器件市场供需关系发生大幅度变化，价格出现大幅度波动，直接导致公司收入、利润出现较大波动。

2017-2019年商络电子的被动电子元器件销量分别为6749.46千万件、6774.4千万件、5933.51千万件，销售单价分别为21元/千件、38.6元/千件、25.86元/千件。但2019年的商络电子被动电子元器件的销量同比下降了12.41%，销售单价同比下降了33.02%。

由于商络电子的被动电子元器件分别占当期主营业务收入的84.58%、87.39%、74.18%，是商络电子的主要收入来源，商络电子因此元气大伤。

同时，商络电子也表示，面对日益复杂的电子元器件市场情况，若公司不能及时、有效地应对产业周期变化或个别因素导致的市场价格波动，则可能存在经营业绩大幅波动甚至下滑的风险。