我国4G用户数已达1397万 11股后市爆发不可低估

　　我国信息消费规模上半年同比增20% 4G用户数已达1397万

　　国家工业和信息化部日前召开的上半年工业通信业发展情况发布会透露，今年上半年，我国信息消费规模同比增长20%，达13450亿元，实现了高速发展。处于商用初级阶段的4G，经过半年的建设和发展，已初具规模，用户数达到了1397万。 (证券日报)

　　国脉科技:构筑平台型企业 普天国脉和职业教育率先突破

　　国脉科技 002093

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：宋嘉吉,王胜 撰写日期：2014-07-07

　　本报告导读:

　　鉴于近期市场对4G建设和职业教育的关注,国泰君安通信小组对国脉科技进行了实地调研,梳理公司的投资看点,普天国脉和职业教育有望率先迎来爆发。

　　投资要点:

　　首次覆盖并给予“增持”评级,目标价7.35元。我们认为,在保证电信技术服务业务平稳发展的基础上,未来公司有望发展成为适度多元化的平台型企业。其中,尤其值得期待的是普天国脉的网络集成业务和海峡学院的职业教育。我们预计国脉科技2014-2015年EPS分别为0.15/0.21元,给予2015年35倍估值,目标价7.35元,增持。

　　普天国脉:站在央企和国际巨头的肩膀上。公司与中国普天合作,以普天国脉作为平台,与国际厂商Juniper等展开深度合作。我们认为,在“棱镜门”事件的影响下,海外数通品牌在国内拓展难度将增加,Juniper等企业通过和央企的技术、资本合作将更有利于获得发展机会。对于中国普天而言,获得Juniper领先的技术支持将加快国产化步伐。普天国脉2013年即实现8.5亿收入,同比增长幅度达183%,净利润亦快速实现了扭亏为盈,做大做强普天国脉将是多赢的结果。

　　海峡学院被批准筹办专升本,盈利能力有望跃升。海峡学院是实业和教育相结合的典范,随着国家对职业教育的重视,学院凭借丰富多样的实习培训机会将会吸引更多的生源。另一方面,国脉科技可以依托高校开展研发项目,节省研发费用,同时为公司培养实用人才,节省人力成本。专升本之后,招生人数和学费都有望翻倍,届时盈利能力有望大幅提升。按照我们的预测假设,海峡学院专升本后年收入可逐步提升至1.6亿元,净利润达7793万元。

　　催化剂:普天国脉获得更多资源投入,发展提速;海峡学院专升本。

　　风险提示:4G收入确认延迟;海峡学院专升本延迟。