光伏业进入“黄金发展期” 受益股价值解析

　　看好光伏电站运营商投资前景

　　与会基金公司代表普遍认为，在国家政策大力支持下，光伏行业投资前景值得密切关注，并重点看好下游电站运营商的投资前景以及相关的设备厂商。

　　在大成基金研究部负责人、大成景福基金经理王文祥看来，光伏是最具发展前景的清洁能源：除了“清洁、可再生”属性，光伏相比其他新能源也有明显优势。

　　王文祥认为，在实现平价上网、由自身行业供需驱动之前，光伏行业景气度受补贴政策影响较大。目前，终端需求驱动主要由中、美、日等大国主导，加之装机成本已大幅下降，此轮行业景气度上升趋势更加明确、时间上更有可持续性。

　　博时基金研究部副总经理蔡滨表示，看好未来清洁能源的发展前景，估计2015-2020年年均新开工核电、风电、光伏装机约6GW、20GW、20GW左右，较目前的年装机量具有较大提升空间。

　　蔡滨认为，发展节奏上，分布式光伏、核电和海上风电建设将陆续启动。其中2015年，对分布式光伏的政策为持续鼓励、滩涂鱼塘等小型电站将迎来快速发展。

　　创金合信基金资管投资部执行总监曹春林认为，光伏行业是周期与成长特征交织的一个行业。现阶段光伏发电与传统水电、火电（不考虑环保成本）相比不具备成本优势，所以补贴政策对行业的影响极大。去年三季度出现政策拐点，新一轮补贴政策的出台确定了未来2-3年新建电站的电价；同时由于新电价实行时间差导致行业四季度发生抢装。加上去年光伏行业“寒冬”将各个环节的成本大幅降低，所以，光伏电站运营成了有利可图的事情。在政策拐点配合行业调整的大背景下，2013年新增装机约13GW，是2013年之前累计装机量的两倍，行业发生了井喷。

　　不过，曹春林认为，目前光伏行业发展仍存在两个限制因素：一是政府的总补贴池资金有限。补贴额度受到控制，客观上可能会影响电站的建设进度。二是电力输出通道的能力有限，一些地方已经产生了对光伏电站的限电现象。

　　长城双动力、长城久恒基金经理吴文庆认为，从光伏发展方向来看，分布式利用将是未来主流，也是光伏的最大优势。目前我国出台了多项政策支持分布式发展，预计后期国内分布式将快速启动。

　　在投资标的选择上，王文祥、吴文庆表示重点看好政策支持的下游电站运营标的，因为电站运营收益确定性高、行业发展处于起步阶段、模式创新不断，其中涌现的投资机会较多。蔡滨则看好设备厂商，其认为随着累计装机量的增长，运营商受益更大。

　　从产业链角度，曹春林则相对更看好上游的多晶硅和下游的电站运营。（.上.证 .黄.金.滔）