稳增长投资方向确定 明确为11+6+3+1框架(附股)
稳增长投资方向确定 明确为11+6+3+1框架(附股)
在经济下行周期,稳增长正与二级市场的投资逻辑发生化学反应。
21世纪经济报道记者从华中一家中型券商人士处证实,负责调研落实稳增长任务的有关部委专家,日前与业内人士就国内三季度经济数据和相关政策进行内部座谈时,强调了投资对于当前经济形势的重要性,并对宏观上的投资支持方向进行了明确。
据前述券商人士透露,当前宏观层面的投资领域被主要概括为“11+6+3+1”,其中涵盖粮食水利、信息电网油气重大网络、交通等多个领域和主题;值得一提的是,未来相关领域投资的实施主体或仍将以地方政府为主。这也被认为将对A股的行业及主题投资产生影响。
投资布局“11+6+3+1”
在国家有关部委专家看来,短期内经济运行仍有三大难点,其中包括产能过剩、资产价格泡沫和地方政府债务问题。
“一是产能过剩。涉及众多领域、众多产品类别,既有市场盲目性原则又有政策性因素;二是资产价格泡沫。实体经济与虚拟经济严重脱节,股市暴跌、一线城市房地产市场局部过热; ”据前述券商人士转述称,“三是地方债,经济增速下滑、土地出让困难、财政零增长甚至负增长,严重威胁地方融资平台资金链。”
据其透露,目前投资仍将成为稳增长政策的重要组成部分,而投资方向则被明确为“11+6+3+1”的整体框架。
21世纪经济报道记者了解到,“11+6+3+1”涵盖多个行业或主题;其中“11”指粮食水利、信息电网油气重大网络、交通、生态保护、清洁能源、健康和养老服务、油气及矿产资源、新兴产业、增强制造业竞争力、现代物流、城市轨道交通。
此外,“6”包括“互联网升级、绿色节能、住房、旅游休闲、教育文化、养老健康”;“3”则侧重于“一带一路、京津冀、长江经济带”三个区域经济主题的建设;而“1”则特指“重大装备走出去及国际产能合作”。
而在投资政策落实主体上,或仍以地方政府实施为主。“1-8月份,中央项目投资14429亿元,同比增长2.7%,较去年增速回落1.2%;地方项目投资324549亿元,增长11.2%,回落0.3%。” 前述与会部委专家指出,“在政府这一块儿,主要还是希望国家预算发挥主导作用,希望地方融资平台重新启动,银行体系发挥作用,包括ppp,创业融资方式共同发挥作用。”
事实上,“11+6+3+1”投资框架的强调与明确,也对二级市场的板块与题材构成利好。9月24日当天,虽然大盘震荡微涨0.86%,但几乎所有行业或概念板块均已飘红,其中传媒、机械、纺织服装等板块涨幅居前。
“大规模投资如果能对相应板块注入流动性,促进活跃,改善基本面,那么将对市场产生积极影响。”北京一家大型券商策略分析师认为。
不过,具体到不同行业,有部委专家则指出,未来发展产业方向是能够取得实质性技术进展,且不靠财政补贴生存的行业。
“靠财政补贴的行业肯定没有前途,必须是能够取得实质性技术进步的行业,这是重大的标志,在市场条件下满足了市场需求。”前述券商人士援引发改委的专家指出,“技术路线选择正确。根本在于技术路线选择。吃补贴的行业肯定不会长久,还是要靠市场去发现。”
与之相对应的是,在新技术上有所突破的无人机、新材料等概念则在9月24日当天涨幅居前,分别达3.22%和3.13%。
争议稳增长路径
虽然前述领域的投资或将被逐步落实,但有业内人士指出,出口、投资、消费三驾马车目前为止的表现仍然疲软。
“因为出口是负的,靠消费的话又太缓慢,所以只能靠投资来拉动。但投资也不是很有效的,现在缺乏现金流,经济也还不强势。” 方正证券研究所市场策略分析师胡国鹏认为。
但胡国鹏同时也认为,经济基本面或有望于四季度出现企稳。
“从09年看,稳增长大概有一年,12年也有稳增长,两个季度,13年是一个季度,14至15年也有,但是就没有效果了,经济没有起来的信号,”胡国鹏表示,“我们倾向于四季度会企稳;长期主要靠改革,创新,劳动创造生产力,短期就只有靠投资了。对于长期情况,我们的态度还是较乐观的。”
在一些业内人士看来,在宏观经济改善预期中,国企等重大领域的改革措施也成为关注重点。
“国企改革应该加快,现在很严重的问题就是很多国企利润基本是负增长,现在国企改革的动静还是太小。” 西南证券研究发展中心首席研究员张仕元对21世纪经济报道记者指出,“今年上半年整个大趋势做得很好,像资本推动,股市,新三板等,然而短板就在国企改革这里。所以,下半年希望能加把力,动作大一点。”
此外,今年年中股市下跌对实体经济的反作用,亦被张仕元所考虑。
“资本市场出现的问题已深刻影响到实体经济,并不是之前学者们认为的资本市场与实体经济无关。”张仕元表示,“今年股市暴跌等一系列的资本市场问题,所带来的实体经济下行,可以说明,这是资本市场反作用于实体经济的结果。”(21世纪经济报道)
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- 编辑:崔雪莉
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