梦天家居IPO：主营木门销量逐年下滑 毛利率为何与同行背道而驰？

梦天家居IPO：主营木门销量逐年下滑 毛利率为何与同行背道而驰？金在旭 6月12日，中国证监会官网披露了梦天家居集团股份有限公司（下称“梦天家居”）的招股说明书。梦天家居预计公开发行股票5536万股，拟募集资金不超过9.8亿元，用来扩产、营销及补充流动资金

6月12日，中国证监会官网披露了梦天家居集团股份有限公司（下称“梦天家居”）的招股说明书。梦天家居预计公开发行股票5536万股，拟募集资金不超过9.8亿元，用来扩产、营销及补充流动资金。

梦天家居成立于2003年09月22日，主营业务是木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产和销售。

招股书显示，2017年-2019年，梦天家居的营业收入分别为14.82亿元、13.45亿元、13.48亿元，归母净利润分别为0.69亿元、0.94亿元和1.88亿元。公司营业收入2018年同比下降9.28%，2019年同比增长0.26%，增长乏力。

数据来源：梦天家居招股书

招股书显示，2017-2019年，梦天家居在木门生产规模、市场销售量上，连续三年在国内家居行业同类企业中排名前三。

但梦天家居的主营产品木门销量及营收在逐年下滑。2017年-2019年，公司木门类产品的销量分别为64.60万套、50.95万套、45.61万套；木门板块营业收入分别为12.33亿元、10.12万元、9.73亿元。

此外，2017-2019年梦天家居的毛利率快速增长，这与同行公司的变动趋势相异。

数据来源：梦天家居招股书

招股书显示，梦天家居毛利率的增长依靠产品提价和成本的大幅降低，所以公司成本大幅下降后，较同行有了成本优势。

招股书显示，2017年-2019年，公司的主营业务成本分别是10.68亿元、8.97亿元和8.29亿元，占营业收入的比例分别为72.12%、67.25%和61.75%，逐年降低。

其中，营业成本降低主要是因为直接材料成本的大幅下降，2017-2019年，梦天家居直接材料金额分别为7.77亿元、5.79亿元和5.17亿元，占总成本的72.74%、64.54%和62.4%。

此次，梦天家居能否IPO成功呢？将持续关注。