高盛：春节数据预示中国经济复苏 反弹行情有望延续

　　全球投资研究部的宏观研究和股票策略团队分别发布了最新的中国市场研究判断，春节数据预示中国经济复苏，反弹行情有望延续。

　　宏观层面，春节期间中国旅游及出行数据表明，目前旅游相关行业正迎来稳步复苏，重申近期将中国2023年GDP增长预期由去年11月的4.5%上调至5.5%的预判。其中，数据显示短途自驾出行数据已显著恢复。

　　股票市场方面，MSCI中国指数在春节假期的两个交易日内上涨3%。新年伊始，部分投资人高度关注市场的季节性，A场或迎来势头强劲的“开门红”。2023年以来，指数已反弹高达18%，沪深300指数已上涨8%，如春节后表现的历史模式重演，中国的反弹势头或将延续。

　　就企业利润而言，高盛股票策略团队已于近两月连续两次上调2023年指数盈利增长的预期，由8%最终上调至17%。上调主要反映了中国经济更为良好的前景以及高盛房地产行业分析师对房地产市场或将持续改善的判断。

　　此外，离岸中概股过去三个月跑赢A股24%，创下近十年以来的最大差距。综合考虑A场的规模、流动性、分散性、政策环境和超额收益潜力对国际投资者的吸引力，高盛股票策略团队仍维持对A股的战略乐观和偏好。实际上，结合境内境外市场的历史交易表现及A股对持续改善的增长周期具备更有利的价格敏感度，该团队认为未来几个季度，A场有充分理由缩小与离岸市场的差距，总体维持高配离岸中概股和A场的判断。