近20年A股春节前后走势一览 “虎头行情”可期

　　中新网2月22日电 今天是2010年春节后的第一个交易日，回顾A股近20年来节后走势，基本上呈现涨多跌少的局面，上涨的概率接近七成。此外，对于节后行情，分析认为，结合历史行情走势，节后或将现“虎头行情”，金融等四大板块可重点关注。

　　据中国证券报和wind的统计显示，历年春节后A股出现上涨的概率接近七成，达到68.4%。在1991-2009年19年中，春节后上涨的年份有13年，下跌的年份有6年，历史数据显示节后上涨的可能性更大。

　　春节前，中国国家统计局公布，1月份的消费者物价指数比去年同期上涨1.5%，未达利率水平，这使得升息的压力不如早先预期那么大。但是，中国央行12日晚再次宣布自2月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行提前释放紧缩信号，超出市场预期。

　　中国金融期货交易所20日发布了深沪300股指期货合约和业务规则。这些文件于1月19日向社会公开征求意见，近日修订后已获证监会批复。证监会有关负责人表示，至此，股指期货市场的主要制度已经全部发布。

　　春节前欧元区陷入债务危机，经济复苏进程或将受到拖累；春节期间美联储也是意外地将银行贴现率上调0.25个百分点，由0.5%提高至0.75%，尽管美联储强调这并不代表更广泛的信贷紧缩政策的开始，但亚太地区多数仍然在当天遭受重创。

　　纵观过去历史经验显示，春节后一个月市场上涨概率大于下跌概率，投资者对春节后的市场行情往往都比较看好。行业表现也具有明显的季节性效应，春节后一个月内农林牧渔、商业贸易、餐饮旅游、交运设备、建筑建材、化工等行业跑赢大盘概率最大，而金融服务和黑色金属跑赢大盘概率较小。

　　节前A股呈现弱势特征，良好的经济和业绩基本面对市场正面支撑明显，而货币政策的调整也暂告一段落。另外，分析认为，考虑到春节的长假因素，短期外盘的不确定风险的增加，将会使部分避险资金和一些投机资金选择持币而非持股，节前市场总体弱势震荡的格局难改。考虑到目前市场已经过1个多月的持续调整，股指期货行情推助，春节后市场上涨概率大于下跌概率，“虎头行情”可期。

　　基于目前市场弱势震荡的格局，并结合过去十年的历史经验，行业配置方面，主要有两条投资主线：一是关注安全边际较大的金融、采掘、建筑建材、化工等低估值板块，尽管其中金融和采掘行业在过去春节后1个月内表现并不突出，但是考虑到其低估值及股指期货行情的预期，仍建议重点关注；二是关注农林牧渔、商业贸易、餐饮旅业，这些行业在春节后一个月内的表现具有明显的季节性效应，跑赢大盘的概率较大。

　　1991-1995年 市场规模小，成交水平达到10亿元以上的交易日不多，不具备参考和可比价值，呈现“四涨一跌”。

　　1997年 春节前最后一个交易日收于964点，逼近千点。节后首日高开于969点，随后一周内突破千点大关。

　　1998年 节前下跌节后跳涨。春节前A股下跌，最后一个交易日收红。节后股指开于1257点，跳空高开30多点。

　　1999年 节前阴跌节后高开低走。节后1092.15点高开，在一轮小反弹后，股指在5月创出新低并逼近千点。

　　2001年 节前大涨节后现暴跌。节前最后一个交易日，股指大涨迎接新年，收于2065点。节后大盘高开低走，首日跌幅接近3%。

　　2004年 节后大盘高开高走。节前最后一个交易日收盘在1600点整数大关。节后大盘延续节前的强势，高开高走，全天涨幅达1.78%，收于1629点。

　　2005年 节前最后一个交易日股指走高，收于1269点，涨幅2.15%，节后延续反弹，收于1278.88点，不过反弹很快结束。

　　2006年 节前最后一个交易日大盘收于1258点，节后首个交易日大盘节节攀升，全天涨幅达2.29%，收于1287点。

　　2007年节前最后一个交易日大盘高位震荡，收盘于2998点。节后第一个交易日低开高走，当天收盘于3040点，但投资者热情不减，一举将股指推上3000点上方。猪年开门红使得这一年的牛市行情继续扩大，并创出6124点的历史新高。

　　2008年 节前最后一个交易日大盘跌幅达1.55%，收于4599点。节后首日开盘低开整理，收于4490点，跌幅达2.37%。

　　2009年 节前股指微跌0.71%，收于1990.66点，节后在流动性持续宽裕推动下，股指高开站上2000点，首日上涨1.06%。