安全边际较高+业绩改善 农业股或将受益(附股)

　　编者按：日前国务院办公厅正式印发《关于加快转变农业发展方式的意见》，把调整农业结构、促进种养业协调发展作为“转方式”的重要任务，有针对性地提出了具体措施，为调整农业结构不合理的现状提供了明确的技术路线。市场人士指出，沪深两市大盘昨日再度大幅调整，场内谨慎情绪再度升温，因此安全边际较高、业绩改善确定性强的农业股值得投资者适当关注。

　　政策暖风频吹

　　国务院办公厅日前印发了《关于加快转变农业发展方式的意见》，这是国家层面首个系统部署转变农业发展方式工作的重要文件，是对中央经济工作会、中央农村工作会，以及中央一号文件的具体落实，为当前和今后一个时期中国加快推进农业现代化提供了明晰的路径。《意见》把调整农业结构、促进种养业协调发展作为“转方式”的重要任务，有针对性地提出了具体措施，为调整农业结构不合理的现状提供了明确的技术路线，为促进数量、质量、效益并重的现代农业发展提供了实实在在的抓手。

　　《意见》围绕转变农业发展方式的关键领域、薄弱环节，系统部署了七个方面的重点任务。而“强化农业科技创新，提升科技装备水平和劳动者素质”，既是“重点任务”，又是“关键手段”。其中，“提升科技装备水平和劳动者素质”是加快推动农业科技创新的两大重要抓手。《意见》中提到的农业“自主创新、种业体制改革、生产机械化、农业信息化、培育新型职业农民”五大方面，正是当前制约农业发展的重要领域，解决了这些问题，我国农业发展调结构、转方式的目标将会实现质的飞越。

　　农业股料获价值重估

　　沪深两市大盘昨日再度大幅下挫，沪综指调整幅度超过200点，尾盘的快速跳水显示市场谨慎情绪再度升温，在此背景下，安全边际较高、业绩改善确定性高的农业标的股在大跌后有望迎来价值重估。

　　目前来看，猪周期是畜禽养殖链的核心，能繁母猪存栏量偏低，长期供给不足。此轮周期顶点预计出现在2016年8月份，猪价高点有望突破22元/公斤。二季度猪价已经企稳，但是鸡价持续低迷，禽价与猪价的比值已达历史高位。而下半年猪价进一步上涨趋势明确，预计禽价在下半年也将逐渐企稳回升。消费替代作用下，禽价下半年追随猪价上涨。

　　未来6-12个月，农业板块是业绩增长确定性最高的板块。农业具备较强周期性。全球农产品(行情15.66 -10%,咨询)价格经过4年的下跌，目前整体处于大周期底部。业内人士表示，今年下半年开始养殖行业进入一个新的周期，至少延续至2017年（养殖周期一般为3年）。所以当前农业不少子行业的景气周期已经悄然见底回升，如畜禽养殖、白糖、种业等，农业行业公司效益也随之好转。而农业板块中，畜禽养殖产业链（包括养殖、饲料、动物疫苗）的市值占比超50%，同时，玉米、大豆、豆粕、小麦等农产品价格的走势也与畜禽养殖息息相关。而目前，畜禽产业链景气向上趋势已经明确，这将带动农业整体盈利的回升。农业板块迎来最佳投资期。

　　安信证券表示，从历史经验上看，农业股取得超额收益的时期有两类特点：一是预期农产品价格周期向上，通胀预期明显时农业板块有超额收益；二是三季度农业股投资大概率能够获得超额收益，这主要是因为三季度是农业季节性需求的启动期，大部分农产品价格均会在需求刺激下出现上涨。

　　2015年农业板块迎来了新一轮周期复苏，在当前市场风险偏好降低的背景下，分析人士表示，投资回归基本面后，业绩增速的确定性和估值成为重要指标。现阶段，景气程度向上的畜禽养殖，尤其是价格上涨趋势已现的生猪养殖是首选，推荐牧原股份、大华农、正邦科技。另一方面，超跌后价值凸显的行业龙头估值修复仍有一定空间，推荐：海大集团、大北农、新希望、金宇集团等。