锂电材料供不应求 六股重磅大戏即将上演

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　　杉杉股份:锂电材料龙头进军新能源整车市场

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　　研究机构：东北证券 分析师：杜长春 撰写日期：2015-08-12

　　事件摘要:近期我们赴宁波市,与公司董秘就公司开拓新能源客车市场及主营业务锂离子电池材料发展状况进行交流。

　　新能源客车业务重点在于动力总成和运维。公司的新能源汽车现阶段以OEM模式为主,公司的重点是技术和运维,技术上公司重点开发的领域为动力总成系统:电机电控及电池pack,且未来公司会不断地快速研发新技术。运维方面,公司要提供整套的解决方案,且已成立一个新能源汽车推广基金,提供全方位的服务:充电、使用过程中同时对电池组件,马达等进行监控,降低用户的使用门槛。

　　当前市场聚焦在新能源客车,未来或将拓展物流车和乘用车市场。补贴目前是新能源汽车盈利的关键,政策补贴偏向大巴,公司现在开发的也是新能源客车,主要面向政府采购需求。公司合资设立青杉汽车解决了公司牌照问题,并已经做出样车通过政府检验。除客车外,公司看好新能源乘用车和物流车的市场前景,时机成熟将进入该市场。

　　锂电材料市场竞争激烈,扩大产能谋求更大市场份额。此次增发主业锂电正负极材料产能计划扩充35000吨。现阶段正负极材料市场竞争激烈,短期内价格尚未触底,面对如此激烈的竞争环境,公司之所以继续大幅扩产,是从战略层面考虑,占据更多市场份额,稳固公司产业龙头地位,等待行业出清。

　　风险提示:新能源汽车市场推广放缓;产品投放进度不及预期;