煤炭板块将迎来主升浪 10股故事多

　　久寒迎炎夏 煤炭期股联袂走强

　　走出冬眠的煤炭市场终于迎来强势爆发。本周一，期货市场上，动力煤、焦煤、焦炭等涨幅居前；股票市场上，煤炭板块疯涨逾9%，恒源煤电、昊华能源、潞安环能等25只个股涨停。分析人士指出，夏季来临，需求复苏迹象显现，大型煤企上调煤价，业内看好后市价格企稳回升，煤炭期股板块有望继续上涨。

　　期股两市强势反弹

　　昨日，煤炭期股现市场集体走强。A股市场上，中信煤炭板块以9.3%的涨幅领涨沪深两市，其中恒源煤电、昊华能源、潞安环能等25只个股涨停。相关人士分析，近期伴随着扶持政策不断加码，限制产能效果显现，目前煤炭行业的库存显著降低，对于价格的支撑开始凸显，煤炭期货、股票价值洼地被逐渐关注。

　　现货方面，5月27日下午环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤综合平均价格报收414元/吨，环比上期持平。该指数自2015年首周开始，连跌19期，累计跌幅达111元/吨，本期为年内首度止跌企稳。

　　相关行业分析师认为，国内海上煤炭运价延续着的强劲反弹局面、环渤海地区主要港口煤炭发运量增加、煤炭价格触底后市场信心趋于好转等一些利好因素，进一步给环渤海地区动力煤市场带来积极影响，从而促使低热值动力煤交易价格回升以及价格指数平稳运行。

　　另据海关统计数据显示，1-4月，全国煤炭产量11.5亿吨，同比下降6.1%。进口6902万吨，下降37.7%。4月末，煤炭企业存煤1.02亿吨，同比增长8.4%，全国重点电厂存煤5625万吨，可用18天。主要港口存煤4694万吨，同比增长11.6%。业内人士表示，目前煤炭供应端在逐渐缓慢收缩，但是由于需求的不振，市场各环节煤炭库存量仍然居高不下，亟待夏季用煤高峰集中消化，创造支撑煤价上涨的根本性因素。

　　此外，神华集团6月份价格政策已经出台，决定自6月1日起，除神混1(5500大卡)和准2(4900大卡)的价格与5月份保持不变之外，其他煤种均上涨5元/吨。另外，承兑优惠、量大优惠和低卡高装优惠将继续执行。

　　后市价格料企稳回升

　　分析人士指出，昨日煤炭股强势领涨，带动股指快速上行。煤炭等强周期板块的行情通常较弱，资金追逐煤炭股，往往要等到其他行业板块经过一遍轮涨，煤炭股接棒炒作常常被看作短期市场轮动结束，将出现震荡调整。不过从目前来看，煤炭股的基本面近期出现改观，且前期涨幅较小，有补涨需求。

　　2015年3月，国家能源局下发文件，要求做好2015年煤炭行业淘汰落后产能工作；国家发改委牵头召开专题会议，对涉及违法违规建设的产煤省份和煤矿进行约谈，提出了严格治理违法违规建设生产、严格治理超能力生产、严格治理不安全生产、严格治理劣质煤生产使用。

　　据悉，煤矿一般建设周期3-5年，平均4年左右，从新建和新增产能关系来看，也符合4年的建设周期。由于老旧产能的淘汰，新投产能一般小于新开工产能。国泰君安证券指出，从2010年-2011年新开工数据来看，2014年-2015年产能增长接近4亿吨，考虑部分老矿淘汰，2014年实际产能增长3亿吨左右，增幅7%左右。2015年由于控产严重以及多数矿亏损后停建、缓建，新增产能大幅降低，预计不超过2%，由此来看，政策加码限制产能的效果已经凸显，过剩产能将被逐渐出清。此外，煤炭产业还出现新的激励因素。2014年印度经济增速明显加快，煤炭需求中进口占比不断加大，2014年进口2.1亿吨，增长19%。

　　中信建投煤炭行业研报指出，大型煤企上调煤价，看好后市价格企稳回升，继续推荐“主题+弹性”组合。研报指出，近日神华、中煤与伊泰三家煤炭企业上调煤炭价格，从上周至今，就相继以5-10元/吨涨幅刺探煤炭市场。可以预测当前煤价已经来到阶段低点，未来将逐步回升。迎峰度夏之前，沿海和沿江地区火电厂需要大量采购煤炭，南方煤炭中转码头和储煤基地也需要大量储存煤炭，以备应急所需。在经济复苏过程中，大宗商品类股票第一波往往是跟随性上涨，这一阶段从2014年7月至今，煤炭有绝对收益而无相对收益。牛市第二波，往往伴随着基本面改善，大宗类股票将有可能从跟涨到领涨，对煤炭股票依然趋势性看涨。上涨途中会有波折，但不改向好的趋势。(中国证券报 王超)