中俄天然气管线开建在即 五股将强势爆发

　　玉龙股份:油气管建设进度放缓压制公司业绩 静待下半年行业景气度回升

　　玉龙股份 601028

　　研究机构：东兴证券 分析师：张方 撰写日期：2014-08-25

　　玉龙股份发布2014年中报,报告期内公司实现营业收入10.9亿元,同比下降6.78%;营业利润5760万元,同比下降31.13%;归属于母公司所有者的净利润5300万元,同比下降18.04%;报告期内公司实现EPS0.17元,同比下降15%。

　　我们认为公司上半年业绩下滑是油气管项目建设暂时放缓的结果,并改变整个石油天然气输送管行业向上的趋势。随着定增项目的落实,进一步享受行业景气度高带来的红利。暂不考虑增发后给公司带来的影响,我们预计2014-2015年公司主营业务收入32.2亿元、38.8亿元,略微下调EPS至0.54、0.69元(原预测值0.64元、0.76元),对应PE为16倍、13倍,维持“强烈推荐”的投资评级。