医养结合全面推进 养老产业迎来历史机遇(附股)

　　编者按：根据近日国务院办公厅转发《关于推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见》，到2017年，医养结合政策体系、标准规范和管理制度初步建立，老年人健康养老服务可及性明显提升；到2020年，符合国情的医养结合体制机制和政策法规体系基本建立。我国已经进入加速老龄化阶段，养老产业迅速扩容，“医养结合”背景下养老产业将迎来历史性发展机遇。二级市场上，养老地产、养老医药、O2O智慧养老、保险等相关品种值得关注。

　　医养结合全面推进

　　十八届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》明确提出，推进健康中国建设，积极开展应对人口老龄化行动，推动医疗卫生和养老服务相结合。

　　近日，国务院办公厅转发《关于推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见》。《意见》把增进老年人福祉、满足老年人健康养老服务需求作为主线，提出了增加医养结合有效供给、提高健康养老服务覆盖面和提升健康养老服务质量水平的三大发展导向。《意见》提出四大目标：一是到2017年，医养结合政策体系、标准规范和管理制度初步建立，老年人健康养老服务可及性明显提升；二是到2020年，符合国情的医养结合体制机制和政策法规体系基本建立；三是医疗卫生和养老资源实现有序共享，医养结合网络基本形成，为居家老年人提供上门服务的能力明显提升；四是所有医疗机构和养老机构都能为老年人提供便利的服务，基本适应老年人健康养老服务需求。

　　在昨日中国政府网“推进医疗卫生与养老服务相结合”的在线访谈中，民政部和卫计委的相关专家指出，开展医养结合服务是实施“互联网+”养老行动的重要方面，可以有效整合医疗和养老服务资源，减轻医保支付压力，方便老年人获得连续、及时和专业的服务。医疗和养老相结合不是简单的重复建设，而是功能的有机统一。养老是生活方式，而医疗卫生服务则是重要保障。

　　养老产业迎来历史机遇

　　我国的人口结构决定中国已经进入加速老龄化阶段，养老产业将迅速扩容。在此背景下，国务院《关于推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见》带来重大利好，养老产业已进入历史机遇期。

　　东吴证券研报指出，《关于推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见》提出“医养结合”概念，为整个养老产业链带来重大利好，潜在盈利机会主要集中于养老地产、养老医药、保险板块。对于养老地产，整合医疗资源+进入医疗服务市场的盈利模式已逐渐明确，看好有前瞻性养老布局、具有医疗资源整合能力的标的；养老医药产业已进入高速成长期，预计市场规模5年内翻倍，与养老相关医药标的向上空间较大；保险行业的业务贯穿整个养老产业链，可分享整个养老产业的政策红利，三支柱失衡、养老金缺口、政策的逐步兑现将带来确定性较强的长期上升空间。

　　中泰证券研报指出，“十三五”期间养老产业将爆发，核心原因在于“富人变老”——人数最多且同时享受改革开放、房地产黄金十年两轮财富红利的“婴儿潮”高净值人群一代的老去，与当前老年人财富及消费偏低的现状形成明显“预期差”，带来的巨大增量蛋糕。从政策催化看，“十三五”规划、明年年中的“十三五”养老产业顶层设计以及未来1-2年风投等产业资本的加速运作将带来养老产业持续、确定性的“风口”。从产业形态上看，参照政策、一级市场及日本经验，居家养老及其对应的“互联网养老服务”将是未来养老产业最主要的形式，而面向中高端人群的“精品化、连锁化”的商业养老地产有望在“十三五”期间获得爆发。建议投资者布局两条主线，精品化养老地产类公司以及互联网O2O“智慧养老”类公司。

　　在投资布局方面，中投证券认为，国内养老产业的盈利模式正处于摸索阶段，看好已布局养老的行业先行者，首先是，涉足养老核心产业康复医疗，并已具备可行性和连锁化潜力发展模式的企业，推荐湖南发展、和佳股份；其次是，积极探索创新养老模式的企业，推荐澳洋科技、桂林三金。