中石油混改大步推至上游核心区 七股押宝

　　中国石化

　　中国石化:混改继续推进,关注旗下子公司投资机会

　　中国石化 600028

　　研究机构：海通证券 分析师：邓勇,王晓林 撰写日期：2015-03-10

　　盈利预测与投资评级

　　我们预计中国石化2014~2015年EPS分别为0.43、0.44元。原油价格快速回落成为影响公司业绩的重要因素。我们给予公司“增持”投资评级,目标价6.81元(按照资产价值重估方法),对应2014年15.8倍PE。

　　关注中石化旗下子公司的投资机会。我们认为改革与环保是2015年石化行业两条投资主线。作为央企改革排头兵,中石化的改革举措一直受到市场的广泛关注。在*st仪化、江钻股份完成专业化重组、销售公司完成引资工作后,中石化其他子公司未来的发展值得期待。我们建议关注上海石化、四川美丰、岳阳兴长、泰山石油等公司。

　　风险提示

　　短期(4Q14、1Q15)业绩下降;原油价格继续回落。