刘延东：推动医改向纵深发展 六只股莫要错过

　　复星医药

　　复星医药:定增引入国寿等机构投资者

　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：闫永正 撰写日期：2015-04-20

　　结论与建议:

　　复星医药4月16日公告,公司拟以23.5元/股,非公开发行不超过2.47亿股,募资不超过58亿元,扣除发行费用后的募集资金净额中的36亿元用于偿还带息债务,剩余募集资金用于补充流动资金。

　　此次非公开发行的发行对象为中国人寿、招商财富、泰康资管、中信建投基金、汇添富、安徽铁建、中融鼎新7家机构以及亿利资源,所有发行对象均以现金方式参与认购。

　　其中,中国人寿认购数量为5106万股、招商财富认购数量为4255万股、泰康资管认购数量为4255万股、中信建投基金认购数量为4255万股、汇添富认购数量为2979万股、安徽铁建认购数量为1277万股、中融鼎新认购数量为1277万股、亿利资源认购数量为1277万股。本次发行完成后,复星集团持股比例将降至35.99%的股份,仍为控股股东随着2015年下半年,公司中期票据、短期融资券及其他银行贷款等陆续到期,集团将面临较大的现金流出压力。通过此次非公开发行募集资金偿还相关中期票据及短期融资等带息债务,将有效降低集团资产负债率,进一步改善资本结构,缓解现金流压力,提高集团持续发展能力。

　　核心业务医药工业板块实力强大:公司现有17个规模过亿核心产品,奥德金、阿拓莫兰年销售额均超过5亿元。公司在研新药及疫苗119项,已有5个单抗产品向SFDA提交临床申请,其中单抗药物抗CD20单抗已经获得临床批件。

　　加快布局医疗服务领域:公司先后布局了美中互利、南洋肿瘤、佛山禅城等医院,在民营医院收购和管理方面取得了丰富的经验,公司未来将会继续加快在医疗服务方面的布局。

　　加码医学诊断与医疗器械板块:公司投资了美国个性化药物检测企业及体外诊断产品供货商,