互联网保险可跨区域销售 四股需发奋图强

　　DR中国平

　　中国平安:保费高速增长,综金硕果累累

　　中国平安 601318

　　研究机构：安信证券 分析师：赵湘怀 撰写日期：2015-07-24

　　2014年利润分配每10股派5元转增10股:此次利润分配及资本公积金转增股本以截至股权登记日2015年7月24日公司总股本9,140,120,705股为基数,每股派发现金红利0.50元(含税),转增1股。

　　2015年上半年业绩抢眼,净利润保持高速增长:根据中国平安发布的中期业绩预增公告,平安2015年上半年实现归属于母公司股东的净利润约346亿元,同比增长62%左右,该增速超过市场预期,处于历史高位,全年净利润同比增速有望超过65%。

　　保费收入保持高速增长,寿险业务结构持续改善:2015年上半年平安寿险、财险保费收入同比增速分别达到16.84%和18.54%,继续保持高速增长的态势。预计全年寿险保费收入同比增速有望超过18%,财险保费收入同比增速有望超过20%。寿险业务结构持续改善,个险占比不断提升,新业务增速有望超过总保费增速。

　　新一轮业务整合开启,协同效应将更加明显:平安旗下第三方支付平台平安付和通用积分平台万里通将进行业务整合,平安普惠旗下平安直通贷款业务、陆金所P2P业务、平安信用保证保险业务三大业务板块整合完成,预计未来平安内部业务协同效应将更为明显,对公司业绩起到重要帮助作用。

　　投资建议:买入-A投资评级,此次派发红利/送股除权除息日为2015年7月27日,除权除息日后6个月目标价64.5元。

　　风险提示:业务增长未达预期、业务协同效应不明显