A股迎兔年“开门红” 高盛持续唱多：春节数据预示中国经济复苏股市反弹行情有望延续

　　1月30日，兔年首个交易日，大盘全天高开后震荡有所回落，三大指数均上涨迎兔年开门红。沪深两市今日明显放量，全天成交额10621亿元，较上个交易日放量3130亿元。北向资金全天大幅净买入186.14亿元，单日净买入额创2021年12月以来新高，1月累计加仓已超1300亿元。

　　1月30日A股收盘后，高盛在发给《每日经济新闻》记者的一份题为《春节数据预示中国经济复苏，股市反弹行情有望延续》的研报中指出，所有相关的政策变化均明显支持增长前景。研报称，综合考虑A股市场的规模、流动性、分散性、政策环境和超额收益潜力对国际投资者的吸引力，高盛股票策略团队仍维持对A股的乐观战略和偏好。

　　宏观层面，春节期间中国旅游及出行数据表明，旅游相关行业正迎来稳步复苏。经中国文化和旅游部数据中心测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。

　　股市方面，MSCI中国指数在春节假期的两个交易日内上涨3%。新年伊始，部分投资者高度关注市场的季节性。2023年以来，MSCI中国指数已反弹高达18%，沪深300指数已上涨8%。高盛认为，如果春节后股市表现的历史模式重演，中国股市的反弹势头或将延续。

　　“中国疫情防控政策调整对国内及海外经济增长和资产价格的影响显著，因此持续受到国际投资者的高度关注。但近期政策调整并不仅限于防疫政策，而是涉及房地产市场、互联网/民营企业行业监管等多个关键领域。所有相关的政策变化均明显支持增长前景。”高盛团队在研报中写道。

　　就企业利润，高盛股票策略团队已于近两月连续两次上调2023年MSCI中国指数盈利增长的预期，由8%最终上调至17%。高盛称，此上调主要反映了中国经济更为良好的前景以及高盛房地产行业分析师对房地产市场或将持续改善的判断。

　　离岸中概股过去三个月跑赢A股24%，创下近十年以来的最大差距。但综合考虑A股市场的规模、流动性、分散性、政策环境和超额收益潜力对国际投资者的吸引力，高盛股票策略团队仍维持对A股的战略乐观和偏好。实际上，结合境内境外市场的历史交易表现及A股对持续改善的增长周期具备更有利的价格敏感度，高盛团队认为未来几个季度，A股市场有充分理由缩小与离岸市场的差距，总体维持高配离岸中概股和A 股市场的判断。