手术技术升级换代 医疗机器人千亿级市场在望(附股)

　　美亚光电:业绩持续改善，未来加速可期

　　业绩简评

　　美亚光电公布2015年三季报，实现营业收入5.69亿元，同比增长18.20%，实现归属母公司股东净利润2.13亿元，同比增长10.19%，EPS为0.32元。单季度来看，公司三季度实现收入2.53亿元，创历史单季度销售最高水平，同比增长25.66%，实现净利润1.00亿元，同比增长15.17%。

　　同时，公司预测2015年全年实现净利润2.89亿元-3.39亿元，同比增长15%-35%。

　　经营分析

　　公司的新产品彩色色选机持续推广，保障业绩快速增长:三季度是色选机传统的销售旺季，叠加新产品顺利推广的因素，公司的单季度业绩创历史新高。我们认为新产品的推广具备持续性，是超预期因素，将支撑起公司未来业绩较快增长的确定性。

　　牙科CBCT机未来两年仍然具备高成长性:公司牙科CBCT机销售放量持续，今年有望实现翻番增长，明年叠加口腔数字化云平台数据服务系统上线、口腔耗材供应链模式创新等因素，预计公司产品的客户粘性将会进一步提升，高增长仍然值得期待。

　　医疗领域持续拓展，产业布局将继续完善:公司作为国内光学识别领域的平台型企业，未来有望在医疗影像产品领域持续突破。同时，凭借公司丰富的现金储备，未来有望在产业链并购上取得实质性进展，从而增强其竞争实力。

　　盈利调整

　　我们维持公司盈利预测，预测2015-2017年收入分别为8.51亿元、11.64亿元、15.87亿元，分别同比增长28.7%、36.8%和36.3%，净利润分别为3.29亿元、4.48亿元和5.99亿元，分别同比增长31.16%、36.22%和33.68%，EPS分别为0.49元、0.66元和0.89元。

　　投资建议

　　我们看好公司作为国内具备核心竞争力的光学识别平台型企业，未来在高端医疗影像装备、医疗产业、食品安全检测等方面所具备的发展潜力十分广阔，维持公司“买入”评级。