医药股迎来“黄金时代” 紧抓“业绩+主题”

　　医药股迎来“黄金时代”

　　医药板块两大优势进入10月，市场热点出现明显切换。以医药股为代表的消费类板块明显走强，医药板块10月以来融资净买入额高居市场之首。其背后的原因是多方面的：首先消息面出现了埃博拉病毒事件；其次是源于政策利好预期，医改和老龄化问题带来的消费机会；还有沪港通标的效应及年底基金排名竞争，使得砸盘和拉升情况同时出现，凸显了医药板块防御反击的特性。

　　目前，医药板块呈现两大优势：第一是冬季题材丰富。每一次全球规模性的流行病作为利空冲击全球股市时，恰恰是造就医药牛股群的时机；第二是抗跌性。在复杂的四季度行情中，医药股能够脱颖而出主要是源于医药产品和服务的需求相对稳定，是非周期板块。对于人类来说生老病死是无法回避的自然规律，尤其是产业链完备的医药类上市公司，由于抗风险能力突出，因此，不乏出现逆势走强的表现。

　　未来十年将强劲成长医药行业长期成长趋势不变，虽然近期行业不确定政策因素仍未完全落地，但从长远角度来看，医药行业仍值得投资，医药行业未来十年将保持强劲成长势头，老龄化加速和疾病谱的变化将带来医药消费巨大内生性成长空间。外需方面，全球生产转移大浪潮也为我国医药行业提供了广阔蓝海，转移趋势仍在持续，因此长期看好医药行业。

　　历史上降价不改行业成长大趋势，从目前已出的降价政策看，其对上市公司整体影响较小，而且最高零售价下调向中标价的传导应有一定缓冲过程。从历史角度分析，降价并不能够改变医药行业向上的增长趋势，经过近30轮的降价，医药行业过去十年的利润总额复合增长率仍然达到24%，人口老龄化、新医改等长期趋势所带来的市场容量扩大，才是决定医药行业增长大趋势的因素。降价政策只是短期因素，对医药生物行业的长期增长没有重大影响。

　　四季度医药股亮点频现

　　医药股五大看点随着各省招标稳步推进、新版GMP认证基本完毕对销售的影响逐步减弱，医药工业数据逐渐向好。从8月数据来看，医药行业收入趋于稳定已是事实，全年有望恢复到15%左右；估值切换行情将继续，9月资金陆续建仓2015年估值较低的白马股，且市场对“沪港通”开启期望较高；10月为三季报集中披露期，从已进行业绩预披露的上市医药公司情况来看，只有10家出现亏损，行业表现好于整个市场，建议关注三季报业绩超预期个股；9月各省招标已有加快迹象。福建、浙江、安徽三省在招标上已有新进展。总的来说，质优企业凭借其比外资企业较低的价格优势、以及与国内其他企业具有质量优势取胜。随着后期招标的继续，国产仿制药品替代进口药物将是长期逻辑；国企改革概念仍将持续，目前上海、山东等地已出台相关方案，重庆也在积极筹备，国企的混合所有制改革是大方向。目前市场上对于引进战略投资者改善企业股权结构，优化经营的期望较高。

　　沪港通稀缺性医药股受关注沪港通渐行渐近，而在沪港通带来的投资机会中，医药股一向备受市场看好。从目前两地指数成分股情况来看，沪港通医药标的共有47只，其中沪市特有37只，香港特有7只，AH为3只。由于沪市标的中周期股权重占比较高，这点与港股类似，因此预计香港投资者或会更加偏好稀缺的医药股，估计投资权重占比或能达到15%左右。若依此计算，理论上沪股通的医药标的或将会新增450亿元资金，达到医药标的市值的7%。

　　沪股通中拥有众多香港所没有的优质医药企业，尤其是品牌中药和创新化药企业，例如马应龙 、昆明制药 、人福医药 、恒瑞医药 、益佰制药 、康缘药业 、千金药业 、片仔癀 、海正药业和华海药业等。标的稀缺性或许是港资配置医药股的首要考虑因素。

　　从市盈率角度看，香港小市值医药股大多估值偏高或为负值，而中大市值医药企业估值与A股相近或偏低，二者估值上的差异性也将驱动沪港两地投资资金向对方价值洼地流动。沪市中华润双鹤 、康美药业和中恒集团等估值水平均明显低于港股，或会受到港资青睐。

　　谨慎布局医药板块

　　医药股潜力与波动均大 2015年至2035年是投资医药公司的黄金20年。未来医药股的核心逻辑要与科技挂上钩，更应关注移动医疗。此外，我国疫苗、基因检测、单克隆抗体等多种生物技术突飞猛进，我国已将生物经济列为国家支柱产业，未来将完善优化审批程序，促进我国生物医药的创新和产业发展。而基础性工作的基因测序也将成为医疗器械最重要、应用最广泛的领域之一。

　　另外，所有的医药股都有一个特点就是波动较大，所以长期投资医药股并不等于死拿着一只股票不动。由于政策因素、市场因素、公司因素始终是在变化的，同一时期内，有的公司可能由于某种重磅药进入市场而进入快速增长期，有的公司则因老产品优势逐渐丧失，新产品还未跟上，进入暂时的衰退期。此外，国家政策也会对投资者的心理预期产生巨大波动，比如医药行业反腐、药品招标政策调整，这些不仅会影响公司业绩波动，对股票估值也会产生连锁反应。

　　谨慎布局医药股就目前来说，如果投资者仅仅是投资博弈埃博拉病毒，那么就应该关注以疫苗和生物科技制造类为首的医药科技股；如果是为了规避市场在四季度的调整风险，希望具有更多防御特性，不妨可以以产业链完备的综合医药企业为主，尤其是类似片仔癀、云南白药 、同仁堂等大型医药企业，是港股所没有的，且被沪港通资金所热捧；而如果投资者缺乏医药类行业的选股分析能力，那么医疗服务类医药股具有很好的操作性，值得关注。

　　从行业层面来看，医药工业数据回升仍是主要刺激因素。对于个股来说，则穿插着三季报业绩超预期、估值切换、招标加快、国企改革等多个概念，这都将对整个医药行业指数的持续上涨提供动力。(中国证券报) 近四成个股被机构增持 医药、机械设备受追捧######### 近四成个股被机构增持 医药、机械设备受追捧

　　随着三季报的披露，一些被机构三季度集中增持的个股也浮出水面。总体来看，在已披露三季报的公司中，有近四成被增持，主要集中在机械设备、医药生物等行业。

　　近四成个股被增持

　　截至昨日，在已经披露三季报的370只个股中，被机构(不包括一般法人，下同)增持的有142只，占比38.38%。以申万行业一级分类来看，增持的股票集中在电气设备、机械设备、医药生物等行业。

　　以持股比例变化来看，被机构增持最多的是今年发行的次新股天赐材料，受益新能源汽车大发展的影响，机构持股从中期的3.13%猛增到26.71%，前十大流通股股东均为基金，除了景顺长城中小盘基金是增持外，其余9家均为新进，景顺系新进3只，华夏系进2只，华商、中欧、兴全、南方四家公司各新进1只基金。

　　金固股份在三季度也成为机构追逐的目标，新进了8家机构，机构持股从年中的7.54%猛增到三季度末的24.16%，借着环保、光伏行业的东风，7只基金产品、1只保险投资产品均相中了金固股份，公司前三季度营收10.21亿元，同比增长17.80%；净利6166.52万元，同比增长22.14%；同时预计2014年全年净利6309.04至8111.63万元，同比增长40.00%至80.00%。

　　此外，敏佳科技、天奇股份、丹普股份、恒信移动、一心堂和当代东方均受到机构明显增持。

　　机构新增8只股票

　　统计显示，三季度被机构新增(除三季度成立的次新股)8股，分别是美罗药业、科恒股份、高新发展、光洋股份、盈方微、湖南投资、河池化工、卧龙地产。

　　资料显示，美罗药业的前十大股东在中报中均为个人投资者，在三季报时，俨然出现了2只信托产品、2只基金。前十大股东中，光洋股份出现了保险产品和私募产品、卧龙地产内出现了券商集合理财产品、湖南投资出现信托产品。

　　值得关注的是，上述8家公司中，有5家今年三季度净利润出现同比下滑，其中科恒股份、高新发展和盈方微的净利润都是大幅下滑。以盈方微为例，公司前三季度亏损1365.41万元，同比下滑303.88%，实现营业收入8561.9万元，同比下滑28.75%。公司称，控股子公司上海盈方微的主流产品市场规模增速放缓，经营业绩有一定幅度的下降。另外，期内公司房地产板块业务未实现经营收入。但三季度，盈方微却大涨107.77%。究其原因，三季度，S舜元完成了股改，并完成重组，更名为盈方微，主打智能家居服务，并签了建设数字牧场战略合作协议。

　　券商人士指出，今年股票市场的特点之一是并购重组、有“新故事”可讲就能带来股价的大涨。有些股票虽然从业绩上看不理想，但其融资并购动作不断，一旦踏足热门行业、政策扶持行业，就一飞冲天。投资者面对这样的情况，就需要看看“故事”的可行性和真实性了。(大众证券报) 近七成公司年报预喜 医药、电子、汽配向好程度高######### 近七成公司年报预喜 医药、电子、汽配向好程度高

　　随着三季报的密集发布，上市公司全年业绩预告也浮出水面。统计显示，截至昨日收盘，有86家公司发布了2014年业绩预告，其中，“报喜”公司占比达到七成，生物医药、电子、汽配向好程度较高。

　　40股预增、略增

　　数据显示，预增、略增股分别有17家和23家，占全部预告公司数近半。预减、略减公司各有6家，此外，续盈12家、续减3家；首亏4家、扭亏8家；不确定的公司有7家。从“报喜”公司看，共有60家，占比为69.77%。

　　预增幅度较大的公司中，沃华医药、春兴精工预计业绩增速区间都超过200%。其中，沃华医药预计实现净利3186.39万-3717.46万元，同比增长200%-250%。春兴精工预计实现净利9437.37万-10381.11万元，同比增长200%-230%。

　　数据进一步显示，以增长上限计，有19家公司增速超过50%。

　　医药、电子大面积向好

　　从业绩增长的原因上看，沃华医药表示，一方面公司主导产品心可舒片进入国家基本药物目录，销售市场趋于稳定，销售收入持续稳定增长；另一方面，公司对部分大额市场投入项目进行调整压缩，使销售费用率明显降低。

　　春兴精工的理由则是4G投入大规模增加，通讯设备需求旺盛，公司收到客户销售订单增加较多，使得净利润大幅攀升。

　　观察发现，以沃华医药为代表的生物制药，以及以春兴精工为代表的电子板块存在去年业绩大面积向好的情况。数据还显示，信立泰、博腾股份、紫鑫药业的预告类型分别为略增、略增和续盈；立讯精密、南洋科技、华东科技、有研新材的预告类型分别为预增、略增、略增和续盈。

　　除上述两大板块外，通信、化工、纺织服装、汽配等板块也积极向好，汽配板块中主要包括金固股份、日上集团、中原内配等。不过，机械设备、电气设备等板块分歧较大。

　　8只次新股参差不齐

　　年内上市的次新股也被市场所关注，有统计的8只次新股的业绩表现参差不齐。其中，博腾股份显示为略增，东方电缆、华懋科技、中材节能为续盈，劲拓股份、福斯特为略减，禾丰牧业、陕西煤业为不确定。

　　就表述上看，除博腾股份表示“持续增长”外，华懋科技表示“不会大幅下滑”，劲拓股份表示“将出现较大幅度下滑。”有分析认为，新股首发上市初期往往难有好的业绩表现，这既有业绩摊薄的风险，又有行业本身的变化，以及企业上市前后心态的变化。

　　上海一位投资顾问向大众证券报和财信网记者表示，短期全年业绩预告只是冰山一角，但结合刚刚发布的前三季度GDP数据看，由于增速为7.4%，因此，部分行业还有调整的要求，比如工程机械、餐饮酒水等，但这些行业未来会否触底反弹还有待观察。目前，比较确定的增长行业包括金融、医药、TMT板块。

　　在操作上，民族证券财富管理中心分析师郑常斌告诉记者“减持无业绩的题材概念股”。他表示，短期大盘回吐空间有限，可以逢低关注低估值板块，挖掘地产、医药、高铁和券商板块中的龙头公司。(大众证券报)