保险行业将迎来黄金发展期 四股优势得天独厚

　　【编者按】保险“新国十条”背景下，保险行业即将迎来黄金发展时期，占据保险行业半壁江山的4家巨头上市保险公司，今年在二级市场上将会有何表现？对于2015年保险股的基本态势，多家券商表示，受益于2014年良好的市场表现，2015年保费有望高速增长；个税递延政策将落实，保费长期增长空间打开；受益于保费规模持续增长、非标固收类投资比重增加、投资收益率水平回升与市场的良好表现，保险公司净利润将稳定提高。在资金成本下降的大背景下，基本面向好的保险股有望出现趋势性机会。利好一：递延税；利好二：利率市场化；利好三：投资收益翻身；南方基金杨德龙认为，保险股较其他金融股而言，估值并不高，后期还有较大上涨空间，值得持有，尤其是中国人寿和中国平安。中原证券研究所所长袁旭亚表示，牛市来了，国外资金也进来了，国外资金首先将选择中字头的大蓝筹股，保险行业也不例外。另外，保险行业本身运营成本不高，保险资金入市比例也比过去大大提高，保险公司的投资收益也会水涨船高。(股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做为买卖建议。)

　　新华保险:小盘保险股 风险无忧 收益可观

　　新华保险 601336

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：赵湘怀,王宇航 撰写日期：2014-12-05

　　维持“增持” 评级,目标价从32 元提至53 元。2014-16 年EPS 预测由2.24/2.58/2.96 上调至2.52/3.28/3.94 元,上调预测和估值的原因是四季度较高的投资收益和净资产增速导致内含价值增长加速和新业务倍数提高。目标股价对应2014-15 年的P/EV 为2.0 倍和1.6倍;该估值还远在平均水平之下,落后于基本面的估值反转才刚开始。

　　营销员渠道改善显著:①增速加快。前三季度个险新单增长38%,较中期的20%继续大幅提升。②人力清虚