钢铁板块上演涨停秀 六只股上涨空间超乎想象

　　【编者按】钢铁股的涨停秀，消息面上得到了利好支撑。中钢协的最新统计数据表明，我国钢铁行业的盈利水平和经营状况今年得到了较大改善。根据经营态势预测，今年钢铁行业利润总额或将达到280亿元以上，创近三年来的新高。但从中长期看，经济下行、产能过剩等问题始终是钢铁行业向好预期的拦路虎。可以说，钢铁行业所面临的形势并不十分乐观，但市场资金为何对钢铁股“求筹若渴”？实际上，这反映出当前强势格局下，热门资金的阵地开始转移。由于在券商股高举高打的带领下，两市近期的热门股已经累积了较大涨幅，价格也处于相对高位，待入场资金均希望挖掘新的价格、价值洼地，而向来被戏称破净集中营的钢铁板块正好具备了这样的基础。数据显示，即便经过昨日大涨，钢铁板块依然有宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份、河北钢铁等多股处于破净状态，且股价均在10元之下。本轮行情的爆发，得益于央行的降息举措。结合行情的走势特点分析，有机构分析师认为，这实际上是一场基于资产再平衡的市场估值提升运动。低估的券商被抬高后，钢铁、公路交通等低估值板块有望陆续获得资金青睐。从统计数据来看，目前符合“低价格、低累涨、低估值”三低标准的个股有中国银行、吉林高速、龙江交通、四川成渝等39只，最新收盘价均在8元以下，平均市盈率为15倍，基本与沪市平均市盈率持平。在这39只标的中，来自交通运输、公用事业行业的标的占据较大比重，交通运输板块的吉林高速、龙江交通、四川成渝、楚天高速、粤高速A、皖通高速、宁沪高速、现代投资等8只个股最新价格普遍在4元一线，11月24日以来平均累计上涨13.47%，明显低于上证指数同期17.65%的累计涨幅。(股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做为买卖建议。)

　　河北钢铁:受益管理改善、矿石红利提升业绩

　　河北钢铁 000709

　　研究机构：国金证券 分析师：杨件 撰写日期：2014-10-28

　　业绩简评

　　报告期内,公司实现营业收入为756.6亿元,同比下降8.56%;实现净利润为5.0亿元,同比增长328.00%;EPS为0.047元。

　　经营分析

　　Q3业绩继续改善。公司三季度实现净利润1.67亿元,同比增315.45%,环比略有下降,但波动不大,业绩仍呈现平稳改善态势。其中,前三季度公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加20422.22%,主要源于因采购价格下降致使支付原料采购款下降,这也证实了公司业绩改善得益于板材的基本面持续改善。

　　公司管理改善效果明显。公司业绩改善一定程度上还受益经营管理改善对业绩的提升。公司三季度管理费用率环比下降0.33个百分点,显示三项管理改善措施推进良好且成效显著。公司作为典型的规模大但效益不高的国企,上半年开始积极推行资金管理、消减附加成本、产线对标三项管理改善措施并逐步显现效应。我们认为公司通过管理改善效益还具备很大的空间,继续看好中长期管理改善对业绩的提升。

　　区域规划利好持续显现。随着京津冀规划政策效果逐步释放,华北地区钢铁企业将显著受益人口、产业转移带来的基建需求及为去产能、整合提供难得契机。此外,国务院近期加快推进棚户区改造,重点安排资源枯竭型城市、独立工矿区和三线企业集中地区棚户区改造,相关区域如辽宁、河北等有望获得政策利好。河北钢铁作为京津冀区域钢铁龙头,将显著受益。

　　投资建议

　　预计公司14-16年EPS分别为0.06、0.07、0.08元,维持“增持”评级。