中国股市大涨背后有三大因素推动

　　中国的股民今日肯定是喜笑颜开的，指数全线%，涨幅最大的还是港股，恒生指数暴涨7.7%，恒生科技指数更是暴涨10%，快手、携程、京东、美团、腾讯和阿里巴巴等互联网巨头的涨幅均在10%以上。

　　今日的股市是近期回暖路上的一剂强心剂，一方面是超跌反弹的需要，主要股票调整幅度已经足够大，以互联网和上证50成分股为主的股票是中国的核心资产，这些股票已经调整得足够大，幅度足可以和2018年和2015年相比，甚至更甚。

　　除去超跌反弹的需求之外，还有三个因素在强力推动股市回暖，第一是美国加息政策有望放缓，美国利息有望见顶；第二是防疫政策的“放松”；第三是对房地产企业融资的放松。

　　今年以来影响全球股市最大的因素莫过于美联储的货币政策，由于欧美国家处于近40年最高的通胀水平，为了防止引发社会不稳定，控制通胀就成为欧美各国央行核心的目标，美联储在3月份开始率先加息，至今已经6次加息，美国联邦基金利率提升至4%的水平，这是2008年1月以来最高水平。

　　在持续加息的背景下，美国债券收益率也水涨船高，10年期国债收益率超过4%，投资者对股市的吸引力自然就小了，固定收益率都有4%了，股市的估值自然就是“泡沫”了，于是全球股市开始向下调整，同时全球的美元回流到美国。

　　在这轮调整中，美国的纳斯达克指数最大调整幅度超过了30%，美国互联网巨头Meta的最大跌幅将近80%，跌幅和阿里巴巴有得一拼，亚马逊最大调整幅度也达到了54%，谷歌是45%，特斯拉是57%。

　　如果美国的通胀居高不下，那么加息还将继续，这对全球股市将是持续地“挤泡沫”行为，而昨晚美国公布的通胀数据却超过了预期，10月份CPI数据为7.7%，预期为7.9%，前值为8.2%，这是加息以来CPI数据的降幅首次超预期，也是3月份以来的首次跌破8%。

　　既然通胀水平得到明显控制，那么加息政策就很有可能会放缓，美联储公开市场委员会委员哈克表示：我支持在基金利率达到4.5%左右时暂停加息。现在的各种迹象都在表明美国联邦基金利率将要见顶，加息将被放缓。

　　所以，昨晚美国CPI数据超预期是全球股市上涨的直接原因，A股也是在这个因素之下今日大幅高开的。

　　过去一段时间以来，网络上关于防疫“放开”的言论越来越多，直到昨晚的会议，其实还是保持“动态清零”的原则不放松的，坚持人民至上、生命至上，在保障防疫的基础上最大限度减少对经济的影响。

　　而今天公布的“优化防疫20条”较之前的防疫措施是有明显“放松”的，这20条防疫措施在今天也引起了巨大的讨论，摘抄部分如下：

　　将风险区域由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，高风险区一般以单元、楼栋为单位划定， 不得随意扩大；

　　取消入境航班熔断机制，将登机前48小时内2次核酸检测阴性证明调整为登机前48小时内1次核酸检测阴性证明

　　对入境人员，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出；

　　总的来说，这20条优化的防疫措施较之前是有了明显的“放松”，但是也更加强调精准，对各地的基层防疫执行人员和防疫系统提出了更高的要求。

　　过去一段时间以来，随着西方的“躺平”，国内也一直有一种声音，认为应该学习西方的做法，认为这对经济才是有利的，而最近一段时间以来，金融领域对防疫措施“放松”比较看好，时不时传出各种小道消息，而餐饮酒店和旅游等行业板块也开始反弹。

　　在今天的A股中，景点和旅游板块盘中一度大涨5.4%，酒店和餐饮板块一度大涨6.1%，但是最终双双回落，前者涨幅回落至0.7%，后者涨幅回落至2%。这种先涨后跌的走势或许也说明了当下纠结的心态。

　　一方面认为“放松”后可能会带来经济方面的增长，会带来出行旅游的复苏，但是另一方面又担心无法实现前者的预期，甚至带来更坏的结果。

　　但是不管怎么样，中国没有躺平，而是以一种更精准的方式、更少影响经济的方式继续进行全球最严厉的防疫措施。

　　其实今年以来从上到下，对房地产领域是在松绑的，降息的力度已经非常大了，首套房的房贷利率基本降至4%的低水平，甚至公积金利率都降低了。其他的降低首付比例，降低购房门槛的措施更是层出不穷。

　　在房企端的融资也在放开，比如鼓励有条件的房企参与并购，并且鼓励银行对此实施专项资金。但是政策到实际实施还是有一段距离的。

　　而今天的一些事情就说明，这些政策已经在实施，保利发展100亿中期票据、短期融资券获得中国银行间交易商协会受理。龙湖集团200亿元储架式注册发行也获得中国银行间交易商协会的受理。

　　两大地产巨头获得百亿债券融资，这意味着对房企的债券融资正在实质性地放开，会有越来越多的房企加入进来，而事实上已经有多家房企在积极跟进沟通发债。

　　在此消息的影响下，房地产板块掀起了罕见的涨停潮，绿地控股、保利发展、阳光城等房企涨停，甚至连万科也涨停了，多大15只房企股票涨停，整个房地产开发板块大涨5.2%，是所有板块中涨幅最大的。而港股的房企表现更是惊人，旭辉控股大涨72%，新城发展大涨54%，碧桂园大涨35%，龙湖集团大涨29%，雅乐居大涨28%。内地房地产概念板块是香港股市所有概念板块中涨幅最大的，高达14%。

　　房地产对经济的影响是不言而喻的，上下游涉及到的产业链十分广泛，在整个经济领域有着举足轻重的作用。房地产企业的困境始于融资的收紧，也必将复苏于融资的松绑。

　　在这三大因素的助力下，再加之超跌反弹的内在动力，今日之大涨也并不奇怪，上证50指数大涨3.2%，是主要指数中涨幅最大的，这或许也因为该指数是跌幅最大的。