纺织服装业出现拐点 六成上市公司业绩预喜(附股)

　　探路者:短期控股四家加盟商有助减缓业绩波动，长期看好公司布局大体育

　　结论与建议:

　　公司拟以现金收购四家优质加盟商51%的股权，在整个户外用品零售增速放缓的背景下，此举有助于探路者利用加盟商资源增加收入和利润，减少公司业绩的波动。目前股价对应2015年、2016年和2017年动态市盈率分别为22倍、18倍和14倍，维持买入投资评级。

　　公司发布公告，拟以现金收购四家优质加盟商（分别为:北京山水乐途、青岛馨顺达、济南汇干、辽宁北福源）部分股权，控股比例均为51%，总耗资约2.57亿元，收购PE值倍率在9-11倍之间。战略投资完成后，加盟商公司将变为合资公司，由探路者控股，仍由加盟商经营。在户外用品零售增速放缓的背景下，此举有利于公司转型，利用加盟商在当地优质的线下渠道、客户等资源，