降准力度超预期四大板块有“钱景”

　　央行降准超过预期，业内分析四大行业将最为受益。

　　华泰证券宏观策略分析师薛鹤翔认为，降准时点符合预期，总体力度超预期，预计释放流动性超过1.2万亿元。薛鹤翔认为降准继续利好股市等风险资产，维持高风险偏好，但情绪波动和振幅将加大。利率债或有机会，但仍偏谨慎。

　　华泰证券策略分析师姚卫巍认为，投资风格不会全面切换，大盘蓝筹股大涨减仓，小盘股下跌加仓。2007年5·30之后市场投资风格显著切换至蓝筹股，但目前的背景与5·30不同，投资风格不会全面切换，反而大盘蓝筹股出现大涨的话，可以逐步减仓，而小盘股出现显著下跌的时候可以加仓。

　　地产

　　缓解开发商资金紧张局面

　　爱建证券认为，降准可从一定程度上缓解开发商资金紧张局面。同时，银行资金宽裕之后，对按揭贷款也会有所惠及。之前二套房贷首付下降新政出台之后，银行执行意愿并不高，首套房贷优惠利率也未有效实施。降准之后，这种状况也会有所改善。

　　海通证券重申看好行业基本面复苏。其认为本轮复苏相对过往最大特点来自供给紧缩配合需求平稳释放。

　　海通证券建议加配地产，看好未来3到6个月地产超额收益能力。当前政策支持、价格稳定、销售稳步回升，从投资角度看是买入地产最佳时机（若房价上行会影响行业相对收益，若房价和投资同时上行将使政策预期从支持转为打压）。考虑行业基本面不断复苏，建议按照“4-4-2”比例配置三大类地产股，即一线增长龙头（40%）+二线高弹白马（40%）+地产华丽转型（20%）组合。

　　银行

　　降低资金成本

　　爱建证券指出，降准早在市场预期之内。但在周日晚间降准，且普遍降准幅度达到100BP超出预期。

　　爱建证券分析，刚刚公布的2015年一季度经济数据不乐观，经济增速下行压力加大。而降息之后的实际利率不降反升，货币政策放松对实体经济的刺激作用并未显现。因此，央行继续降准降息是必然之选。降准可降低银行的资金成本，同时部分地调动银行信贷投放的积极性，从多方面利好银行。

　　华泰证券分析师罗毅认为，从行业到公司，从公司治理到业务运行，银行持续受益中国改革红利。从估值来看，上市银行在A股结构中属于明显的价值洼地。市场情绪在一波上涨后，存在一些“恐高症”，那么滞涨的银行股是投资者攻防兼备的投资标的选择。标的选择除低估值和差异化外，短期可以关注低股价高股息的大行。

　　有色

　　衰退型宽松主导估值修复

　　有色行业分析师陆冰然指出，行业主线逻辑无明显变化，衰退性宽松带来的估值修复仍在延续。央行2月份降低准备金率，3月份降息，主导了行业估值伴随指数行情的持续修复。此次降准是政策逻辑的延续，从经济数据与货币政策综合表现来看，已确立了国内利率长期下行的基本趋势。在经济转型和衰退性宽松大背景下，有色金属板块主线逻辑是无风险利率下行预期下，估值洼地显现后的修复性上涨。从2月份至今，以及从去年下半年至今，有色金属板块涨幅较沪深300有超额收益，但在行业排序中涨幅处于中游偏下位置。无论是金属材料还是资源品种，滞涨后补涨效应依然明显。在国内利率向下行基本趋势下，无论是经济数据的短期波动，或是金融规范政策的调整都只是扰动因素。此次降准作为一种政策延续，存在预期强化和再确认的意味，基于长线逻辑延续，维持相对乐观的态度，但并不给予过于激进的解读。

　　机械

　　改善行业现金流及需求

　　华泰证券机械行业分析师章诚指出，从成长性和价值重估两个角度，分析A股机械公司的投资机会。看好工程机械的价值重估。降准将直接改善行业现金流及需求，同时受益“一路一带”战略推进。尤其看好自身改革动力强的企业，重点推荐柳工和厦工，都存在价值重估的可能。

　　中银证券认为，中航发动机板块研究所高层近期频繁调整，产业整合预期提升，两机专项有望加速落地，推荐关注中航动力、成发科技、中航动控。

　　工信部印发军民融合专项实施方案，新材料领域备受关注，推荐关注超材料个股龙生股份和碳纤维复合材料领域个股康得新和南通科技；建议继续关注南北船合并预期收益个股中国重工、广船国际和中国船舶；持续推荐关注中直股份、中航光电、海特高新、振芯科技。