一度涨超5%！中国平安姚波：股价确实被低估未来将通过持续提高分红等方式回馈股东

　　近一段时间，保险业保费收入出现不同程度下滑，保险板块也持续低迷，3月15日（本周二），包括中国平安601318）在内的多只保险股出现集体破净，引发市场关注。

　　17日晚间，中国平安发布了首份上市险企2021年年度报告，公告显示，中国平安2021年总收入12876.75亿元，实现归母营运利润1479.61亿元，同比增长6.1%；营运ROE为18.9%；归属于母公司股东的净利润1016.18亿元，同比下降28.99%。年报显示，中央汇金资产管理有限公司2021年内减持该公司2.79%股份。

　　3月18日中午，中国平安在线上举行业绩发布会，对公司发展、投资股价等方面做出了回复。业绩发布会后，18日下午开盘，中国平安股价一度直线%。

　　数据显示，自2021年开始，中国平安股价就一直处在持续回调状态，从最高点的接近94元/股下探至最低42.33元/股，市值蒸发超过9100亿元。

　　此外，自2021年开始，中国平安就多次出现遭遇大股东减持、“老粉”清仓局面。2021年年报也显示，中央汇金资产管理有限公司2021年内减持1350万股。

　　在18日举行的业绩发布会上，中国平安联席首席执行官、首席财务官姚波表示，目前中国平安股价确实被低估，未来将积极做好市值管理回馈股东，包括持续提高分红，更好的现金回报，以及公司股票回购等。

　　“过去一年股价下跌有一定的外部因素，整个外部环境发生较大的变化，中国平安股价下跌并非个例，蓝筹股和白马股都受到较大压力。”另一方面，姚波认为，股价下跌也是因为寿险行业转型遭遇阵痛，面临巨大挑战。他表示，寿险业整体发展模式出现瓶颈，客户的需求发生改变，人口红利、代理人红利等也受到影响。“中国平安正在积极推进转型，但这需要一定的时间，希望市场给予耐心。”

　　寿险业务作为中国平安的主体业务一直备受关注。几年间，中国平安一直在进行寿险业务改革，其改革进程也备受期待。

　　2021年，寿险及健康险业务的新业务价值378.98亿元，同比下降23.6%；若不考虑假设调整影响，新业务价值同比下降18.6%，主要是储蓄型产品占比上升导致新业务价值率下滑，新业务价值的下跌对于寿险来说是一个巨大利空，未来，想要寿险业务数据漂亮，新业务价值的回暖非常关键。

　　值得一提的是，年报显示，目前中国平安代理人队伍数量降至60万，刷新历史新低。年报中介绍，代理人渠道实施队伍分层精细化经营并推广数字化管理，2021年代理人人均首年保费同比增长超22%，人均产能有效提升。

　　中国平安联席首席执行官陈心颖表示，中国平安公司管理层目前对寿险改革的阶段性成效比较满意，“相信随着改革的推进，相关成效会逐步呈现。”

　　从战略来看，中国平安正在持续推动“4+3”双轮驱动的寿险改革战略落地，即四大渠道、三大产品。在渠道方面，除了代理人渠道外，主要服务“孤儿保单”的社区网格化渠道、平安银行为载体的银保渠道以及扩大未覆盖区域的下沉渠道将会是未来中国平安主要推动的渠道。

　　对于业界关注的“方正集团重整计划”，中国平安总经理、联席首席执行官谢永林表示，目前方正集团的重整项目整体推动顺利。

　　谢永林介绍，1月末银保监会正式批准同意平安人寿参与方正集团重整，平安人寿最终持股比例将达到66.5%。

　　谢永林说：“目前整个重整计划是按照既定的目标推进，我们也会及时地履行信息披露义务，因为方正集团下面也有好几家上市公司，所以到该披露的时候，我们会通过相关的程序进行详细披露。”

　　年报中显示，中国平安保险资金投资组合中不动产投资余额为2161.38亿元,在总投资资产中占比5.5%,其中物权1006.47亿元、股权568.63亿元、债权586.28亿元。

　　年报中介绍，中国平安所持有的物权投资主要是有持续稳定回报的商办收租型物业，按保险资金长久期的资产配置原则，以匹配负债。

　　中国平安首席投资执行官邓斌在业绩发布会上也表示，总体来看，中国平安目前的不动产风险敞口可控。“核心不动产的风险敞口5.5%，这个数字本身是在合理区间的，而且其中以长期收租为目的的不动产占比超过一半。”

　　中国平安方面同时表示，未来将审慎分析内外部风险形势，审慎开展不动产投资业务，提高资产质量，严控投资风险。

　　华金证券认为，公司公告归母净利润低于预期，负债端仍存较大压力且短期内改善概率较低，是压制公司估值的核心原因；资产端边际改善，资产减值计提充分、投资收益率逐步回升。华金证券预测未来近三年盈利应该增长10%，目前中国平安股价处于近五年来的绝对低位。

　　中信建投601066）表示，公司率先开启代理人渠道改革，当前已进入改革的第三年，虽然当前客观环境(疫情冲击等)仍有压力，但人力结构调优、渠道产能料已有改善；受去年基数效应影响，预计全年人力数量逐步企稳、NBV增速呈现趋势性缺口收窄的趋势；当前公司打造的“保险+居家养老”“保险+高端养老”等项目也在老龄化背景下持续发酵，成为新的竞争壁垒，公司业绩将迎第二增长曲线。