5大券商节后看好6板块47股

　　食品饮料：关注估值修复国企混改 荐15股

　　白酒行业:调整仍将持续,并购与改革注入活力。行业已在低位水平上达成初步均衡,进入到相对稳定的平台期。不过,在行业集中度、产品结构、营销模式等因素未有根本调整的背景下,妄言预期行业回暖还为时尚早,2015年形势或更为严峻,在低基数因素影响下,行业利润降幅或可收窄。企业间品牌、经营等方面的差异将使得行业内部分化日趋显著,具有良好品牌基础、产品定价能力、营销渠道通畅的名优酒企业或将先于行业整体走出调整期,而并购与国企改革将为白酒行业调整注入活力。

　　葡萄酒行业:初现复苏迹象,新世界进口加速。得益于一步到位式的快速剧烈调整,14年下半年葡萄酒行业在低基数基础上已初现复苏迹象,当前行业销售收入和利润总额增速均实现了由负转正。不过,在酒类消费整体低迷背景下,葡萄酒行业复苏进程仍将较为缓慢,同时受到智利、澳大利亚等地零关税影响,新世界葡萄酒进口应将加速,进口酒冲击依然严峻。

　　乳品行业:进入盈利回升期,进口冲击加剧。随着奶荒问题逐步改善,行业生产状况将有所好转,产量增速有望逐步回升,高端白奶和婴幼儿奶粉将成市场增长集中点,而在内外原料价格均显向下背景下,乳品行业的生产成本压力应将有所减轻,进入盈利回升期。不过,由于国际乳品价格持续下行、零关税、扁平化营销等因素,进口乳品将进一步抢占中国市场。

　　调味品行业:行业回归平稳增长,产品升级与集中度提升推动发展。得益于调味品的大众消费品特性,行业产销量状况已在高端餐饮消费缩减冲击的短暂调整后逐步回暖,收入、利润增速均已回升至平稳增长水平。预计随着居民收入不断增长,高附加值的高端健康调味品将推动行业盈利能力提升,大型调味品企业对渠道的进一步渗透及消费者品牌意识的增强也推动行业集中度提升,龙头企业有望引领行业增长。