您的位置首页  股市资讯  板块

黑电领域与互联网融合加速 白电龙头望价值重估(股)

  • 来源:互联网
  • |
  • 2016-05-16
  • |
  • 0 条评论
  • |
  • |
  • T小字 T大字

  美的集团2015年三季报点评:去库存加速,转型持续推进

  下调目标价至39.4元,维持“增持”评级考虑到不断趋弱的市场需求,我们下调公司2015/2016年收入预测至1395/1478亿(原1465/1549亿,-5%/-4%),鉴于公司盈利能力的提升我们上调EPS预测至2.98/3.28元(原2.94/3.18元,+1%/+3%),下调目标价至39.4元,对应2016年12倍PE。传统家电企业均面临转型压力,公司O2O、“双智”战略转型推进良好,维持“增持”评级。

  空调加速去库存影响Q3收入下滑,冰洗、小家电维持良好增长2015年1-9月公司实现营业收入1114亿元(+2.1%);净利润110亿元(+23.0%),EPS2.60元。Q3单季收入289亿(-9.1%),净利润27亿元(+14.7%),扣非后19亿(-0.9%)。Q3收入下滑主要受空调影响,去库存加速;冰洗、小家电维持上半年良好的增长,预计分别增长20%、10%左右。我们认为,行业需求趋弱市场已有共识,公司三季报基本符合预期。

  转型持续推进:O2O战略已有成效

  2015年1-9月,美的电商全网零售额突破100亿元,家电行业线上规模第一,十余个品类线上销量第一,O2O战略推进已卓有成效。

  转型持续推进:“双智”战略逐步落地

  “智能家居”大势所趋,公司布局完善,与小米的合作初显成效,智能产品占比不断提升,未来发展值得期待。“智能制造”推进自动化战略,提升生产效率,目前公司与安川合作正在积极推进,我们预计以公司良好的执行力,在工业机器人和服务机器人领域将获得较快的进展。

  风险:家电行业成长压力增大,业绩增速持续下滑。

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186
友荐云推荐