中国股市花30时间再攀上历史新高

　　2019年12月17日，股市加权指数大涨157.24点，收盘股市指数在最高的12097.01点收盘，股市花了30年的时间重新站在12000点之上。30年前的1990年2月12日，股市指数上涨到了12682点，当天的成交量2164亿台币。无论是股市指数，还是成交量都创了股市的历史记录。

　　也正是从这一天开始，的股灾爆发，其股市指数暴跌就一发不可收拾。股市指数暴跌了再暴跌，而且花了30年的时间股市指数再重新点站在12000点之上。就在1990年这一年，股市指数从12862点狂跌到2485点，下跌幅度达80%以上，跌得股民不知所措，跌得许多股市炒作的狂热者或是跑路，或是官司缠身，或是倾家荡产。整个股市哀鸿遍地。

　　比如，有股票由1420台币下跌到2台币，下跌幅度达99.8%；有股票由334台币下跌到2.64台币，下跌幅度达99.2%；由416台币下跌到6.6台币，下跌幅度达98.4%；由525台币下跌到4.95台币，下跌幅度达99%；由215台币下跌到0.91台币，下跌的幅度达99.6%；由189台币下跌到0.44台币，下跌幅度达99.8%等等。跌幅达90%以上的股票遍地都是。可以说，1990年的股灾狂跌惨不忍睹，直到30年后才重新踏12000点的历史高位。

　　当然，上个世纪90年代的股市暴跌，完全是一些股市狂徒疯狂炒作的结果，他们制造各种利好的消息，利用不同金融杠杆把各类股票大炒特炒，比如把金融银行股市盈率都炒作到100倍以上。而投资市场的铁律是，哪里有疯狂的炒作，哪里就有会资产价格暴跌，跌得疯狂炒作者一无所有。2015年中国股市暴涨暴跌同样如此（上海综合指数由2200点暴涨到5178点，再下跌到2700点），只不过没有1990年股市的疯狂，而且2015年中国股市全民介入还是有限，所以对社会冲击与影响不大。当然，当前一些城市房地产炒作的疯狂也与1990年股市的疯狂炒作也毫不逊色。尽管中国政府不断托市维持这个房地产泡沫持续了10多年，但最后也逃脱不了市场经济法则或铁律，资产价格疯狂的暴涨，最后肯定会以暴跌结局。

　　最近，股市蹲在地上休养生息了30年，重新踏上12000点的历史高点，休养生息后可能与1990年的疯狂炒作有很大不同。一是1990年股市暴跌后，的资金开始流入房地产市场，的房地产市场也炒作起了一波又一波的泡沫，但是这几年在居住正义的这个大背景下，的房地产市场开始回归理性，回归到消费为主导的市场。这就使得一些房地产的炒作者同样是血本无归，只能逐渐退出房地产市场。这自然给股市的流动性增加活水来源。

　　二是这次推动股市指数上涨的动力主要是高科技企业的快速发展。比如台积电、联发科、大立光、鸿海的四大高科技企业是推动这一轮股市上涨最大动力。今年，台积电从225台币上涨345台币，上涨幅度达53%，但其市盈率也只有27倍；联发科今年由229台币上涨到464台币，上涨幅度高达102%，其市值达以7320亿台币。

　　这次推动股市大涨还有半导体产业链。在手机供应链中，最近香港上市的舜宇光学、丘钛科技股价相继飚升。丘钛科技股份由3.58港元大涨到14.78港元，上涨413%；大立光今年以来也上涨了62%。而由此也带动与之相关的产业供应链的上市公司股票价格上涨。三是今年的企业在中美贸易摩擦中也大获其益。同样是股市上涨一个利好的因素。

　　对于这一波股市快速上涨，是否可持续多久，不确定性还是很大，但有一点是肯定的，它贴近了全球数字经济发展大势。数字经济给的股市带来源头活水。对于中国的房地产市场的泡沫来说，则与数字经济发展大势相逆行。两者何去何从，时间会给出答案。返回搜狐，查看更多