财政部征求新能源补贴意见 四股飞升在即

　　【编者按】中银国际认为：中央政府与2014年年底开始征求下一轮新能源汽车补贴政策，下一轮的补贴会在第二轮补贴的基础上退坡机制，在商用车(纯电动客车)的补贴金额的拆分方面更加细致，对于新能源汽车的产品质量提出更高要求，下一轮补贴录入双源无轨电车,同时对燃料电池汽车的补贴从补贴种类和补贴金额的角度,都有所增加。相关股票存在投资机会。(股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。)

　　新能源汽车行业:财政部征求新能源汽车下一轮补贴意见方案出台 大利好新能源汽车产业

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：游家训 日期：2014-12-31

　　点评:

　　1.中央政府与2014年年底开始征求下一轮新能源汽车补贴政策(2016年之后),表明中央政府要坚定产业投资和资本投资对于我国新能源汽车产业发展的决心。我们认为,2015年有望加速掀起一轮对于新能源汽车产业的投资热潮。

　　2.下一轮的补贴会在第二轮补贴的基础上退坡机制,这在第二轮补贴的期间市场就有预期。不过下一轮在补贴车型方面基本上是沿袭第二轮补贴所圈定的车型(没有删减,还有添加),我们认为第二轮补贴期间成熟的车型和商业模式有望在2015年之后启动快速放量的模式。

　　3.下一轮补贴在商用车(纯电动客车)的补贴金额的拆分方面更加细致。我们认为,公共用车领域未来是最先带动新能源汽车销量的细分市场,对于该领域补贴金额较细的拆分,能够真正帮助优秀的企业和汽车产品脱颖而出,从而引领我国新能源汽车产业的正向发展。

　　4.下一轮补贴,对于新能源汽车的产品质量提出更高要求(乘用车生产企业应提供不低于10年或15万公里的质保期限,商用车生产企业(含客车、专用车、货车等)应提供不低于8年或30万公里的质保期限)。国家通过划定产品质量要求来限定享受国家补贴,能够避免通过降低产品质量来降低生产成本的车型进入主流市场。我们认为这是符合汽车产业发展所必须的产品质量要求的,从而帮助新能源汽车产业链(从整车到上游零部件)中踏实优秀的企业能够形成长久的核心竞争力。

　　5.下一轮补贴录入双源无轨电车,同时对燃料电池汽车的补贴从补贴种类和补贴金额的角度,都有所增加。我们认为,这是国家对于下一阶段发展我国新能源汽车产业重要的引导方向,也有望使下一轮新能源汽车产业发展获得重要的产业和资本投资机会。

　　6.推荐买入:东风汽车(600006.CH/人民币6.09,买入),目标价8.8元;长高集团(002452.CH/人民币17.69,买入),目标价20元;宏发股份(600885.CH/人民币19.70,买入),目标价31.9元;长园集团(600525.CH/人民币12.20,买入),目标价20元。