京津冀将再出现重度雾霾 8只概念股涨声响起

　　鱼跃医疗:看好公司在家用保健器械及医用高值耗材领域的发展空间

　　鱼跃医疗 002223

　　研究机构：瑞银证券 分析师：季序我,吕学龙 撰写日期：2014-10-28

　　公司前三季度净利润增长20%

　　公司发布三季报,前三季度收入13.6 亿元,同比增长20%;归属于上市公司股东的净利润2.5 亿元,同比增长20%。扣非后净利润2.4 亿元,同比增长24%。新产品逐步放量推动了公司快速成长。

　　期待红杉资本给公司带来的变化

　　公司控股股东鱼跃科技通过股份转让引入红杉资本作为战略投资者,红杉资本在全球互联网及医疗领域具有大量的投并购经验,有望协助公司改善治理结构,并将对公司业务发展辅以重要作用,我们期待红杉资本给公司带来的变化。

　　专注家用医疗器械和医用高值耗材业务,未来发展空间大

　　公司战略注于家用医疗器械和高值医用耗材,公司未来有望以开发高毛利和高附加值产品为重要方向,同时通过并购等方式快速公司产品线。我们认为家用医疗器械与高值耗材业务发展空间大,看好公司未来的发展。

　　估值:目标价35 元,给予“买入”评级

　　我们根据瑞银VCAM贴现现金流估值模型得到目标价格35 元(WACC 9%),给予“买入”评级。