下半年A股主线板块预测

　　2021年下半年投资拉开帷幕，多家基金公司发布A股投资策略，预计下半年货币政策温和收紧，经济前高后不低，A股市场存在较好的结构性机会。

　　部分人认为，对外资机构而言，A股已成为全球投资机构的主战场之一。由于目前A股的价值板块相对境外市场的价值板块明显低估，下半年价值板块或更有机会。

　　另一部分人认为，成长板块仍然是主线，中国“智造”、新能源、银行、消费等板块值得关注。新兴成长的机会，主要看好与整个新能源车的普及和渗透率提高相匹配的汽车电动化、智能化大趋势，这是未来数十年的一个大趋势。

　　2020年A股的价值股明显跑输市场，表现也大幅弱于历史平均水平，这导致A股估值价差一度达到了历史顶部，所以今年上半年价值股出现了价值回归行情。

　　中立方认为，在大宗商品价格出现松动的背景下，市场风格出现再平衡，“价值”风格短期有所回落，“成长”风格重拾升势。因为经济进一步复苏有望对“价值”风格提供一定的支撑，而宏观信贷增速放缓也将限制“成长”风格的估值提升空间。

　　此外，未来成长股将出现分化的声音也存在。他们认为，虽然下一阶段成长股仍然值得关注，但投资成长股应特别关注其估值。目前不是所有的成长股都可以投资，部分盈利模式并不稳定的成长股（例如一些电动车公司）的估值已过于极端，投资者应聚焦于有高质量盈利能力的成长股。

　　目前市场面临美联储可能提前加息这一“隐忧”，不过不少业内人士均认为不宜因此看空市场。市场已意识到美联储将充分传达其意向，并将循序渐进地缩表以免惊动市场。即使开始缩减资产购买规模，但距离加息仍有一段时间，预计不会在2022年底或2023年发生，因为缩表带来的全球溢出效应预计将是有限的。