保险板块改革预期大幅提振 四股值得满仓布局

　　保险板块改革预期大幅提振

　　上周，投资银行业与经纪业、人寿保险、综合金融服务、航空、铁路运输、港口、商业银行、水运、无线电讯服务、高速公路与隧道居排名前十。

　　人寿保险行业连续一个月稳居第二。截至2014年12月31日，保险指数全年录得近43.49%的涨幅，超越沪深300指数17.68个百分点。目前股价已经完成估值修复，实现成功反转。对于新的一年，华融证券认为：第一、保险行业仍将受益于流动性宽松的预期；第二、促进保险业发展的税收优惠政策即将落地，主要体现在健康险和养老险方面；第三，偿二代试运行有望使保险公司资本使用效率提升，风险控制力加强；第四，产品费率市场化改革，把产品定价权交还保险公司，可促进行业优胜劣汰与服务创新。继续给予行业长期“看好”评级。

　　休闲用品行业上周上升20位，排名第50。上周轻工制造成为领涨板块。中信证券认为，一方面其融资余额低，受到此前监管规范两融事件的冲击相对较小。同时市场资金逐渐转向均衡配置，以中小市值为主、不乏转型成长故事的轻工板块将逐渐实现价值回归。轻工基本面上看，12月文娱产品内销收官情况良好，建议积极把握年报期业绩驱动、次级蓝筹轮动的叠加行情，配置估值具备吸引力、成长性良好且确定的优质轻工龙头，如奥瑞金、劲嘉股份、美克家居、索菲亚；同时继续择机布局具备并购转型预期、中长期市值空间广阔的先锋企业，如互动娱乐、东港股份、海鸥卫浴等。造纸方面，基本面仍处筑底过程中，春节前后提价成功或带来催化，继续关注齐峰新材等。

　　化肥农药行业近三个月排名持续上升，目前排名第20。广证恒生表示，钾肥是三大化肥之一，其资源属性及分布不均决定了行业生产的高度集中，供应端寡头垄断，决定了市场的价格走势。钾肥巨头多采用以需定产的策略，通过控制产量来维持定价权。近期，在外部需求端强劲增长和乌钾因透水事故而导致产能收缩的诱发下，主要寡头为了维护自身及整体利益，维持垄断定价策略将是大概率事件。加之行业整体库存下降，反转迹象明显，综合来看，钾肥价格有望进入新一轮上涨周期。重点推荐行业龙头盐湖股份，此外，建议关注拟收购藏钾且成功后弹性较大的金谷源。

　　白酒行业排名第52，较前周下降32名。1月19-23日，食品饮料行业(-0.7%)跑赢沪深300指数(-1.6%) ，一线白酒(-3.1%)领跌食品饮料行业指数。平安证券认为，现阶段一线酒的投资机会好于非一线。高端酒为主的一线白酒可稳中求胜，2月春节旺季有望看到一批价继续回升，旺销局面出现可打消市场此前对高端酒需求的担忧，现阶段估值水平较低，还有一定提升空间。一线酒中当前最看好五粮液， 近期控量挺价虽然需牺牲短期销量，但可稳定渠道盈利预期和恢复渠道动力，经销商信心在发生积极的变化，2015年销量和价格可重回良性循环。中低档酒为主的非一线白酒，中长期成长空间和业绩弹性大于一线酒，也是下一阶段大机会的主要来源，但短期面临预期偏高问题，2014年四季度和2015年一季度业绩存在低于市场预期的风险，相对看好改善空间大的山西汾酒。

　　一个月来排名持续上升的行业还包括：投资银行业与经纪业、人寿保险、港口、无线电讯服务、机场服务、批发、多种公用事业、化肥农药、互联网服务、其他专卖店、百货等。(上海证券报)