国药系将改革中药资产整合提速 三股机遇

　　国药系中药资产整合提速

　　继国药一致、现代制药掀开“国药系”资产整合大幕后，国药股份重组预案昨日出炉：公司拟61.83亿元收购控股股东国药控股旗下4块医药分销资产，欲打造国药集团旗下北京地区唯一医药分销平台。当日，记者同时从北京产权交易所获悉，国药集团旗下中国中药公司拟挂牌转让国药药材股份有限公司(简称“国药药材”)26%股权。由此市场预计，围绕国药集团旗下的中药资产整合及混改将全面提速。

　　据挂牌信息显示，国药药材是中国医药集团总公司(简称“国药集团”)旗下中国中药公司所属企业，成立于2000年10月，注册资金10058万元，经营范围包括中成药、中药材、西药制剂批发，经营保健食品，贸易等。公司中药材业务涵盖中药材种源保护、育种、种植养殖、精致饮片加工、药酒加工、药妆产品加工、保健品加工等。目前中国中药公司持有国药药材51%股权，本草利华投资管理有限公司持有剩余49%股权。本次中国中药公司拟挂牌转让所持的国药药材2615.08万股股份(股权占比为26%)，挂牌价格为3910万元。值得一提的是，转让方中国中药公司同时也是港股中国中药有限公司(简称“中国中药”)的母公司。

　　从财务数据来看，国药药材近两年盈利已显乏力。2015年，公司实现营业收入74.11万元，净利润亏损1953.12万元；2016年1-5月，公司营业收入1150.41万元，净利润继续亏损641.67万元。截至今年5月31日，国药药材资产总计约1.12亿元，所有者权益1.07亿元。在业内人士看来，公司增长乏力进一步增强了其资本运作的动力，本次挂牌或旨在为公司引入战略投资者，加快促进公司转型升级。

　　记者从国药药材今年多个工作会议上了解到，做大做强中药大健康全产业链已成为公司阶段性战略目标。国药药材表示，今年将坚持“产业换资源”的总体工作思路，重点围绕长白山基地资源建设规划，加快打造具有大健康产业特色的示范基地，同时依托净土资源优势，布局长白山等优质药材资源带，多渠道开展业务，全力打造中药资源产业平台。国药药材进一步坦言，2016年是公司深化混合所有制改革、打造中国中药公司优质资源产业平台、实现突破发展的关键之年。

　　这正迎合了当下央企改革的浪潮。2014年7月，国资委在央企层面启动“四项改革”试点，国药集团入选作为混合所有制改革试点以及董事会改革试点。券商分析人士指出，目前医药国企改革主要围绕资产整合、混合所有制改革及强化股权激励开展。就资产整合而言，国药集团已率先启动对旗下医药工业、医药商业资产进行整合，共涉及国药一致、现代制药和国药股份3家A股上市平台及集团旗下多块医药资产。今年1月，华颐药业挂牌转让再次为国药系中药资产整合释放积极信号。随着国药旗下港股平台中国中药顺利接盘，围绕集团内部的中药资产整合正式开锣。

　　本次国药药材挂牌转让不仅进一步打开“国药系”中药资产整合预期，同时也被视为集团推进混合所有制改革的重要一步。从国药药材目前单一的股权结构及疲弱的经营现状来看，其亟须引入实力战略投资者优化股权结构，进而助力其实现中药大健康产业规划。（上海证券报）