国务院部署加快发展服务外包产业 四股要发飙

　　【编者按】国务院总理李克强11月26日主持召开国务院常务会议，部署加快发展服务外包产业、打造外贸竞争新优势，讨论通过《中华人民共和国大气污染防治法(修订草案)》。会议指出，坚持改革创新，面向全球市场，加快发展高技术、高附加值服务外包这一“绿色产业”，促进大众创业、万众创新，推动从主要依靠低成本竞争向更多以智力投入取胜转变，对于推进结构调整，形成产业升级新支撑、外贸增长新亮点、现代服务业发展新引擎和扩大就业新渠道，具有重要意义。为此，一要发布服务外包产业重点发展领域指导目录，拓展行业领域。大力发展软件和信息技术、研发、金融、政府服务等领域的服务外包，推动向价值链高端延伸。二要支持服务外包企业开展知识、业务流程外包等高附加值项目，开拓新市场、新业务和营销网络，搭建具有国际先进水平的外包产业平台。三要鼓励服务外包企业专业化、规模化、品牌化发展，培育一批创新和竞争能力强、集成服务水平高的龙头企业，扶持一批“专、精、特、新”中小型企业。会议还通过了《中华人民共和国大气污染防治法(修订草案)》。草案强调源头治理、全民参与，强化污染排放总量和浓度控制，增加了对重点区域和燃煤、工业、机动车、扬尘等重点领域开展多污染物协同治理和区域联防联控的专门规定，明确了对无证、超标排放和监测数据作假等行为的处罚措施。草案经进一步修改后提请全国人大常委会审议。(股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做为买卖建议。)

　　博彦科技:前三季净利增21.6%,全年预增20%-50%

　　博彦科技 002649

　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：胡嘉铭 撰写日期：2014-10-22

　　结论与建议:

　　2014年1-9月公司实现营收11.36亿元,YOY增长16.74%,净利润1.04亿元,YOY增长21.63%,每股EPS为0.43元。其中3Q14营收和净利分别增长25.45%和23.13%,增速较上半年略有提高,业绩表现符合预期。公司预告2014年全年净利润约为1.53亿元-1.92亿元,YOY增长20%-50%。

　　公司上半年先后完成对上海泓智和TPG两家公司的并购,拓展行业布局,未来有望继续通过并购实现业务转型和规模扩张。同时,公司剥离部分低毛利率的外包业务,提升经营效率,毛利率有望触底回升。我们维持之前的预测,预计公司2014-2015年实现净利润1.84亿元和2.45亿元,YOY+44%和33%,EPS为1.11元和1.48元,P/E为32倍和24倍。维持“买入”投资建议和42元的目标价(15年28×)。

　　前三季净利增21.6%,全年预增20%-50%:2014年1-9月公司实现营收11.36亿元,YOY增长16.74%,净利润1.04亿元,YOY增长21.63%,每股EPS为0.43元,业绩表现符合10%-40%的业绩预告。其中3Q14实现营收和净利分别为4.23亿元和0.31亿元,YOY增25.45%和23.13%,增速较上半年略有提高。公司同时预告2014年全年净利润约为1.53亿元-1.92亿元,YOY增长20%-50%。

　　毛利率出现回升:3Q14公司综合毛利率为33.79%,同比提高3.29个百分点,环比提升0.68个百分点。1-9月综合毛利率同比提高0.96个百分点。公司剥离部分低毛利率的电信设备类研发外包业务,4Q毛利率有望继续回升,全年毛利率有望在连续4年下降后实现触底回升。

　　外延式扩张势头有望延续:公司之前通过并购大展系公司获得了日本市场的优质业务,完善了“国内+北美+日本”的全球化市场布局,客户结构更趋优化。上半年公司又先后完成对上海泓智和TPG两家公司的并购,进一步拓展行业布局,未来公司有望继续通过并购实现业务转型和规模扩张。

　　盈利预测:预计公司2014-2015年实现净利润1.84亿元和2.45亿元,YOY+44%和33%;每股EPS为1.11元和1.48元,P/E为32倍和24倍。