贵州茅台(600519)股票07月11日行情观点：看好长期前景走势平稳可继续持有

　　证券时报网讯，据wind统计显示，7月8日共有790只个股获北向资金持股量环比上一个交易日增加。以增持的股份数量和当日收盘价为基准进行测算，加仓股中，增持市值在1亿元以上的有36只，增持市值最多的是天齐锂业，最新持股量为2586.49万股，环比增加53.54%，增持市值为13.35亿元；增持市值较多还有宁德时代、立讯精密、贵州茅台等股。

　　从机构动向看，北向资金增持市值居前个股，近一个月获机构调研的有5只，机构调研次数较为频繁的有开立医疗、潍柴动力、汇川技术等，期间分别获机构调研3次、2次、2次；机构调研家数看，机构较为扎堆的是汇川技术、开立医疗、澜起科技。

　　华创证券发布研究报告称，短期看好白酒中报韧性，拿定核心标的，加配低估品种。目前行业需求持续改善，头部酒企领导对内外部矛盾均有清晰认知，经营韧性凸显，确定性强。次高端虽因疫情、高基数等因素或合理降速，但市场对此已有预期。当前白酒中报韧性较足，整体预期不高风险不大，下半年估值切换空间清晰。建议关注：贵州茅台(600519.SH)、山西汾酒(600809.SH)、五粮液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)等。

　　本周疫情有所反复，但白酒复苏主线不变。一是疫情总体相对可控，泗县已连续两天保持社会面清零、多地降为中低风险区，上海山东新增感染数相对低位。二是当前疫情影响逐步减弱，如第九版防控政策调整隔离管理期限、统一封管控区的划定标准、行程卡覆盖时间减半等。三是主要酒企针对放货时点、价格管控等营销政策调节更加精细化，渠道、终端投入力度加大，有望促进动销快速恢复。长期看，前期疫情影响导致规模以下酒企出清加速，名优酒企需求空间或进一步打开，行业集中度有望加速提升。

　　当前行业需求改善方向明确，一方面在于政策的拉动刺激，如地产向好、消费券等，另一方面在于疫情影响边际减弱后，消费场景的修复。具体节奏上，5-6月主要是信心修复阶段，6月底以来疫情影响逐步减弱，华东地区复工复产有序推进，商务宴请场景边际修复明显。后续7-8月升学宴布局、中秋旺季走亲访友等场景有望接力，预计需求和终端动销有望加速修复，中途或因疫情局部反复等因素出现阶段性调整，价盘和库存或略有让步，但复苏主线不变，低基数下动销有望略超去年同期水平，中秋国庆旺季有望平稳过渡。

　　高端韧性凸显，交流加强。茅台普茅散瓶/整箱本周批价2770元/3085元，环比略上涨，主要系6月库存消化、7月尚未大面积发货、供给偏紧所致。此外，7月9日杭州、深圳、广州、武汉、长沙新开业5家茅台冰淇淋旗舰店;五粮液普五在鄂赣、安徽湖南江苏等战区动销较好，整体持平，库存管控加强，7月以来暂缓发货;老窖华北、华东地区低度势头较强，特曲增长较快。7月6日副总经理沈才洪率队赴汾酒调研。

　　汾酒全年任务完成进度60-65%，青花系列渠道及终端支持较强，6月30日董事长袁清茂赴茅台调研;洋河回款/发货进度70%/60%，6月29日-7月4日董事长张联东率队先后到五粮液、泸州老窖、郎酒和汾酒交流;古井古20省外推广扫码“再来一瓶”活动，中奖率16.7%;酒鬼酒省外库存略高于往年同期，年中营销工作会议强调从回款心态向动销心态转变;舍得库存健康，渠道费用及终端活动等推进顺畅，低端沱牌周转较好;水井坊22财年回款基本完成，7月强调拉动动销，新井台促销力度较大。

　　该行认为，年内确定性首选贵州茅台，紧握山西汾酒。茅台明显进入经营向上加速期，改革潜力刚刚开始释放，业绩确定性足。当前估值对应22年盈利预测40倍PE，量价提升潜力仍未完全释放，价值凸显，确定性首选。汾酒年内经营节奏把握较好，确定性与成长性兼具，估值具备支撑。

　　其次，加配低估值标的，推荐五粮液和洋河，回落中布局老窖和古井，关注舍得。五粮液、洋河估值安全边际较充分，龙头企业经历过多次外部环境的冲击，经营的预案调整能力强，预计实际经营调整幅度将低于估值回落幅度，同时短期冲击多不改变长期成长逻辑和企业竞争力，建议把握中长线布局时点。同时建议在估值回落中布局老窖和古井，阶段性关注舍得预期重构机会。

　　7月9日，广州首间茅台冰淇淋旗舰店——广州IFC国金天地正式开业，越秀集团、董事长张招兴，茅台集团党委、总经理李静仁，茅台集团党委、纪委卓玛才让等出席。

　　开业仪式刚结束，就有不少消费者在柜台前排起长队，等待第一时间尝鲜。在广州茅台冰淇淋旗舰店的现场，还设置了一些拍照打卡的装置，前来购买的消费者也多为为了打卡的年轻人。

　　茅台冰淇淋中，到底有没有茅台酒呢？据现场人员介绍，门店在售茅台冰淇淋共有经典原味、青梅煮酒及香草三种口味，每一款均加入茅台酒。

　　商家还煞有其事的提醒，茅台冰淇淋产品含有少量酒精，未成年人、孕妇、酒精过敏者等请勿食用，驾车人士请慎。

　　对于平均零售价格在30-60元不等的“茅台冰淇淋”，有些代购平台甚至被炒到了250元，茅台冰淇淋真的那么好吃吗，或者说真有必要在冰淇淋中加入酒精？

　　根据茅台冰淇淋的产品介绍，经典原味中含有2%的贵州茅台酒。消费者打趣到，据称一份75克的冰淇淋中，茅台酒的价值十几元，终于感受到了传说中“一口上头”的味道。