白酒板块迎戴维斯双击 三大主题挖掘机会

　　据悉，五粮液公司确认，从8月3日起，五粮液将核心产品52度五粮液的出厂价从609元涨至659元，涨幅8.2%；此外，贵州茅台经销商表示，最近收到通知，将飞天茅台的终端价格从1099元调整到1199元，涨幅9.1%。

　　对此，业内人士表示，龙头企业率先涨价，一是起到示范作用，刺激其他白酒厂商涨价意愿；二是，“春江水暖鸭先知”，行业景气度好转得到证实。因此，沉寂许久的白酒板块，结合当前市场环境，有望迎来“戴维斯双击”。

　　从基本面来看，2015年5月份白酒收入同比增5.3%；利润同比增13.0%；4月份至5月份行业收入增速回落至3.6%；利润增速大幅提升至15.9%。由于产品结构降级，4月份至5月份毛利率同比小幅下降；费用投入趋于理性，4月份至5月份期间费用率同比走低。产量方面，5月份白酒产量增速回升至5.1%，4月份至5月份白酒产量增速回升至4.3%，可能表明企业对后续销售持乐观态度。

　　对此，市场人士表示，上半年预计一线白酒营收有望维持10%增幅，虽然春节后民间消费对高端酒的推动力减弱，但总体实现增长问题不大；预计非一线白酒营收可增5%至10%，维持复苏态势，不过渠道、产品调整仍有不确定性，分化可能继续加大。

　　2015年行业盈利能力将会回升，主要考虑一方面产品结构将不会继续降级，另一方面降价和无序投费用快速抢位的阶段已经过去，企业费用投入回归理性，销售费用率不会继续上升。

　　五粮液股票近期的停牌，提升了市场对白酒企业国企改革加速的预期。在行业处估值洼地，基本面向好、国企改革主题再度升温背景下，市场普遍预期白酒板块将迎来“戴维斯双击”。

　　因此，在个股选择上，方正证券对《证券日报》记者表示，催化剂强化板块上涨空间，三大主题挖掘个股机会：国企改革、并购、转型创新。1.白酒龙头的国企改革落地将会催生整个板块行情：白酒板块中绝大部分优质标的均属于国有企业，推荐：贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。2.2015年将是并购重组的关键窗口期：经过3年的深度调整，三四线企业资产价值缩水，出售意愿加强；优质龙头企业通过并购实现挤压式、外延式发展的欲望强烈。3.渠道创新、新品类的出现成为酒水行业投资新看点。推荐青青稞酒等。