扶农政策进入频繁期 三细分领域迎来主题投资机会

　　编者按：时至年底，中央经济工作会议、农村工作会议等年度重磅会议又将召开，新的催化剂或将出现，扶农政策或成后市亮点。市场普遍预计，四季度是出台农业扶持政策频繁期，特别是每年的中央“一号文件”总是和农业相关，扶持农业发展的相关政策亦有望出台，相关上市公司有望迎来交易性机会。在此背景下，本文结合当前市场表现，挑选出种业、农化、农机等三个细分领域，并对其进行仔细梳理，挖掘相关龙头股的投资价值，以飨读者。

　　种业政策扶持力度不断增强

　　昨日，种子概念股表现出色，在可交易个股中，除荃银高科下跌1.06%外，万向德农、隆平高科、敦煌种业、登海种业均实现上涨，涨幅分别为：7.43%、5.86%、4.94%、3.97%。

　　市场人士表示，今年以来种业政策扶持力度不断增强，玉米种子和水稻种子制种面积连续第二年下降，行业基本面向好，且种业公司陆续复牌有望持续激活整个种子板块。

　　从行业基本面来看，2011年中国的种子战略明确，此后，国家对知识产权的保护效果开始显现，2014年对全球先进的杂交水稻技术全球化开始放开，一系列扶优扶强的政策落地，正在形成极大的制度红利；同时，以隆平高科等为首的种业龙头，已经形成了完善的产品梯队，产品开发一代、储备一代、研究一代的企业内生产业红利，也即将释放；此外，从周期性角度看，经过了为期3年的种子高库存开始回落，库存周期引发的行业景气度向上可期，预计能够持续3年。

　　分析人士表示，长趋势叠加短周期，中国种业高速发展已经显现，种业龙头作为行业内最优秀的企业，既享受制度红利、景气度向上，又在创造产业红利。

　　在个股选择上，广发证券表示，并购将是未来种业龙头扩张的主要手段，也是政策所鼓励的方向，现阶段行业处于低迷期更是并购的有利窗口期，上市公司层面，隆平高科、敦煌种业、荃银高科、农发种业、神农大丰、丰乐种业均已公告增发或并购等相关事项，行业进入并购时代，看好行业洗牌后盈利能力全面提升，重点推荐隆平高科、登海种业。

　　农化化肥行业去库存明显

　　昨日，农化板块表现出色，板块内华昌化工、湖南海利、芭田股份、新安股份、威远生化、司尔特、扬农化工、新洋丰、史丹利、江山股份、沙隆达A等个股实现上涨，涨幅分别为：8%、4.87%、4.65%、2.16%、2.03%、1.34%、0.79%、0.64%、0.55%、0.54%、0.53%。

　　从行业基本面来看，钾肥方面，最近3年以来，钾肥生产商持续控制开工率，钾肥生产商的高库存消化已初步见效；磷肥方面，2015年的磷肥关税政策有望放松进一步抬升国内磷肥开工率，以支撑磷肥价格高位。而磷肥价格上涨最终将传导至磷矿石价格；氮肥方面，因国内产能严重过剩以及煤炭成本大幅下滑，最近4年尿素价格单边下跌。如考虑完全成本，目前尿素行业亏损比例已达63%，若仅考虑现金成本，亏损比例也达46%。市场预计氮肥未来价格将从底部企稳回升，主要源于：1。煤炭价格企稳成本端形成支撑。2。出口端协同提价带动国内尿素价格回升。3.2015年氮肥出口政策或将放开，带动行业开工率进一步上行，对产品价格形成支撑。

　　对此，中金公司表示，化肥行业经历了近4年的低迷终于迎来了春天。化肥行业的去库存历经4年初见成效，同时北美和印度需求复苏，氮、磷、钾肥价格都将走出底部，涨势将延续至2015年。

　　在个股选择上，海通证券表示，给予化肥行业“增持”投资评级。未来关注的事件包括：气价的调整及实施状况、天然气利用政策、化肥价格变化及出口情况等。主要关注的公司包括：金正大、史丹利等。

　　农机三因素支撑行业发展

　　昨日，农机板块内多只个股涨幅跑赢大盘 ，其中，新研股份、江淮动力、吉峰农机、一拖股份等实现上涨，涨幅分别为：1.81%、1.46%、0.52%、0.44%。

　　11月6日，农业部部长韩长赋主持召开常务会议，听取农产品加工业发展及农机补贴改革情况汇报，研究部署重点工作。会议强调，农机购置补贴政策是重大的惠农政策，对这些年农机化产生了重大推动作用，农民得到了实惠。

　　分析人士表示，农机补贴是拉动农机增长的最直接推手。今年的补贴总额少是因为受补贴形式变化等因素影响导致总的购买不足。中长期看，国家对农业的支持不会改变，关注农机补贴的结构性变化，关注水稻插秧机、玉米收获机和甘蔗收获机等经济作物领域的相关标的。

　　在个股选择上，西南证券表示，今年农机市场出现了多年不曾出现的低迷局面，但增速下滑是阶段性调整，支撑行业快速增长的主要条件还在。1。行业投资依然很热，近几年行业投资带来的新增产能将会不断释放。2。与农业生产竞争力较强的国家相比，我国的农业机械化水平并不高。3。出口额仅占到农机具产值的14%，仍有很大开发潜力。推荐关注：江淮动力、新研股份、一拖股份、吉峰农机。