最高检督办12起环境犯罪案 5股要动真格

　　龙净环保

　　龙净环保:受益超低排放政策和员工持股计划 业绩增长持续可期

　　研究机构：长江证券 分析师：邓莹 撰写日期：2015-05-04

　　事件评论

　　受益于超低排放政策,烟气治理行业迎来发展的重要战略时期。2014年9月发布的《煤电节能减排升级与改造行动计划》对部分污染物的排放标准和治理进程进行了相关规定,标志着“超低排放”市场的正式启动,形成了相当可观的大气污染治理需求,烟气治理改造项目大幅增加。

　　随着烟气治理行业景气度的提高,公司电除尘、电袋除尘、脱硫、脱硝等主营业务快速发展,成为业绩的主要增长点。公司以电袋除尘技术和超洁净技术为核心竞争力,随着烟气治理行业景气度的上升,公司凭借技术优势实现了业务领域的强力突破,业绩稳步增长。

　　公司订单充裕,海外EPC 项目和新疆BOT 项目进展顺利。公司与印尼、印度分别签订了电力、锅炉岛订单,项目进行顺利,已经到了后期回款阶段。

　　公司还积极布局烟气治理领域的BOT 项目,由于项目烟气含硫量低,并且热电联产的利用小时数充裕,所以可以为公司提供稳定的营业收入。

　　第二期员工持股计划即将启动,内部激励机制渐趋完善,有利于提高管理层的稳定性和凝聚力,为公司发展注入动力和活力。公司第一期员工持股计划购买已完成,第二期员工持股计划将在2014年年度股东大会批准后实施,本次计划参与员工共计352人,涉及资金总额37,779,821.63元。计划的实施有利于公司体制创新,实现全体股东、公司和员工利益的一致,确保公司长期、健康、稳定可持续的发展。

　　盈利预测:我们预计公司2015-2017年EPS 为1.12元、1.29元和1.41元,考虑到近几年的火电厂除尘设备的改造高峰期,公司作为除尘器龙头,订单将大幅增长,业绩有保障,维持公司“推荐”评级。