6月两大特高压工程密集开工 概念股价值解析

　　平高电气:特高压再获大订单，天津产业园即将步入收获期

　　结论与建议:公司今日发布公告，公司在“蒙西-天津南1000kV特高压交流工程设备招标采购—特高压GIS”活动中，中标蒙西变电站、晋西变电站1100kVGIS共17个间隔，中标金额15.72亿元。同时，公司控股子公司平芝公司（公司持有平芝公司75%的股权），在蒙西-天津南1000kV特高压交流工程设备招标采购中中标550KvGIS和110kV专用开关，中标金额为0.65亿元。两项合计中标16.37亿元，占公司14年营收35.5%。

　　展望未来，公司是特高压交流建设的主要受益者之一，随着特高压建设进入常态化，特高压将直接推动公司业绩爆发式成长。中长期看，随着天津智慧开关产业园的投入，也将充分分享配网建设的利好。我们预计公司2015-2016年营收72.81、109.46亿元，YOY+65.2%、50.3%，净利润10.99、15.14亿元，YOY+59.1%、37.7%，EPS0.96、1.33元，当前股价对应15-16年动态PE28X、20X，考虑公司中长期高成长确定性高，估值有提升空间，维持“买入”建议，目标价33.0元（2016年动态PE25X）国网推进混改，旗下企业也将受益:随着近期电力系统改革力度的加大，行业整合有加速趋势。根据公开资料消息，国网公司近期在内部开始推动混合所有制方案，引入战略投资者。目前已知，腾讯确定牵手国家电网，重点在电力大数据业务方面进行合作。平高作为主要的硬件设备提供商，尽管不会直接受益于此次数据方面的合作，但我们认为随着混改启动，国网后续会有其他重磅战投进场，公司将分享大股东的改革红利。

　　特高压建设为国策，建设步伐明显加快:特高压作为解决我国能源逆向分布的能源传输路径已经得到明确认可，2015年国网已开工的4条国内特高压线路投资规模近900亿元；海外项目方面巴西美丽山投资规模约为18亿美元，两项合计总投资已经近千亿元。考量今年国网预计的开工